“双循环”背景下小微企业融资探讨

□文/王志臻 杨泰然 唐卫益

（苏州科技大学 江苏·苏州）

[提要］经济“双循环”是基于国内外复杂政治经济状况提出的，给小微企业带来新的机遇和问题，传统行业、出口型企业受到冲击，科技型企业得到推动，内贸型企业迎来更稳定发展环境。本文就新形势研究小微企业融资问题，并提出可行性建议。

小微企业作为社会经济主体，提供大量就业岗位，在社会发展中占据主要地位，但是小微企业长期饱受融资压力。由于国内外复杂政治经济形势，党和国家提出了经济“双循环”的新发展格局，即以经济内循环为主体，以内需作为我国经济发展的主要动力源，降低国际经济、金融发展风险可能对我国造成的冲击与影响。这一战略一方面给小微企业创造良好的发展机会；另一方面也给小微企业造成一定的冲击。因此，如何利用好新形势下的机遇、调整好融资策略成为了重要课题。

一、小微企业融资困境

小微企业目前遇到的主要困境是融资问题，这也是一个世界性难题。具体来看主要包括以下几个方面：

（一）商业银行融资困难。小微企业的主要融资渠道是商业银行，而商业银行较高的融资门槛是造成小微企业融资难的主要原因。商业银行缺乏灵活的贷款抵押政策，以满足不同类型小微企业贷款需求。商业银行的本质是为了赚取利润，而给小微企业做贷款，一方面利润较低、风险较大；另一方面服务管理成本大，坏账率高，这就导致大多数商业银行不太愿意参与到小微企业贷款业务中，设置诸多贷款要求，导致小微企业获得商业银行贷款的成功率较低。加之当前很多商业银行对小微企业融资贷款的额度限制及行业严格的规定，导致能获取贷款的企业更少。

（二）融资渠道选择少。造成这种状况的根本原因是小微企业往往运营规模较小，成立时间较短，本身能够提供的信用基础比较薄弱。正规融资机构对信用要求往往较高，层层筛查对于小微企业融资通常形成障碍，甚至有时有资质都要等审批超过一个月。另外，我国的风险投资市场并不成熟，民间的高利贷往往风险过高，让人望而生畏，以至于民间的大量资本不能发挥作用。

（三）政府政策不完善。小微企业融资难，除了与自身问题以及投资机构兴趣度不大、融资门槛高等问题有关以外，还与政府政策的不完善有直接关系。政府没有对小微企业制定比较完善的社会信用体系，致使大多数小微企业无法通过自身的信用资质进行贷款融资。

二、以经济内循环为主的经济“双循环”给小微企业带来的问题

内循环为主的战略是国家为了扩大国内市场优势而制定的，但是没有以单纯增加内需经济为目的，而是以“提升产业链、供应链的现代化水平”为基础，充分强调科技创新的作用。未来科技型和内贸为主的小微企业将会迎来战略发展机遇期，而高污染、低产能的小微企业将逐渐被市场淘汰，受制于国际贸易保护主义，外贸型的小微企业也将会迎来一波倒闭潮。总之，其实大部分行业都面临风险和问题。

（一）出口型小微企业发生断单与断链。经济“双循环”下外部经济将不再是刺激经济增长的主要途径。以美国为首的西方外部强敌加剧了与中国的对抗，有随时脱钩的可能。中国和美国都是主要的国际贸易国，两国贸易总额长期保持总体增长态势。2010年，中美双边贸易总额达到3，853.4亿美元，并连续多年保持增长。2017年，两国贸易总额达到峰值6，359.7亿美元。即使在2019年，两国贸易总额仍有5，412.23亿美元。在极端情况下，一旦双边经济脱钩，中国的贸易总额将立即下降5，000多亿美元，数以万计的出口型小微企业将面临破产，并将在产业链中受到重大影响。“断链”将对外向型小微企业产生重大影响，导致订单减少、就业波动、企业资产周转困难、原材料供应不稳定、销售受到影响、产品积压、成本上升。从长远来看，供应链将直接中断，供应链中大量外向型小微企业可能破产。从实际来看，以华为为代表的中国高科技企业在世界上处于领先地位，但这些高科技企业产品的许多关键部件都是由国外供应的，主要集中在用于制造高端芯片的光刻机、智能手机芯片、汽车发动机和高端数控机床四个领域。2019年，美国故意挑起华为手机芯片供应限制，严重影响了华为手机的发展。这些行业中的小微企业以及这些行业产业链上的小微企业的业务将大幅度下滑。

