汇添富：“抛弃”自家基金经理为哪般？

林蔓

自购，成了如今基金公司和基金经理宣传其產品的主流手段。基金公司和经理一旦掏了腰包，仿佛就给基民吃了一颗定心丸。“专业的人都愿意买，你还怕啥？”

但是这颗定心丸的保质期，每家基金公司却不一样。在发行新产品时，基金公司通常都会打着“长期投资”的旗号，教育基民应该耐心持有。有些自购的基金公司的确能和基民“白头偕老”，但有些却半路偷偷撤了资，与基民相忘于江湖。汇添富就是其中一家。

“数字男神”遭冷落

汇添富推出的明星基金经理众多，杨瑨就是其中之一。截至2022年二季度末，杨瑨共计管理基金规模为282.46亿元。

2021年2月24日，汇添富发行了“汇添富数字未来混合”基金，杨瑨担任基金经理。汇添富在宣传该基金的时候，将杨瑨称为数字化转型“领投人”。其中，“汇添富基金自购3000万元”的字样十分显眼，并且2021年一季度，汇添富还增持了1540.87万份。

在汇添富包装以及销售渠道的卖力吆喝下，汇添富数字未来混合大卖，募集资金达99.9亿元。

然而，汇添富力推的这位百亿规模级别的“数字男神”，后来表现并不尽如人意。

图一：杨瑨管理的汇添富数字未来混合宣传信息

东方财富Choice数据显示，2022年初至8月16日，汇添富数字未来混合基金净值跌超22%，上市首日至今跌超26%。

面对惨淡的业绩，基民开始纷纷“跑路”。汇添富数字未来混合A当初发行规模为87.33亿元，截至2022年8月16日，该基金资产规模仅为44.43亿元，缩水49.12%，这段时间内，规模被赎回了大概30亿份;汇添富数字未来混合C当初发行规模为12.60亿元，如今也只有6.20亿元，两只基金规模全部接近腰斩。

图二：汇添富数字未来混合A成立以来净值走势

数据来源：东方财富Choice

汇添富自己也坐不住了。根据汇添富数字未来混合二季报，汇添富在二季度赎回了2708.56万份汇添富数字未来混合基金份额，赎回比例高达59.6%，近60%。赎回的方式是通过转换的形式，即汇添富将持有的汇添富数字未来混合份额转换去支持了自家其他基金。

据统计，该基金当初成立时，汇添富首先自掏了3000万元，2021年一季度又增持了1540.87万份，假设按照2021年一季度末的基金净值0.9858元/份计算，增持约花了1518万元。汇添富共计投入超4500万支持自家基金经理杨瑨。

到了2022年二季度末，汇添富数字混合A的基金净值为0.7670元/份。由此计算汇添富持有的4543.97万份总价值是3485万元。1年多时间，汇添富亏了1000多万。

基金经理是块砖，哪里需要往哪搬

从履历来看，杨瑨擅长的领域在于数字互联网。杨瑨是清华大学工程学硕士，2010年8月加入汇添富，2010年8月至2017年1月担任公司的TMT行业分析师，2017年1月25日至今任汇添富全球移动互联灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。

但让人不解的是，除了数字互联网领域，杨瑨还管理着公司多只文娱主题基金。2018年6月21日，杨瑨接手汇添富文体娱乐混合A，至今管理时间已超4年，业绩表现其实不错，至今任职回报达106.15%。

但这都源于前两年打下的基础。今年初至8月16日，该只基金单位净值增长率下跌了13%。

今年3月7日，汇添富又为杨瑨发行了汇添富文体娱乐混合C/D，成立至今单位净值增长率分别为4.03%和4.10%。两只基金前十重仓股与汇添富文体娱乐混合A无异，业绩较汇添富文体娱乐混合A好，也是因为其几乎完美避开了今年一季度市场大跌的“至暗时刻”，跟随二季度的反弹青云直上。

虽然整体上还是收获了不错的业绩，但让有着七年多TMT经验的杨瑨去掘金文娱产业，汇添富在基金经理的任用上还是让人有些疑惑。

更值得注意的是，东方财富Choice数据统计，至今杨瑨供给管理着汇添富16只基金（区分份额），已经属于严重的“一拖多”。今年以来，其所有产品净值增长率全部录了负值，近4成产品成立以来净值增长率仍为负（见表一）。2022年上半年，杨瑨管理的基金合计亏损53.66亿元。

表一：杨瑨在管基金2022年以来/成立以来单位净值增长率

数据来源：东方财富Choice

将大把的产品和不同行业塞给杨瑨，业绩不好又匆匆撤资留下波动风险，汇添富究竟是把杨瑨当做种子选手大力培养，还是只把他当做吸金的“工具人”不得而知。

但从历史来看，当基金公司将旗下的基金经理作为工具人时，那么基金经理难免会受到公司制度和KPI的裹挟，这显然不利于基金经理后期的投资过程和最终业绩。当表现不佳时，基金公司可以凭借自身强大资金实力浅脱层皮后抽身而退，而很多基民只能原地蒙圈，承受二次伤害。