基于区块链技术的供应链金融体系的构建与实践

方梓冰 卜珊珊 谢冰霖 谢筱璇 徐奕纯

一、引言

中小企业的健康运营是建立在供应链金融提供稳定财务支持上。然而，由于存在信息不对称等方面的原因，在提供金融服务时，往往会出现融资企业夸大自己资质、重复质押动产、物流企业利用特殊地位监守自盗等问题。区块链技术能提高信息透明度、降低融资成本，有效地将供应链中的企业联系在一起，以实现互连互通和信用传递，从而更有效地促进企业融资，进而助力国家创新科技经济新业态发展。因此，本文将从供应链金融以及区块链技术的特征出发，探索二者的适配性。

二、供应链金融的相关概念界定及发展历程

供应链金融是指为核心企业通过贸易融资，为上下游企业提供所需的金融产品和服务，促进资金的流动，解决供应链资金的流动危机。

供应链金融发展历经三个重要阶段，分别为：第一，核心企业为中小企业提供信用得到融资授信的以人工授信为主的供应链金融1.0阶段；第二，利用ERP系统银行及时获取经营信息来进行有效管理的银企直连的供应链金融2.0模式；第三，物流、信息流、资金流实现三流合一的供应链金融3.0模式。通过这三个阶段，供应链金融取得了很大的进步，但是本身结构存在的弊端依旧尚待解决。因此在第四阶段，将通过引入区块链技术，从根本上解决问题，即区块链的供应链金融4.0模式。

三、传统供应链金融体系发展现状分析

1.传统供应链金融的融资模式

传统的供应链金融模式可分为应收账款融资、存货融资和预付账款融资模式，这三种模式解决了各交易节点中小企业的资金缺口问题，并且可根据需求灵活组合使用。

（1）应收账款融资模式，是上游供应商通过赊销的方式向核心企业销售货物形成应收账款，并以其作为质押物接受金融机构融资，然后金融机构将应收账款交还给核心企业进行变现的形式。

（2）存货质押融资模式，是供应商将产品质押给核心企业，再将货物转交给有资质的物流企业或金融机构进行管押间接得到核心企业贷款的模式。

（3）预付款融资模式，是上游核心供应商与购货商签订协议，约定由物流仓储方向其回购货物，购货商向金融机构申请贷款并将其预先给支付给上游供应商后向物流仓储获取货权的模式。

2.传统供应链金融的弊端

供应链金融有便利中小企业融资，统筹产业资源等优点，但在其现代化发展中仍面临许多难题。第一，中小企业缺乏金融机构支持，融资难成本高。传统供应链中金融机构依赖核心企业信用对整条供应链进行融资，但中小企业规模较小，也不具备第三方机构进入协商的资金条件，其根本上仍处于融资信赖链的不利地位。第二，业务真实性审核难度大，交易流程未实现可视化。供应链规模大加上企业的伪造篡改行为易产生失真的流转信息，需花费大量资源对其核查筛选，这增加了不必要成本，降低了整体效率。而内部信息未能可视化监控也降低了供应链对市场的应变能力及自身外扩能力。第三，供应链整体缺乏有效的信用体系和数据记录，企业间无法做到信赖最大化下的生产效率最优化。信息的不全面性和模糊性加大了企业间的融资难度，影响了供应链的整体稳定度也阻碍了供应链金融的韧性发展。

四、区块链技术对供应链金融的影响

1.区块链技术的概述

（1）区块链技术的定义

区块链是一个由节点决定中心的去中心化数据库，利用非对称加密技术加密交易数据，共识机制和时间戳保证数据的不可篡改和可追溯性。

（2）区块链技术的特点

去中心化：区有链由参与者共同记录数据，以共识机制确保不同区块输入数据方式的一致，且予以保护，任意节点停工都不会影响整体的运作。

不可篡改：供应商和企业等上传的数据信息会在区块链系统中储存、更新或备份，确保数据唯一确定和不可篡改，增强供应链的安全性和可靠性。

高安全性：区块链是由链上全部具有维护数据访问权限的节点共同管理的，通过对不同的链上参与者的权限不同提供隐私保护，保证了区块链中各节点数据的安全性和隐私性。

2.区块链技术在供应链金融发挥的作用

（1）供应链企业多方参与、信息互通

“区块链+供应链金融”以分布式账本进行，使融资过程中参与者之间交易数据的记录与共享更加便利；降低了企业原本的调解不同账本的成本投入，提升企业间信息流通效率，以此建立了金融机构与供应链企业联系，为中小企业提供信用依据，解决融资难的问题。

（2）实现核心企业信用传递

当前的传统供应链的信用辐射范围小，而依靠区块链技术，信用传递覆盖范围较大。即第一级供应商在签署并接受核心企业发出的凭证后，可以根据实际交易背景将其拆分并转移到链中的其他中小企业并加强授信。

（3）保障供应链信息真实性

区块链技术依靠共识机制技术，从贸易流、物流、资本流等整合角度监督供应链的主体和事件；采用分布式账本技术提高了交易数据的可信性，为商业银行提供可追溯手段，资金流监管更加透明。

