制造业融资租赁的应用

刘鹏飞，袁逸萍，颜 屹，阿合拜·杰恩斯，王秀娟，冉文君，陈长科，张 静

在当下国家政策大力的推进和智能化制造、工业机器人4.0等时代变革的宏观背景影响下,部分国内老旧生产企业、中小微企业依然面对压力巨大升级的转型难题。老旧企业因现有生产设备年代过于久远,面临无数字化改造空间,电子化数据采集困难,自动化效率低、网络走线不规范等多种问题,若进行整体设备更新,投资巨大,困难重重,等同于新建全新工厂;中小微企业因自身体系不健全、融资难、融资贵、流动资金少,无法承担高额的设备购置。这两种类型的企业是响应号召进度较缓慢的,其关键问题就是设备的购置,一次性固定资产投资过高,甚至影响企业正常经营。制造业企业关键在于固定资产投资较高,大型企业一般在130亿元左右,设备年折旧金额2亿元,更新维护费用也特别高,面临这种融资租赁的问题,显得尤为合适。

融资租赁其实就是金融租赁,最早在80年代由美国的金融机构首次提出。在购买大型工装时,有较大的经济压力,开发的一种商业信用模式,慢慢发展成为现在主流的融资类型。在该模式框架下可以重点的分为了三类目标群体,一是设备生产商、二一是设备购买方(出租人)、三是设备使用方(企业。),设备购买方(出租人)可向实际需要的设备的实际使用方出租设备,收取租金。在完成租赁后,可以使用该设备进行生产使用,具备使用权,但该设备的固定资产所有权是属于出租人的。该运营模式的最大显著的经营优点则是其能够快速将两个企业日常生产业务所需配套的各类设备产品和配套资金迅速连接结合在一起,使得企业三方都共同投资获益,也由此具备了项目融资的和项目融物的双重经济属性。

当将该租赁设备竣工投入安全生产阶段后,租赁期间是应当按期予以执行,时间租赁结束两年以后,要再根据承租人双方签订租赁设备前三年的一次融资或租赁期限合同规定等来具体决定该租赁期间设备使用的具体固定资产所有方,如果在事先协议没有任何约定事项或者在约定内容不明确的时,设备资产将依法仍继续归设备出租人所有。融资式租赁设备最为具有典型特色的服务特点之一就是把融资物和自融物功能相结合,在设备融资租赁运行期间,承租企业若发生合同以外的情况,出租人合理合法收回出租出去的设备。所以这种融资性租赁贷款形式也尤为地适合发展老旧设备制造业、资金需求紧张时期的一些中小企业,对于融资企业信誉度要求都不十分高,很特别适合一些信用等级还不那么高、信用风险保障的程度偏低些的科技型中小企业来进行短期融资,在将来我国高科技制造业项目融资模式中仍有比较广阔巨大的未来发展融资空间。

1 文献综述

在完成本两篇文章摘要的具体编写任务过程中,先后还参考编辑了“我国中小企业融资融资决策的影响因素分析”、“智能制造背景下传统融资租赁行业约束与创新”、以及“制造业上市公司融资租赁影响因素分析-基于企业的视角”三章。目录文章内容中对于企业开展融资和租赁工作的几个优点、可行性、适用范围均进行了详细的论述,并且利用二元logistic回归模型,构建了假设试验,根据结果提出了相关建议。

“我国中小企业融资融资决策的影响因素分析”至史云中,何馨怡的一文中,重点都是通过论述我国中小企业的融资和租赁决策假设及其行为,借鉴一些国外实证研究与经验,从下列6个基本方面来提出对于中小微企业及其融资或租赁经营决策过程产生较大影响因素的几个因素,分析融资租赁决策问题,为什么不愿意去使用融资租赁的模式。其核心论述点是能否由此来判断中小微企业融资租赁的推广困难,决策困难,执行困难。因缺乏老牌制造业的融资租赁问题,没有清晰论述融资租赁面对制造业的解决方法,解决当前的问题。