（二）传统行业产品需求降低。在早期投资时代，国内市场对钢铁、煤炭、水泥等传统行业的产品需求旺盛。这些传统产业中的小微企业也迎来了一波发展红利，进入了快速发展期。然而，随着国内大规模基础设施建设的完成，这些行业的增长速度逐渐下降，市场趋于饱和。同时，随着技术的发展，如今已经进入了网络经济时代，由于原材料和劳动力成本的上升，传统制造企业的利润率越来越低，甚至出现亏损，传统行业对材料的需求越来越低。传统“三驾马车”对经济增长的推动力开始下降，国家产业结构需要改善，新的就业需要增加，消费需求需要刺激。这迫切需要经济转型升级，寻找新的经济增长动力。同时，在以美国为首的外部强敌封锁的情况下，我国必须充分发挥国内超大规模市场的优势，采取内部循环和“双循环”驱动的战略。同时，内部经济周期要求扩大内需，这更多地体现在新的消费品上，而不是落后甚至即将被市场淘汰的行业。目前，我国已明确表示，未来将扩大对新基础设施的投资，以技术促进产业结构升级，重点攻关，打破国外技术封锁，逐步增加新能源、5G、工业互联网、大数据中心等新的消费需求。在这种大趋势下，许多传统低端制造业的小微企业逐渐被市场淘汰。

（三）小微企业脱离供应链系统。传统市场推广模式中，很多企业属于单打独斗型，小微企业生产产品，然后雇佣大量的销售人员，进行市场推广，这种模式只要将产品卖出去即可，属于“打一枪放一炮”，销售人员很少考虑与核心企业建立稳定的业务联系并融入核心企业的生态系统。但是专业化的国际分工让所有企业处于一定的分工中，整个经济系统本质上就是一个完整的供应链系统，而在其中又分为行业领域的供应链。供应链是一个系统性的工程，涉及到规划、采购、生产、库存管理、物流运输、消费以及IT技术等各个环节，每一个环节都有大量的小微企业参与，这些小微企业依附于核心企业并且和核心企业建立稳定的业务联系，积极参与供应链各个环节，并且努力成为某一环节的重要组成部分，这与传统的单打独斗型的业务模式有很大的差别，也意味着这些单打独斗型小微企业再不积极融入供应链中，将难以在竞争更加激烈的市场中长久发展。

三、新形势下小微企业融资策略

在国内国际经济双循环背景下，金融市场的扩张与创新会提供更多的融资机会，形成经济增速较快时期。因此，企业为了跟上经济增长的速度，需要筹集资金用于增加固定资产、存货、人员等，此时融资成为不可避免的环节。但是上文提到的新形势下的危机更需要企业重视。企业想要更好地融资，需要注意以下几个方面：

（一）市场转变。在外部强敌和逆全球化势力抬头的背景下，可以预计，未来对外贸易难以大规模增长，出口型小微企业不得已面临危机，如果不能在国内市场找到机会，对融资和发展都会造成不利影响，此时企业应该积极转变观念，将产品转销国内市场。2020年6月22日，国务院办公厅发布《关于支持出口产品转内销的实施意见》，在政策层面支持部分出口产品通过各种渠道返回本土销售。因此，建议出口型小微企业积极将出口产品转内销，积极顺应市场与政策，才能更好地融资并合理利用资金。

同时，要挖掘新的消费需求。此次新冠肺炎疫情期间催生了各类云端新型消费模式，众多线下消费场景转为线上消费，直播带货、直播购物更是成为新的消费潮流。企业应该积极转变传统观念，努力挖掘新的消费产品，深入了解市场，探索线上化经营方式，以用户需求为导向，促进线上、线下的联动协调以及全渠道的深入融合，为消费者提供精准性产品以及定制化产品。融资的起点是正确认识到企业的资金缺口，当企业繁荣发展的时候，融资必不可少，要制定完善的融资计划，根据企业自身发展战略，分阶段、分步骤地采取不同融资策略，及时调整融资规模。由于很多企业有着多样化的融资渠道，因此在确定融资规模上，也要综合不同渠道的成本，做一个系统的评估。当市场方向确定好、产品设计更贴近消费者时，融资信用必然极大提高。

