营收2000亿，净利30亿，比亚迪怎么了

梁罗喆

3月29日，比亚迪发布了2021年全年财务报告，2021年，该公司实现营业收入2161.42亿元，同比增长38.02%;归属于上市公司股东的净利润为30.45亿元，同比下降28.08%;经营活动产生的现金流量净额654.67亿元，同比增长44.22%。

综观全年，比亚迪依然摆脱不了“增收不增利”的现象。

2021年一季度，比亚迪营收为409.9亿元，扣非净利润亏损8165万元;二季度营收498.9亿元，扣非净利润4.5亿元;三季度营收543亿元，扣非净利润5.18亿元;四季度营收为709.5亿元，扣非净利润3.68亿元。尤其是在去年第四季度，比亚迪在营收同比增长37.57%的同时，扣非净利却同比下滑了20.09%。

与其他车企不一样，比亚迪业务涵盖汽车、手机部件及组装、二次充电电池及光伏三大板块。其中，2021年汽车业务的营收为1124.89亿元，超过比亚迪总营收的一半。

根据财报显示，2021年该公司整体毛利率为13.03%，同比下滑6.36个百分点，而汽车及相关产品的毛利率仅为17.39%，同比下跌7.81%，创下新低。别的不说，就拿毛利率比较，无论是自主品牌头部企业，还是造车新势力，比亚迪都与他们存在差距。

2021年财报数据中显示，去年比亚迪营业成本为1879.98亿元，与2020年相比增长48.90%。其中，汽车及相关产品成本同比上涨47.90%;二次充电电池及光伏成本增加50.30%。

对此，比亚迪解释为“公司生产所需主要原材料包括钢材、塑胶及其他金属原材料，如锂、钴等，原材料价格的波动直接影响主营业务的生产成本，进而对经营业绩产生一定影响。”

有业内人士指出，除了成本上涨的压力，比亚迪在研发、营销等方面的投入，也导致其净利润有所下滑。财报数据显示，2021年，比亚迪研发投入为106.27亿元，同比增长24.20%;研发上的不断加码，使得比亚迪已拥有超安全刀片电池、DM-i超级混动、e平台3.0、IGBT4.0等核心技术。

为了应对成本压力，今年1月，比亚迪宣布旗下新能源汽车涨价1000-7000元不等。

两个月后，比亚迪再次发布车型价格调整说明，王朝网和海洋网多款车型涨价3000-6000元不等。

近三年政府补助越拿越多

值得一提的是，财报显示，比亚迪2021年新能源补贴收入合计58.67亿元。而从非经常性损益表中可以看到，2021年比亚迪计入当期损益的政府补助为22.63亿元。过去两年内，这一数字分别为14.84亿元、16.78亿元。也就是说，从2019年之后，比亚迪拿到的政府补助越来越多。

2021年财报显示，如果扣除政府补贴后，该公司去年实际盈利仅为7.82亿元。现行政策规定，2022年新能源汽车购置补贴政策于2022年12月31日终止，2022年12月31日之后上牌的车辆不再给予补贴。这意味着，2022年将是实施新能源汽车补贴政策最后一年。如无意外，这一伴随国内新能源汽车发展的“红利”，即将告别历史舞台。一旦政府补贴结束，以比亚迪目前的盈利能力来看，接下来更不容乐观。

对此，比亚迪试图通过核心业務板块的上市，形成独立的造血能力。比亚迪方面曾表示，分拆上市将有利于比亚迪半导体拓宽融资渠道、加快客户多元化，增强国内新能源汽车产业链的自主可控能力。

2021年6月30日，比亚迪股份有限公司在深交所公告称，拟分拆所属子公司比亚迪半导体股份有限公司至深交所创业板上市。然而，在此后八个月内，三次被深交所中止上市审核。

今年3月31日，深圳证券交易所创业板发行上市审核信息公开网站显示，比亚迪半导体股份有限公司（以下简称比亚迪半导体）IPO审核状态显示为“中止”，原因是比亚迪半导体IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》的相关规定，深交所中止其发行上市审核。不过，比亚迪半导体相关负责人向媒体解释，这是上市审核流程中的正常操作，对有关拟上市各项工作无不良影响。

资料显示，比亚迪半导体经历2019、2020年两年归母净利润下降后，进入2021年，终于迎来迅猛发展。比亚迪半导体2021年预计营业收入为30.5亿至32亿元，同比增长111.63%-122.04%;预计归母净利润约为3.5亿元至3.95亿元，同比增长约496.94%至573.69%;预计扣非归母净利润约为3.2亿元至3.65亿元，同比增长约904.89%至1046.20%。

停产燃油车，all in新能源？

随着第100万辆新能源汽车下线，比亚迪2021年全年新能源汽车也突破了60万台，同比增长218.30%。

根据比亚迪官方数据显示，2021年，比亚迪乘用车累计销量达73万辆，全年同比大涨75.4%。其中新能源汽车销量占总销量比重超80%，达到593745辆。EV（纯电动）车型和DM（混动）车型的累计销量分别达32万辆与27万辆，同比增长144.9%、467.6%。

据威尔森数据显示，比亚迪乘用车的单车均价已突破15万元。据悉，2022年，比亚迪还将进一步拓宽高端市场，推出高端品牌，价格区间预计在50万-100万元或以上。而在4月3日高调宣布停产燃油车后，未来，比亚迪汽车业务将由王朝网、海洋网、腾势及高端品牌四个板块构成。

2021年，中国新能源汽车市场迎来爆发式增长，全年销量达352.1万辆，同比增长16%。其中，比亚迪市场占有率已经达到17.1%。

根据全国乘联会数据显示，今年前两个月，比亚迪在新能源车厂商份额方面，占比已经达到28.7%，累计卖出17.95万辆。接下来，头顶新能源销冠光环的比亚迪，在面临补贴取消的危机下，如何提高盈利能力，将迎来一场严峻的考验。

当然，王传福也应该更加清楚，在激烈竞争环境下，市场规模优先，还是利润更加重要？