以上文献都是针对某一点上的问题展开论述,本文是从我国制造业发展中融资租赁的模式、类型、遇到的困难、无法应用等方面展开论述。

2 制造业融资租赁的模式

制造业企业中融资租赁主要是对于大型工装设备，因该类型的设备是生产所需、制造效率所需，转型升级的过程中，设备类生产固定资产投入极高，对于低利润率的制造企业，压力重大，资金链困难。

根据中国前瞻经济研究院公布的又一份调研报告:经济发展的中持续平稳快速健康增长态势为促进融资及租赁担保行业持续的稳健快速有序发展而奠定起了一个坚实发展的重要基础,而中国的经济增长预期将会刺激不断增长加大企业对房地产融资或租赁行业的信贷需求。从2007年开始到截至2016年,全市中国的融资性租赁资产市场规模总额从240亿元大幅增加到近53300亿元,融资和租赁余额占我市GDP规模的相对比重已经从去年0.09%迅猛增长上升到7.16%,表明融资租赁已经成为制造业企业的首选的方式。融资及租赁收入占国内工业增加值规模的复合比重去年从去年0.22%左右增长回升到目前21.50%,表明了融资以及租赁这个行业正对传统工业经济模式的深层次渗透力度不断持续增强。

我国的目前一些老牌先进制造设备企业、中小微先进制造技术设备企业还尚未大规模进行过这种比较规模化、专业化经营的融资及租赁管理服务,对于该模式中的门道还没有完全摸清,主流的还是现有的"分期付款"方式。其实融资租赁的常见模式有以下六个方面。

2.1 简单融资租赁

简单融资租赁为形式基础、关系单一的融资租赁模式，最早在经济市场中广泛应用，解决了当时很大一部分企业的资金困难问题，但随着经济市场的复杂性、企业资金构成的多元性，此种模式容易形成死账、坏账，融资租赁公司风险较大，没有较为健全的体系管理制度，无法形成长期良性的循环模式。例如由制造业企业选择需要购买的租赁物件，金融机构通过对租赁设备风险评估后确定该设备为市场所需，完成融资租赁协议。简单租赁模式的单独应用，会造成融资租赁公司风险急速上升，面临巨大财务风险，在我国大多数情况下，是采用组合简单租赁模式来避免风险。

例如某磷肥化工企业已成立公司注册完成于公元2010年7月,坐落地在于北京市某磷肥化工园区范围内,占地约达约58亩,主要开发项目主要为公司通过联合招标与合作并购目前全国磷肥原料的最大的生产与供应商,利用以其所生产分离出来的磷工业废料氟硅酸盐铝为最终产品原料,转化所得产品将为未来技术价值水平将较高的磷氟化硅铝深加工产品,该磷化工公司项目现已成功累计共获得十多项国内拥有相关的企业专利技术,且我公司也是截至目前为止目前国内化工行业领域唯一有的一家企业成功并在磷肥该项目的核心技术领域应用上并取得了阶段性技术成功的应用效果的一家高新技术企业。截止到于年目前,该两个化工企业产品都在已正式投入和正式生产设备的投产阶段运作满半年时间及两年以上,每月所实现产品销售或营业收入的平均收入可达税后近人民币1000多万元,利润率均达利税平均达40%及以上左右,成为达州地区中最为稳定具有强大实力竞争力的品牌企业之一。

该化工公司计划于2010年7月中旬成立,从其土地、设备安装等各项固定资产项目投资及概算,约计需贷款5000万元,该化工公司现有的其他股东已通过企业自身合法的投资渠道,共计可筹款超过3500万元。办理这些前期报批手续,购买土地房产和准备新建生产厂房等共计须花费超过3500万元,据企业投资项目概算,该企业到建厂竣工投产后还有将近1500万元资金的后续资金缺口,用于新购氟化铝生产设备、人员工资、能源费用及前期流动资金。该企业为新成立的技术开发企业,没有正式的投入生产前没有产生循环现金流,土地证因为手续办理需要时间,还未下发正规手续。该企业目前的最大股东约有近1300万元现金的两套房产都可抵押作财产抵押,这种实际情况条件下,企业曾经与北京多家民营银行积极沟通,准备贷款做一个2000万元以内的房地产项目贷款,但全部都已被其拒绝,通过民营银行抵押融资已难以全部实现。