（4）实现供应链金融风险可控

区块链技术中分布式账本技术对合约的跟踪与智能执行，降低交易成本；智能合约技术应用下机器自动交付履约，提高了交易双方的效率和信任。区块链由所有维护节点共同监管，各区块在记录存储信息后会盖上时间戳利用线性相连以保障其连续性，降低了风险。

五、基于区块链技术的供应链金融体系的构建

1.基于区块链技术下供应链金融的融合思路

区块链技术具有去中心化、不可篡改等特征，其应用能降低供应链金融的交易成本和信息成本。从总体上看，区块链技术为供应链金融的发展提供了四方面的融合思路。

第一，数据共享。利用区块链的分布式账本技术存储、共享各类最新资料，可以实现供应链上各主体对数据源一致性和信息来源充分性，并且可以对交易资金、货物等的变动情况进行及时掌握。第二，数据存证。区块链的加密性通过不可篡改的方式串联文档，在各方参与者的共同协商确认下形成可交叉验证的信息，增加数据可信度与透明度，降低信息对接难度，实现供应链系统追求的“四流合一”。第三，智能合约。智能合约具有强制性和自动性，它通过将各方同意的关系写入区块链，条款在达到约定条件时被执行，其间无人为干预，防止违约的操作风险，确保交易各方顺利履约。第四，信用传递。凭借区块链技术的可流转、可融资特性的确权凭证，核心企业信用可以通过跨层级传递解决传统供应链授信对象限制。

2.基于区块链技术下供应链金融的构建思路

基于区块链技术构建一个信息上传共享、实时监控、涵盖至各参与主体的供应链金融平台。由于区块链系统并不适用储存较大的数据文件，因此根据区块链功能不同分为四个业务模块：

第一，权限管理模块。权限管理模块的主要功能是管理平台用户的权限。通过设置共识节点，使交易工作更加高效；通过约束查看信息的权限，降低了信息被泄露的风险。第二，授信与数字资产管理模块。授信管理模块通过收集并整合“四流”当中的信息，建立信息收集的数据库；数字资产模块提供数字资产管理服务，将线下资产登记为线上资产并实行线上数字资产的管理。第三，智能合约管理模块。智能合约通过精密的程序算法使合同得以执行。融资需求方将材料和事件输入到合约上，在达到使合约响应的条件时，采取对应的措施。在发放贷款后，资金的流向受到智能合约与溯源追踪模块的紧密监控。第四，追溯管理模块。该模块动态追踪动产在库存及物流的信息，能够防止商品流失情况的出现；在资金追踪层面，智能合约能够通过设定资金用途和时间来追踪源头。

3.基于区块链技术下供应链金融的应用模式

（1）以银行主导

区块链技术的快速发展推动银行开始利用区块链技术积极开展大量实践探索，实现了产品体系迭代升级、融资模式创新与长尾端客户拓展，有效降低金融资产损失。以平安银行供应链应收账款服务平台为例，该平台基于区块链技术满足了核心企业和其上游供应商线上应收账款转让、融资等需求，有效解决了核心企业的支付压力以及供应商的融资需求。

（2）以核心企业为主导

大型核心企业内部一般会具备ERP管理系统，具有一定的获取产业信息的技术基础，而区块链技术的加入可以更好地对链上的信息进行记录和追溯，使核心企业的信用价值可以传递到链上长尾客户。以海尔的“云单平台”为例，平台基于区块链技术为供应链伙伴推出的一站式信用流转与变现平台，平台通过线上区块链系统的高效有序运行，整个区块链实现了节省时间精力和成本的目的。

（3）以金融科技公司为主导

金融科技公司拥有完全自主可控的核心技术，可以作为区块链+供应链金融平台中最主要的技术运营方及开发方，有效解决由于技术不足无法产生很好的协作关系以及分布式开放能力比较不足等问题。以蚂蚁金服双链通平台为例，平台自主研发的可控核心技术，在隐私安全、性能、保护和运维方面尤为突出，在蚂蚁区块链的硬件隐私保护技术的基础上保证了多方参与的安全性、隔离性，同时配套融资、担保、结算等多种金融解决方案。

六、利用区块链技术发展供应链金融的对策

政府：第一，政府应发挥统筹协调优势，发挥多部门联合专家优势突破供应链发展及区块链技术引发的难题，正确把握区块链技术对传统产业的驱动作用，为其发展提供上层方向指引。第二，政府应积极引导规范企业依法健康发展，加强对供应链金融及区块链技术的监管，提高对实体经济的资金流动监控。

行业：第一，重视并创新区块链的核心技术，进行产业研发以及行业标准测试，构建协同发展的软硬件体系。第二，积极与相关研究机构开展合作，推广供应链金融新模式与新技术的应用，有效提高供应链与区块链技术结合运行的效能。

企业：第一，核心企业应积极了解参与区块链的应用，帮助构建新型供应链生态体系，促进产业发展及创新转型。第二，供应链上下游企业应积极探索供应链金融和区块链技术结合新业态下自身的业务模式，积极配合供应链“新链态”发展。第三，金融机构应抓住供应链发展浪潮，积极投入资金发展供应链业务，让资金活化为实体经济发展的助推力。