博纳上市：中国电影翻开新的一页

韩森

8月18日，国内电影行业龙头企业——博纳影业（001330.SZ）正式敲响上市钟声，迎来登陆A 股市场的高光时刻。博纳影业上市开盘价为6.04元/股，盘中最高价为7.24元/股，涨幅高达43.94%。

资料显示，博纳影业是国内首家从事电影发行业务的民营企业，参与电影项目占全国总票房份额保持在20%左右。当前，公司主营业务包含电影投资、发行、院线及影院业务，已成为行业知名全产业链布局的电影集团公司。其中投资和发行为公司核心业务板块，且公司主要发行自身主投或参投影片，2021年投资和发行营收合计占比近80%。

经长年发展，博纳影业累计出品影片超250部，其中16部票房超10亿元、75部超1亿元，累计总票房超600亿元。

并且公司在中国影史票房榜前十五名中占有四席，特别是2021年国庆档上映的《长津湖》以57.75亿元的成绩雄踞中国影史票房冠军。

近年来，我国主旋律商业电影展现出强大市场号召力与发展潜力。而博纳影业无疑深谙主旋律电影商业化运作之道，其凭借对真实事件、社会热点敏锐判断，将宣传中国主流价值观与观影需求结合，打造众多经典主旋律题材“爆款”影片。如《智取威虎山》《湄公河行动》《红海行动》“山河海三部曲”、《决胜时刻》《中国机长》《烈火英雄》“中国骄傲三部曲”等。公司“中国胜利三部曲”中的《长津湖》更凭借过硬制作能力成为超級“爆款”，刷新中国影史票房纪录，带动中国电影市场高歌猛进。

在打造众多脍炙人口“爆款”影片的同时，博纳影业构建了“博纳+主旋律电影”金字招牌，持续获得丰厚经济效益。2021 年公司营收31.24 亿元，同比增长94.05%，归母净利润3.63 亿元，同比增长90.19%。而在《长津湖之水门桥》豪取40.6 亿票房下，公司预计今年1-9 月营收达21.54～22.79 亿元，同比增长56.41%～65.51%，归母净利润1.47 亿～2.37 亿元，同比大增100.06%～223.00%。

博纳影业长跑多年，其《长津湖》等主旋律影片的成功，点亮了影视寒冬，成为行业曙光，不仅让饱受疫情影响的电影市场重拾信心，更为中国电影产业发展树立了电影工业化新标杆，真正赢得了业界尊重。在新时代感召下，可以预见，主旋律电影发展将进入更宽广赛道，其天花板远不止于此，未来势必将有更多现象级作品问世，有望不断助推中国电影奔向“千亿”市场。

当前，博纳影业主旋律商业片模式愈发成熟，已成为一大特色。据悉，其后续主投电影项目将继续聚焦主旋律赛道。而从过往成绩来看，公司完全具备持续产出叫好又卖座“爆款”影片的能力，行业龙头地位坚实而稳固，有望持续享受主旋律电影赛道红利。

据了解，博纳影业强大内容输出能力与其业务体系和资源储备紧密相关。在业务端，公司两大核心业务投资与发行相互反哺助力，而院线管理优势与规模效应充分提升影院终端业务水平和议价能力并赋能发行业务。眼下，公司全产业链布局使业务间良性循环体系牢固，具备强大市场竞争力。

在资源端，公司与业内众多优秀主创核心人员保持长期稳定合作关系，为自身主投项目提供强大支撑，同时通过持续积累的丰富自有IP资源及版权片库打造内容护城河，并不断挖掘优质版权内容的商业衍生价值。此外，公司影片储备丰富，后续有望上映影片包括《无名》《平凡英雄》《少年时代》《海的尽头是草原》《阿麦从军》等，为持续发展注入强大动能。而本次募投项目超80%资金将用于《智取威虎山前传》《红海行动2》《虎鲸行动》等10部影片投入，华鑫证券认为，电影行业属于资金密集型行业，博纳影业具有品牌及资金优势，将有利于整合优质创作资源护航优质内容的持续稳定产出。

值得一提的是，本次博纳影业上市仪式中，有众多与公司长期紧密合作的一线导演与实力派演员参加，体现了其强大号召力，这无疑是公司佳作不断的重要原因之一，同时公司也有望携手更多优秀电影人为中国电影翻开崭新篇章。

据国家电影局数据显示，截至8月13日16时38分，我国2022年暑期档票房达73.82亿元，已超2021年暑期档票房。可见，疫情趋稳下电影市场正展现强大韧性与爆发潜力，博纳影业此时上市恰逢其时，或在一定程度上提振行业信心。展望未来，公司将凭借全产业链布局、强大主创团队配置、成熟的主旋律电影商业化开发能力及丰富IP与影片储备资源等众多优势迎接行业拐点的到来，其未来的表现值得期待。