该租赁企业可以也能通过中介与国内外其他各种租赁服务公司相接触,但现在一般正规的房屋租赁管理公司一般都还必须是要求该企业在成立的两年时间以上,企业本身目前发展的业务状况都不能充分满足这些租赁中介公司提出的各项要求。但目前该企业只准备好在每年8月前开始投入试运行,实现设备产业化再投入实际生产,所以该企业还必须至少要赶在此之前进行设备全面投入和试运行,时间要求很急迫。

后期是该生产企业老板本人通过各种信息中介朋友的介绍下才终于找到了我们这家金融技术租赁有限责任公司,通过其本人的对我们该设备生产经营企业经过多年时间的比较全面深入广泛地调查了解,金融科技租赁有限责任公司本人一直以来认为我们其该设备行业生产运营的公司技术水平比较全面领先,工艺技术较为成熟,生产企业运行周期成本低,质量性能较成熟稳定合理且性能可靠,实际的公司风险控制与管理人均在对我们该设备行业也具备有近10多年左右丰富的技术生产设备研发管理与科技产业化实际运作之经验,人脉关系实力亦相对较之强,一旦公司厂房正式建成,利润便极为丰厚可观,由于生产新企业厂房大部分机器设备已是初步设计建成,只须需要缺少一部主要设备即可正式开始正式投入生产,由于新厂房企业一旦建成后还贷款将所需的银行为新客户借购本公司最主要部分的厂房设备贷款共计1080万元,金融科技租赁有限责任公司业务则完全打破传统了过去由银行按揭机构及其他商业性贷款的租赁担保公司等都已不能够及时介入于该行业新建融资租赁公司企业内部运作管理的传统服务局面,通过根据其企业当前实际存在的内部生产的实际业务运行实际情况而特别为其担保公司量身设计定做的提供出了以下的服务方案:

采用了一种简单的融资贷款租赁经营模式与出售贷款或出售回租贷款模式相结合的租赁经营的新型运作的方式,为融资租赁类企业提供每户至少提供担保人民币的1500万元本金以内流动资金的房屋按揭抵押贷款,保证金费率是人民币10%,租赁业务融资最长期限可以是人民币2年,第一年房屋租金收入按人民币每一季数分期支付,支付客户每年的本金收益人民币的约是40%,第二年才开始分期按月收一次性全额支付,支付客户次年的本金收益率约在60%,客户必须提供以其名下位于中国北京顺义区成都麓山国际社区地块处的一处独栋别墅的房产使用权(评估价1300万元)土地使用权作资产抵押。

由于是项目为新建的房地产企业,融资在建设过程时尚也未完全充分地产生该项目现金流,虽然新建地产企业在自身中有一些属于自己的企业自身的投资规模优势,但同时由于项目作为一项房地产类新建开发融资类项目而其的第一笔资金还款或本金来源也明显存在不足,使投资此房地产项目资金本身存在着了具有一定投资规模风险的潜在投资损失风险,所以该金融地产租赁项目企业要求该按揭项目客户要先一次性提供至少提供了一套房屋价值约近为1300万元资金购买的一套自有租赁房产以作为融资做抵押,而在此时金融租赁担保公司提供的抵押实际可用贷款担保资金敞口值约为近为人民币的1300万元,这样金融企业能够通过及时的提供准备了大量足值现金支持的有效抵押物资金链来保证进一步地控制租赁贷款融资风险,既大大突破了缓解我国新建中小金融企业出现普遍的融资难的问题的新社会现象,让融资租赁公司客户在新时代的新企业实现生产规模及生产经营新目标方面得以大进一步的顺利而有效地实施,也便可使全国各中小金融中介与专业租赁融资管理租赁公司使自身承担的其他各类的融资服务或管理租赁咨询等各项业务将迅速和得到的进一步发展。

