互联网金融对商业银行理财产品的影响——以余额宝为例

施嘉诚 武格非

南京审计大学，江苏 南京 211815

0 引言

在我国，传统的商业银行始终处于金融业的中心地位，它们推出的理财产品一直受到投资者的青睐。但随着科学技术的不断创新，互联网金融作为新兴的领域在金融界渐渐有了发展的空间，一些互联网公司凭借着它们先进的技术和创新的产品开始正式冲击之前由商业银行垄断的理财市场，对商业银行理财产品业务带来了巨大的影响。尤其是在2013年，阿里巴巴旗下的支付宝联合基金机构推出了新型的互联网理财产品余额宝，主要面向中低端收入的人群，给他们提供一个和传统商业银行理财产品所不同的投资选择，在一段时间后，余额宝凭借着其较低的准入门槛以及高于银行理财业务利率的优势被人们所熟识，越来越多的人选择把钱存入余额宝里而不再单一地把钱存入银行。以余额宝为代表的互联网金融产品在中国市场引起广泛关注，政府在背后给予了一定的肯定和支持，希望能通过互联网金融先进的技术和理财模式来帮助商业银行弥补理财业务上的不足，以此来促进银行业和金融业的不断发展。在此大环境下，虽然商业银行理财业务近几年推陈出新，对自己的业务进行不断改善，但相比于余额宝等互联网金融理财产品还是缺乏竞争力，这给商业银行的理财业务带来一定的影响。

1 余额宝对商业银行理财产品的挑战分析

1.1 分流商业银行理财产品的潜在用户

从余额宝的历史表现来看，自2013年上线至今，凭借着收益率较高和风险较低的特点，相比于商业银行的理财产品对投资者的吸引力更大，对于那些累积资金不足的投资者，难以达到商业银行理财产品的投资门槛，而且他们又希望能凭借较少的资金获得相对稳定的收益，不需要面对很大的风险，余额宝刚好能够满足这些客户的要求。同时，余额宝获得利润的手段也是通过商业银行，虽然商业银行活期存款的利率很低，但定期存款的利率比较高，余额宝正是利用这两者之间的差额，和一些金融机构签订协议，将客户的资金以协议存款的方式大规模存入银行，最后余额宝和客户一起分享利息。尽管余额宝本身存在风险，但由于支付宝拥有较高的安全性和信誉性，使得余额宝分流商业银行的活期存款在所难免。

1.2 影响商业银行理财在市场中的地位

商业银行是国家金融领域的重要构成部分，在一定程度上银行在金融服务业处于垄断地位。但在当前互联网金融的大背景下，余额宝等拥有较高收益率的互联网金融理财产品的出现，使银行的垄断地位发生了动摇。在目前的金融市场上，越来越多的互联网金融企业希望通过创新和改革创造出新型的理财产品来吸引更多的客户资金。余额宝的出现给投资者带来了新的投资选择，使商业银行在理财产品领域的地位受到了影响。同时，余额宝的推出弥补了商业银行在一些业务上的短缺，给中小企业提供了新的融资渠道，能够加快我国金融服务业的创新和发展，促进互联网金融的不断完善。所以余额宝等互联网理财产品的出现无疑会影响商业银行理财产品在市场中的地位，降低它的市场份额。

1.3 削弱商业银行理财产品的揽储能力

在余额宝推出之前，虽然我国大多数中低收入者已经有了一定的理财观念，但由于投资渠道短缺，需要随时关注银行收益的变化。余额宝的上线，拓宽了其投资渠道，而且服务、产品功能和便捷性都要优于商业银行理财产品。在现在，商业银行还是没有推出能和余额宝进行正面竞争的创新理财产品，仅仅通过复刻类似的产品是难以产生竞争力的，这大大削弱了商业银行的揽储能力。

2 商业银行理财产品相对于余额宝的比较分析

2.1 资产风险性的比较分析

对于理财产品的风险性，商业银行有一套评判标准，主要是与理财产品设计的投资范围和规模挂钩。但根据投资协议，我国商业银行理财产品的风险一般需要银行进行兜底，意思就是无论商业银行的该理财产品的收益怎样，一旦理财产品到期，商业银行都要还本并且分配利润给投资者。

与之相比，余额宝的盈利模式和货币基金盈利模式相似，其风险等级与商业银行最低级理财产品相类似，出现亏损的情况比较少见，只有在出现较大事件或极端情况时，本金才会遭受损失，所以在一般情况下余额宝的风险等级与银行活期存款的风险等级相同。但是，由于余额宝属于互联网金融理财产品，所以可能会存在一定的互联网技术风险，投资者投入资金的安全性无法与投入商业银行理财产品的安全性相比。而且余额宝在分配收益时，一般只会按照其实际的收益率进行分配，存在一定的波动，所以在资产风险性比较方面，商业银行理财产品的风险控制性可能更好。