（二）发展供应链金融。供应链金融是银行围绕核心企业管理上下游中小企业资金流和物流的金融服务，通过对各类信息的三维访问，将单个公司的不可控风险转化为整个供应链的可控风险，并将风险控制到最低水平。新的定义与传统保理业务和货物留置权（动产和货物权利抵押、质押信贷）非常接近，但有一个明显的区别，即保理和运费质押只是简单的贸易融资产品，而供应链金融是核心公司和银行之间为所有供应链成员公司达成的系统融资方案。

现行的小微企业的模式其实很难获得良好融资，市场大部分行业趋向饱和，头部企业往往占据市场极大份额，小微企业的生存空间都被极大压缩，想凭借自身信用状况与行业头部竞争获得融资难上加难。企业要想实现跨越式发展，就要把现有资源整合好，在企业发展过程中有效获得所需要的外部资源。企业必须解放思想，积极创新资本运作方式，有效趋利避害，化挑战为动力，实现企业持续发展。这时良好的出路是想办法融入核心企业，和核心企业建立联系并融入大的生态链，防止自身陷入孤身被针对的情况。供应链经济是未来发展的趋势，在供应链体系中，只要核心企业不出现问题，供应链通常会保持稳定的状态。供应链经济既有利于扩大消费，又有利于建立企业之间稳定的业务，未来大部分小微企业都会积极融入供应链经济。而小微企业因为信用状况较差，且缺少固定资产可做抵押，难从银行获得信用贷款、保证贷款、抵质押贷款的情况，会在供应链金融下得到良好解决。

（三）金融机构与小微企业通力合作。小微企业融资困难，其中最重要的原因在于企业与金融机构的信息不对称，而企业与金融机构良好的沟通是使企业融入市场、获得贷款的有效途径。企业应该加强自身信息制度建设，为向金融机构融资打下坚实的基础，为融资机构提供可信的信息查询。小微企业要重视自身诚信制度建设，有诚信问题的企业是融不到资金的，而诚信良好的企业，为企业获得资金投入提供了有力的保障。企业要重视诚信积累，保持良好的信贷记录，为以后公司发展获取更多的资金提供良好的保障。

金融机构应该加强产品研发，推出更多的网络产品。金融机构是支持小微企业信贷资金的主体，为小微企业提供了大部分资金来源。但由于金融机构的贷款规则，大多数高质量但缺乏足够价值抵押品的小微企业仍然被拒绝。随着金融技术的发展，科学技术的应用可以大大缓解小微企业与金融机构之间的信息不对称。现阶段，金融机构应积极开展产品研发，大力推广大数据、人工智能、区块链、云计算、移动互联网、物联网等技术在信贷风险控制过程中的应用，积极推出网上融资产品，并不断优化。

作为市场中的投资者，金融机构自然有能力发展供应链金融业务。供应链金融（SCF）是商业银行贷款（银行层面）的专业领域，也是企业，尤其是中小企业（企业层面）的融资渠道。这是一种银行将核心公司与上下游公司联系起来，提供灵活的金融产品和服务的融资模式。金融机构要积极与核心企业合作，在合作基础上发展供应链金融业务，利用核心企业的信贷优势，为核心企业上下游小微企业提供金融支持，积极开展仓单质押、应收账款融资、票据贴现等服务，并在具体业务实施过程中简化业务流程，例如一些大型核心企业通常有上万家上下游企业，而金融机构在提供金融支持时可以简化企业开户流程，并提供在线开户服务。

综上，经济“双循环”战略是党和国家综合国内外经济形势而提出的战略新发展格局，也是重塑我国新的外贸格局和国际竞争力的战略决策。从形式上看，这是应对全球经济疲软、贸易保护主义盛行以及外部强敌恶意挑战的举措；从长远来看，这也是我国经济高质量发展的重要战略。经济“双循环”战略给小微企业带来一些新问题，但有问题就有机遇。当前，小微企业应该积极顺应时代潮流，努力抓住经济“双循环”带来的重大发展机遇，拥抱科技，积极适应金融科技带来的商业变化，同时积极削减成本，减少不必要开支，做好新形势应对。