由于本企业性质为一个新建房地产企业,金融租赁贷款在抵押方案初设置担保时就采取企业第一年需还企业本金数额的至少40%,并以按逐季连续支付本金的贷款方式,第二年只还贷款本金额的最少60%,采取利息按月结付本的担保方式,这样做使房地产企业由于第一年企业还款本息压力一般相对的较小,随着该企业公司进一步的稳定发展后以及项目正常顺利的建成投产运营和投产经营管理后,现金流状况逐渐恢复较好,所以在第二年可相对地多缴付点租金,采取本息按月支付本金的方式,这样,不一但地解决了租赁客户的短期还租成本压力,也会让其他金融及租赁服务公司租金收入得以实现正常的还款。

2.2 杠杆租赁

多家抱团式开展融资租赁，找准一家金融机构牵头作为主体公司，重点对接超大型项目、长期型项目，为生产所需的设备取得巨额资金。

2.3 委托融资租赁

由原出资方没有进行直接购买设备、出租设备,而是直接进行了委托租赁,类似于金融信托投资,由专业从事融资租赁机构进行。出租人通过接受借款委托人指定的委托资金投向或投向租赁融资标的物,根据贷款委托人提交的贷款书面业务委托,向该委托人及指定方向的借款企业融资办理委托融资的租赁业务。

2.4 售后回租模式

该模式是指设备需求方与出资方签订出售回租合同。以自身固定资产的价值评估与租赁公司商定的合理价格，出售给出资方，再进行租回使用，设备物品的所有权归出资方所有。该模式在我国范围内应用较为广泛，且解决制造业企业资金的资金问题。

例如德阳TJ机械厂是于公元1986年元月建厂到投产,厂址定在德阳市开发区或天元镇一带,现实所收投入资本大约为新台币1670万元,厂房占地面积大约12000平方米以上(其中自有场地6000多平米)等等。现有在职中高级管理人员干部和其他专业初级技术人员共计60来人,中、高级机械技工计80余来人,初级机电技术工共30多人。

德阳机械厂地址位于深圳市德阳市开发区,与多家重型设备国企、央企聚集在同商圈内,具备较短的运距,较好的地理位置。该厂近期因正在面临技改升级及转型需要扩大原有厂址,增加设备加工制造能力或购买新土地及新建生产厂房等提高设备产能,资金链仍较为薄弱紧缺,又并不满足目前银行授信融资需求条件,采用融资租赁公司贷款提供资金的首期1000万元厂房售后回租模式,解决当前了该企业当前所将面临到的短期流动资金链短缺,无法按期实现新扩建新厂房项目的瓶颈问题,改善该企业短期内部和财务结构,使其在好的时间实现了全面提高产能,促进企业升级转型。公司主营业务来料加工,近年生产或加工或制造过的公司其它较重要的工业产品项目主要有:多种材料规格的及有多种特殊材料型号结构特点的轴承座、上加料的锤头、十字轴、支架、轧机底座、风机轴、工作滑辊、轧机导卫梁部件、汽轮机汽缸罩及前部、箱体、风洞及所需的实验装置部件等。

公司业务目前面对的国内资本市场业务的客户主要经营对象都是为中国部分地区大型或重点国有企业,例如北京重庆齿轮箱有限责任公司中国重工有限公司(占业务收入65%)有限责任公司、东方汽轮机厂等公司(占业务收入20%)有限责任公司、重庆中国二重有限责任公司等(占业务收入10%)有限责任公司、其他零星业务(5%)。公司优势为具备多台大型加工设备,固定资产金额较高。拥有国内外各种规格大型和系列复杂的卧式高精度数控卧式镗铣床、立式龙门及国内外各种系列卧式数控高精度数显镗床制造设备系列和卧式数控立镗车、数控卧式龙门立镗铣、卧车磨床系列等多种机械加工先进的设备,累计拥有各类价值人民币约折合人民币等值的各类近实物资产人民币2000多万元,加工装备配套开发能力水平亦均较强。该公司短期借款需求约在740万元,整体企业负债率也尚算不太那么过高,因企业目前还无任何自有及土地房产等可以抵押作为长期房屋之抵押,银行自身亦暂无法能力保证银行提供能给借款企业需求借款的短期最高抵押贷款需求金额。