2.2 产品创新性的比较分析

余额宝把“提升客户价值为中心”作为自己的创新理念，重视客户的支付和消费体验。客户在使用余额宝进行网上转账或网上购物的同时，还给客户提供了创造价值的机会，将理财和网银结合起来。余额宝的起购金额、低准入门槛和方便快捷的操作吸引了大量的投资者。正是由于余额宝在这些方面的创新点，得到了客户广泛的认可，使得其在较短的时间内规模不断壮大起来。

随着余额宝的火热，部分商业银行也开始推出相似的理财产品，但是由于创新能力不足，近几年各商业银行推出的理财产品都大同小异，无论是品种、开发模式还是营销方式都很类似，同质化的现象非常严重。当市场上商业银行推出一种全新的理财产品时，其他银行为了竞争，但又缺乏创新能力，就不得不直接进行模仿，导致市场上充斥着同质化的商业银行理财产品。这不利于银行的持续发展，也会对整个银行市场的健康发展带来影响。

3 余额宝对商业银行理财产品业务的机遇分析

3.1 商业银行理财业务运营模式得到改变

在过去的很长一段时间里，商业银行理财业务需要线下的服务网点和服务人员，不仅服务效率低下、流程长，而且业务环节多。但随着互联网金融的发展，商业银行也受到了先进技术的影响，开始改善原有的运营模式，充分利用大数据和云计算等技术来分析投资者偏好，以此推出更加合适的理财产品。

同时，在此背景下产生了直销银行，不仅没有线下网点，也没有传统的派发银行卡业务，主要依靠邮寄信件和利用互联网通信等设备来帮助客户和商业银行之间进行业务往来，这可能是商业银行在互联网时代发展业务、提高效率以及优化产业结构的重要战略选择。

3.2 促进商业银行开发新的客户市场

商业银行的业务目标对象是高端客户，从其理财产品的准入门槛就可以看出，之前其目标客户定位在高收入客户群体，并不重视中低收入客户。在余额宝出现后，之前被商业银行忽略的群体给余额宝带来了巨大的收益，而且在此影响下，之前并不进行理财的客户也开始关注这方面的信息，这些群体都是商业银行可以开发的客户市场。

商业银行需要根据不同客户的需求来设计不同的理财产品，保持原有的客户群体，开发新的客户市场。同时，不断学习和借鉴互联网金融的思路，积极发展新型的线上理财产品，充分利用线上销售渠道，转变传统的理财产品销售形式。

4 政策建议

随着互联网金融的不断发展，商业银行要在理财产品中融入云计算和大数据等技术来实现创新和发展，要改变传统的主要凭借存贷款利率差为主要盈利的运营模式，对理财产品业务进行创新，吸引更多的潜在客户，尤其是中低端收入的客户群体；此外，还要对营销模式进行创新，加强商业银行理财业务的风险管理。

4.1 创新理财业务

在互联网金融不断发展的背景下，商业银行要从客户的角度出发，充分了解客户对理财产品的真正需求和他们的风险偏好，优化理财产品的产业结构，推出收益率高、灵活性高和门槛低，同时还能像余额宝一样能实现随时购买和赎回的理财产品，利用更多的优势来吸引潜在的客户。而对于一些到期时间较长的理财产品，商业银行可以更多地参考新型网络金融机构的运营模式，给予其转让的机会，提高理财产品的吸引力。

4.2 改善自身的服务水平

在现如今快节奏的时代，商业银行需要简化不必要的操作流程，请技术人员进行开发研制，利用互联网金融的技术让客户享受到更加完善的服务。这不仅能节省银行工作人员的工作时间，保留原有的客户资源，还能让更多不同年龄层的客户尝试理财，提升银行在客户中的好感度。

保障客户的收益是提高服务水平中重要的一环。虽然余额宝等互联网金融理财产品在快速崛起，但在风险管控和收益保障方面还是有所欠缺，这也是客户在选择理财产品时会考虑到的问题，也解释了为什么互联网理财产品大部分的客户是小资金理财。商业银行需要在风险控制上不断完善和提升，保持自己原有的优势，提升自己的竞争力，利用先进的技术进行金融风险监管来降低风险。

4.3 提升基金代销的服务效益

在互联网金融崛起之前，商业银行在过去的经营中已经积累了丰富的客户资源，商业银行可以利用这一优势，充分使用大数据等先进的互联网技术，来提高商业银行在基金代销和理财市场中的份额。同时，商业银行在进行基金代销时，要选择具有市场优势的基金产品，与业绩良好的基金公司合作，增加客户对理财产品的信心，不断加强商业银行在基金代销上的优势。