2022/23年度玉米市场供需分析和价格展望

□ 齐驰名（国家粮油信息中心，北京 100038）

受乌克兰危机、美联储加息等因素影响，2022年国际玉米价格冲高回落，国内玉米期货价格与国际市场价格联动明显增强。下一年度，受国际市场货币流动性趋紧，主要经济体衰退预期增加，国际玉米价格预计震荡下行。国内玉米供需维持紧平衡态势，新粮上市价格或将维持高位震荡运行。

一、玉米市场供需变化情况

（一）全球玉米产量下降，乌克兰大幅减产，巴西增产

2022年受乌克兰危机、化肥价格上涨等因素影响，美国、欧盟和乌克兰等主产地区玉米播种面积下降。美国农业部8月份预计，2022/23年度（9月至次年8月）全球玉米面积20364.1万公顷，同比减少313万公顷，减幅1.5%。其中美国玉米种植面积3639万公顷，同比下降3.7%；乌克兰玉米种植面积463.9万公顷，同比下降12.9%；巴西玉米种植面积2270万公顷，同比增加4.1%。全球玉米产量11.80亿吨，同比减少3915万吨，减幅3.2%。美国、欧盟玉米因干旱减产，其中欧盟下降1098万吨，美国下降1922万吨，降幅分别为15.5%、5%；乌克兰主要受战争影响，产量下降1213万吨，降幅29%；巴西玉米产量1.26亿吨，同比增加1000万吨，增幅8.6%。全球玉米消费11.79亿吨，同比增加99万吨，全球玉米供需形势较上年度偏紧。

（二）国内玉米供需维持紧平衡态势

1.2022年玉米面积稳中有降，产量预计平稳略增

连续两年玉米种植收益较好，2022年农民种植玉米意愿较强，但受扩种大豆油料、推广大豆玉米带状复合种植等因素影响，今年国内玉米播种面积稳中略降。玉米播种以来，北方产区大部光温水条件匹配较好，但部分地区也存在一些不利天气。6月下旬以来北方玉米产区出现13次明显降水过程，前期旱情基本得以解除，利于玉米出苗和旺盛生长；但吉林中南部、辽宁中北部、山东西北部和南部等地降水过程频繁、雨量显著偏多且落区重叠度高，导致部分低洼玉米田块土壤水分持续过饱和，渍涝灾害较重。7月以来四川东部、重庆、贵州北部出现持续高温天气，导致农田土壤墒情下降，正值授粉至灌浆期的玉米出现秃尖和缺粒，千粒重下降。

中央气象台综合分析玉米播种以来的农业气象条件、作物产量气象预测模型结果，预计2022年全国玉米平均单产与2021年相比为增产年。其中，黑龙江、新疆、宁夏、河南、山西、天津为增产年，玉米单产较去年增加1.5%以上；辽宁、江苏、湖北、四川为减产年，玉米单产较去年减少1.5%以上；其余各省为平产年，玉米单产较去年增减幅度均在1.5%之内。国家粮油信息中心预计2022年全国玉米播种面积4305万公顷，同比下降0.6%；玉米单产6.388吨/公顷，同比增加97公斤/公顷，增幅1.5%；玉米产量2.75亿吨，同比增加245万吨，增幅0.9%。

2.玉米进口量预计有所下降

海关数据显示，2022年1-7月我国进口玉米1513万吨，同比下降17%，低于上年同期创纪录的水平，但仍然大幅高于往年；同期玉米替代品高粱和大麦合计进口量达到1114万吨，同比下降10%。3月份以来，国际玉米进口成本高于国内玉米价格，制约进口需求，同时乌克兰玉米出口受阻导致部分进口合同不能按期交付，玉米及替代品进口量预计减少。国家粮油信息中心预计，2022/23年度（10月至次年9月）我国玉米进口量1800万吨，同比减少300万吨，减幅14%。

3.新一轮猪周期到来，国内玉米需求或将刚性增加

随着新一轮猪周期到来，生猪价格大幅上涨，生猪养殖回暖，6月份能繁母猪存栏开始环比增加。同时小麦饲料消费下降，预计下年度玉米饲料消费增加。近年来，国内玉米深加工玉米用量在7700～8000万吨的区间波动，2022年受疫情、消费不足等因素影响，玉米深加工行业开工率有所下降，下年度玉米工业消费将稳中有升。国家粮油信息中心预计，2022/23年度（10月至次年9月）国内玉米饲用消费1.92亿吨，同比增加1000万吨，增幅5.5%；工业消费7800万吨，同比增加100万吨，增幅1.3%。

二、价格形势判断

（一）下年度国际玉米价格将进入下跌周期

上半年受乌克兰危机等因素影响，国际玉米价格连续上涨，创2012年以来的新高，芝加哥玉米期货价格从年初至4月底涨幅达到37.8%。5月下旬国际玉米期价震荡下跌，6月中旬已经跌至危机前水平。美联储超预期加息，全球流动性收紧，7月22日芝加哥玉米期货主力合约收盘价562.5美分/蒲式耳，较5月中旬回落26.6%。

7月下旬至8月玉米价格震荡回升，主要是美国中西部地区干旱导致玉米作物长势恶化，单产预期降低。同时欧盟地区受干旱天气影响，玉米产量大幅下降。9月8日，CBOT玉米期货12月期约报收670.25美分/蒲式耳，比7月低点上涨19%。干旱影响全球玉米生产前景，国际玉米供应偏紧，原油价格高位运行，有利于支撑玉米价格。但根据历史经验，联邦基金利率水平须与通胀水平相当，才能有效抑制通胀。2022年7月，美国通货膨胀率为8.5%，处于近40年高位，而联邦基金利率为2.33%，预计此轮加息周期依然处于早期阶段。同时考虑欧盟经济衰退风险、乌克兰玉米开始恢复出口等因素，预计四季度或明年一季度外盘玉米价格存在下行压力，并呈现大幅波动。

（二）国内玉米价格涨至高位后跟随国际玉米价格回调，下年度或将高位区间震荡

2021/22年度国内外玉米期货价格回归拟合优度达到90%以上，而前一年度在20%以下，表明今年国内玉米期货价格受国际市场影响明显。2022年2月下旬乌克兰危机爆发，国际小麦、玉米价格快速大幅走高，国内期货价格也跟随上涨，带动看涨情绪，3、4月份国内玉米市场价格持续上涨至高位。5月下旬国际期货价格高位回落，国内期货价格跟随走低，现货价格逐步下滑，至7月下旬触底，随后有所反弹。2022年9月8日，国内玉米主力期货合约价格2805元/吨，比4月底高点下跌241元/吨，跌幅8%；比7月下旬低点反弹257元/吨，涨幅10%。

新年度玉米价格受国内外宏观经济环境、大宗商品价格周期等因素影响程度加剧，价格走势不确定性增大，波动幅度加剧。预计秋粮上市之前国内玉米价格可能以稳为主，新粮上市顺价开秤，之后呈现区间震荡走势，具体节奏受天气、物流、国际事件等因素扰动。玉米供需方面，下年度饲料养殖需求向好，国内玉米维持供需紧平衡态势，利于玉米价格高位运行。种植成本方面，由于今年地租成本大幅提高，叠加化肥等农资价格上涨，种植成本持续攀升，也将支撑玉米价格。宏观经济方面，在美联储加息周期中国际玉米价格仍有下跌空间，制约玉米价格涨幅。