因具备天津机械加工厂高值固定资产抵押的行业特点,现有生产设备类型多为小型车床、铣床机等重型通用制造设备,设备固定资产价值普遍较高,能够一次性售出且较高合理的出售价格,变现保值能力更强,金融租赁设备公司能直接利用抵押融资收购其企业现有的大型精密加工装配设备,类似于由银行按揭提供流动资金的设备抵押贷款,相比较于其它银行,金融设备租赁设备公司贷款对于这些设备产品的估值折扣也更高也更经济合适,且能快速融资为企业上市提供了更多充裕的自有流动资金,避免投资风险高,固定资产投资金额大等问题,不设置反担保等措施,极为适合我国现有制造型企业。融资租赁的模式大大解决了企业提供抵押难物的问题,是一种能良好解决现有资金问题以及降低风险的金融手段。天津机械公司是为其购买一块土地作为新建企业厂房用以扩大公司生产,面临大量流动资金长期短缺积压的实际问题,因当时企业还无法申请提供任何土地房产进行抵押,故一直在寻找银行资金无法及时解决其融资的难题,在该企业长期急需增加流动资金来源的紧迫情况下,通过金融租赁公司公司为其企业提供的1000万元左右的固定资产售后回租担保业务,快速大量的贷款补充到了其企业扩大所需大量的临时流动资金,因其企业厂房所抵押设备物多数都为大型通用生产设备,变现保值能力比较强,是当时最广泛适于作为融资与租赁方式的融资标的物。在当时这种经济模式情况下金融或租赁设备公司融资所能承担起的债务风险通常也是比目前正常经营模式时要比较小,双方都认可此种金融融资模式。在公司得到政府金融机构租赁项目融资项目后,购买闲置土地用于新建的厂房以扩大规模化生产,加速带动了其他企业企业规模发展,大大的加快自己的企业进一步做大和做强公司的推进步伐,实际也解决好了很多企业发展融资难贵的社会问题。

2.5 厂商租赁模式

跳过设备使用方，由设备生产厂家开展租赁模式。与融资专业机构形成合作协议，厂家负责生产设备，而租赁权属于出资方。设备生产厂家这边生产，下游直接交付设备需求方，出资方负责收取一定的租金。

2.6 联合租赁模式

联合租赁是指多家有融资租赁资质的租赁公司对同一个融资租赁项目提供租赁融资。

3 我国制造业融资租赁模式应用的困难

3.1 对融资租赁理论缺乏深度研究

我国引入融资租赁的发展模式，不断推进融资租赁模式应用，但是对于融资租赁的背景，与其他融资的模式的特点、优势，没有进行系统的分析理解，建立制度，尤其实在制造业中，老牌的制造企业不愿意去开展此项融资，在理论上空缺，没有开展系统理论上的分析，造成认识不明确，分析不到位的情况，没有打开的整体的应用层面。

3.2 未形成与融资租赁业发展相适应的法律、法规环境

融资租赁模式的大环境问题，国家并未专门为该模式形成法律法规体系，概念较为模糊，缺乏体系化管理制度，相应的角色定位。我国经济合同法对于设备使用方、设备购买方、设备生产商角色需要清晰定位，明确各方职责，不然在产生矛盾及纠纷的情况下，上诉维权难、无人索赔在出资方身上频繁发生，多数出资方均因该情况，经营不良，造成企业破产等现象。

3.3 缺乏专职的融资租赁管理部门

此说法在我国的经济融资模式飞速发展过程中，管理人员单位存在多方角色，就目前来讲，一共有三家国属单位直接管理。人民银行负责了出资人所属的金融机构资质审批、经营管理等常态化业务，同时国家外经贸部负责国外的一些出资金融机构的资质审核、国际交易、经营等业务；国家贸易部负责调动国内融资租赁市场，采用该模式进行，在这三方管理模式的交织下，形成对于融资租赁模式的运行方案，没有体系化、整体化进行管理。

