先于指数企稳的方向是重点

沐恩

本周盘面氛围应该是近期最差了！

量能持续新低说明情绪已经非常低迷，符合现在的情况和时间点，即使后面还有杀跌也没必要恐慌，依旧以寻找中期机会为主，目前就是消磨时间和意志，不要被击倒。现在指数点位并不重要，重点是要等企稳信号，个股情绪开始转好。，尤其是先于指数企稳的板块可重点跟踪，在指数反弹时这類品种往往会更强。

每当氛围弱的时候，总是有各种看空的声音，这次也不例外，这些问题中期有多少影响目前没有答案，也没有人有答案，因为这些是整个市场都要面临的，所以精力不必过多放在这种解释不清、解决不了的问题上。更多是应对上，继续做好分仓、分批和心态管理，记住只有行业景气度高、三四季度以及明年业绩增长有保障的方向，才会率先上涨，这点必须清楚。具体方向在“滚雪球”中不断梳理，储、光、风为主。

从行业增速看，储能是最高的，当前怎么看？

增速看是这样的，近期波动大主要是市场情绪导致，短期影响为主，中期逻辑没变。类似的情况在之前也出现过，短期需要情绪逐步平衡，需要一个过程，反映到形态上就是震荡走平。

储能主要分为工商业储能和户用储能，前者主要是大型电站，属于ToB模式，后者以用户为主，可以理解为ToC。我国目前主要是前者，对户用储能的需求不高，而欧美市场主要是后者，因自身原因导致需求爆发。

我国工商业储能目前处在即将放量阶段，由于下游客户都是大型电力企业，相关公司参与竞标时话语权并不大，甚至会出现赔本赚吆喝的局面，这没办法，毕竟商业模式和内卷决定了，对客户不占优势，还有同行抢生意，所以短期看，参与这部分业务对相关公司业绩的提升有限，尤其是大型储能业务占比较大的公司，更适合阶段性情绪炒作，中长期逻辑并不通顺。

目前增速更快、可以短期贡献业绩的是户用储能，虽然市场预期比较高，但调整下来之后，在景气度没有问题的情况下，依旧还会有资金选择，这部分是接下来投资的重点。

钠离子电池中期值得跟踪吗？

从发展方向看，电化学储能增长空间较大，其中磷酸铁锂电池技术是主流，不过，由于今年以来碳酸锂价格处在高位，成本因素导致放量有难度。所以新技术很关键，上半年已经炒作过相关钠电池概念，短期走势会随盘面波动，但中期逻辑相对顺畅。

与锂电池相比，二者在结构上有相似之处，但钠电池安全可靠，成本更低。比如，钠电池材料成本分布更为分散，其中正极材料的成本占比从锂电池的43%下降为26%。并且相同容量下，锂电池体积是钠电池的1.8倍，换言之，同样体积，钠离子的电池容量是锂离子电池的1.8倍。

另与铅酸电池相比，虽然铅酸电池的成本更低，但其使用寿命过短，以全生命周期来看，度电成本并不低，性价比不如钠离子电池。综合起来看，目前储能领域可以考虑应用更多的钠离子电池，这种共识市场已进行成。行业新技术的推进离不开巨头的作用，目前多家公司均在布局，其中宁德时代与中科海钠的产品商业化进程有望领先。

钠电池产业链有哪些值得跟踪？

钠离子电池主要分为正极材料、负极材料、纯碱、铝箔、隔膜和电解液等。其中正极材料与锂电池区别最大，隔膜、电解液与锂离子电池差距较小。以正极材料为例，和锂离子电池正极技术路线基本确定不同，目前钠离子电池相关的正极材料超100种，技术路线尚处于变革中。相对主流可分为层状金属氧化物、聚阴离子化合物和普鲁士蓝类化合物，三种材料短期内难分胜负，阶段性并存。技术主要掌握在锂电池正极材料龙头中。

此外，钠离子电池相较锂离子电池成本低，除了钠元素和锂元素的区别外，主要是因为集流体材料的选择优势。由于铝制集流体在低电位下易与锂发生合金化反应，从而影响电池的整体性能，锂电池负极只能使用铜箔，而钠电池则可以在正极负极都使用铝箔，所以相关公司也会受益。