3.4 融资租赁公司经营状况普遍不佳

正是因为上述三点原因，法律法规不健全、三方管理缺乏政策及明确的管理制度，导致了许多机构存在管理不善的现象，很难获得很好的经营报酬，效益汇报。目前大概分为三档回报率，低回报率一般为7% - 8%、中级10% - 13%、较高15% - 17%。低回报率主要由银行开发的金融租赁公司，金额较高，投资回报率较低，以此获得收益。目前我国大多数金融租赁机构存在偏离经营类型的情况，都是在业务贷款方面，融资租赁的资产占总资产的额度不到30%，并没有完全开发金融租赁模式，服务于制造业市场。目前我国自有的租赁行业业务仍在下滑。不良资产比例较高，有些公司可能会破产。

4 解决融资租赁应用困难

4.1 行业的发展情况

中国中的金融租赁业在整个2011年期间出现的爆发式增长的高增长,该子行业的年整体增长率平均达到了66.67%,而子行业年的总体增长率保持在年均60%水平左右,反映显示出国内融资和租赁等行业年的行业整体平稳增长和加速。2014年,该行业数字规模再次显著上升,国内汽车租赁服务市场规模增长历史最快。2016年,增长步伐全面趋于放缓,整个行业增长率为24.53%。2015年,公司中国在金融租赁业共实现累计净利润达到234.43亿元。2008年上市至到2015年,公司中国实现金融租赁业净利润已经从上年10.69亿元迅速增加了到了234.43亿元,年均大幅增长约60.1 %。2016年前两个三季度,实现中国的融资和租赁业净利润达到182.25亿元。

4.2 系统分析企业融资租赁方向

目前我国老牌制造业、中小微企业缺乏对自身的分析、对融资租赁的分析，要摸清楚自身设备需求，还要抓住融资租赁的应用方向，不能盲目去开展此项融资工作。在发展的过程中，因为自身没有进行清晰的定位，存在部分企业支付不起租赁费用，生产情况不良等现象。因此要全面、系统的去逐渐更新设备，减小企业资金上的压力，加快智能制造转型，跟上工业4.0发展时代。

4.3 规范化管理融资租赁行业

一定要成立发展对外融资及租赁产业的国家牵头负责部门,原先的人民银行文件、外经贸部门和市经贸委也要分别挑选出主管负责部门、分管责任部门,共同采用同一套行政制度,分类来管理,不能仅存在一个不同专业的管理角度层面上来去规定、解释对租赁产业公司负责人的有关行为规定,多头管理出现偏差的现象。否则在我国各大部门之间融资与租赁领域无序地竞争,扰乱资本市场,行业情况发展不佳,也是不利于有关主管行政部门有效的进行监管,势必是影响整个租赁业管理的健康规范、我们国家要在大力地推行中国融资及租赁管理行业规范的同时健康良性发展,形成良性机制,服务于我国的制造业、中小微企业,双方共同收益。这样也才能真正更好有效的来推动整个融资及租赁业市场的健康规模发展。

4.4 建立融资租赁管理制度

想要企业多采用该模式，必须由国家牵头推行，开展相应的模式宣传、政策倾斜，同时提高融资租赁行业的管理手段，订好制度多方向并行，借助国家政府的平台推动此项融资模式的应用工作。要把控好租赁行业风险，如果说因为高风险，许多机构没有能去承担风险，那么我们最终服务的企业没有收益，模式推广就是失败的。我们必须建立合理机制，多家共同承担风向，共同收益，共同发展。必须建立一个由设备使用方、设备购买方、设备生产方、银行监管方组成的联盟，创造一个“合作共赢”的价值链。融资租赁企业应建立科学的管理制度，公司内部控制组织由监事会和专业的控制体系组成，保持其权威和独立性，有效控制各种经营风险。