金融安全与数字人民币跨境支付结算新体系

孙言雅

中国将紧紧抓住全球金融业科技革命的重要时机，采取大胆创新措施和技术创新手段，以新科技为兴国的重要政策手段，逐步形成以数字人民币为主要媒介和计价币种的跨国数字支付系统，有效维护我国金融安全。

为对抗西方社会潜在的金融封锁，进一步降低我国境内金融隐患，稳固发展我国境内金融市场，并积极推动我国境内金融市场系统的改革开放，我国要牢牢把握全球市场上信息技术革命的重要机会，通过大胆探索与创新，积极利用世界信息技术革命所赋予我国的新政策、新技术手段、新科技工具，逐步形成以数字人民币为主要载体和货币的跨境数字支付体系，以有效对抗外部金融封锁所造成的各种经济打击，防止国内外系统性金融风险，保障我国金融市场安全。

一、金融安全的挑战

一是由于美国政府将一些中国高科技公司列入美国财政部的“特别指定实体”名单，这些中国高科技企业的国际（贸易、技术和人员交流）服务将无法通过SWIFT和chips等操作系统实现美元支付和结算服务。

二是包含工、农、中、建、交通五行在内的我国金融机构，将被迫继续以一种方法维持被纳入SDN目录的我国高科技公司的国际支付与结算，从而也会受到美国政府的二级金融制裁。

三是美國将对我国金融机构和实体公司采取有选择性、有步骤、逐步强化的金融制裁。

四是面对美国政府的金融限制，中国也必须遵循美国政府设定的领域、渠道和方式，开放跨境资本流动。

五是由于美元在全球金融体系中的独特优势，对美国政府的选择性金融制裁一方面刺激了资金的回流，另一方面促进了美元的持续走强，增加了持有人民币资产的风险，进一步加大了人民币贬值的压力。

六是美国政府将对香港采取的选择性金融制裁。一方面，将阻止人民币离岸中心在香港区域的功能进一步发挥，进而有选择性地截断我们国内金融机构与国际市场的直通联络;而另一方面，它已直接冲击了我国香港成为国际金融中心的影响力，并使得港币和美元相互内部的联系汇率机制得到了史无前例的遏制，港币危机的可能性增加。

七是美国政府采取各种手段封堵中国获得美元流动性的最主要途径，削弱了中国运用美元储备的灵活性，减少了中国外汇储备的运用空间，从而提高了中国所持有美元资本的不确定性，导致短期美元流动性的紧张。

八是人民币汇率的下跌压力已达到了承受点，由于美国设定的跨境资金流出途径和方法出现大量资本外逃。

九是在美国政府的领导下，全球金融市场集中做空人民币资产，引发了人民币与港币之间的汇率危机。

二、破解之道：数字人民币跨境支付结算新体系

维护人民币支付手段的价值稳定性和人民币结算体系的安全、有效性，是推进人民币国际化的重要措施。

为避免上述可能出现的国际金融危机，破解问题的关键是突破美国控制的跨国支付与清算体系的局限。

由于受到了美国政府的金融封锁与限制，俄罗斯、伊朗、朝鲜等国家都蒙受了巨大的经济损失：它们不但经历了巨大的短期金融冲击，如跨境支付服务中断、境内资金的大量流出、汇率恶性下跌、股市大跌和资产价值的急剧下降，同时也经历了国民生存成本上升、社会贫富差距增大、生产效益下降和国防建设困难等的严重不良影响。为了对抗美国的金融封锁，俄罗斯中央银行从2014年启用了本国的金融交易信息系统，并积极开展了全球协作。2019年，基于美国对伊朗所实施的金融制裁措施，欧盟建立了一个全新的结算制度，即“贸易往来支持工具”（又称INSTEX），其真正含义上是一个全新的易货制度。欧盟和伊朗伊斯兰共和国之间的所有进出口商品都始终处在正常的跨国进口过程中，全部贸易数据均汇集到了INSTEX网络系统中，而交易涉及的资本也并非完全跨国的，只分摊给境内商品进出口商，并绕过了美元支付结算系统，因而达到“跨国商品流、信息流汇总、国内资本流”的特点。但是，取而代之的机制内部设计漏洞很大：该机制的实际效果主要依靠着欧洲国家与伊朗内部的贸易均衡，即双边进出口规模相同，但根本无法进行，同时由于双边贸易发展的不均衡使得各方都不能够公平地处理双方国内资本流转。而且，在美方政府部门的直接干预下，整个INSTEX系统中只有药品、医疗器械和农产品贸易等非原油支付服务项目，这也无法实际援助伊朗彻底冲破美方政府部门的金融限制。为促进人民币国际化发展，健全跨国人民币支付基础建设，我国已在2012年4月启动了人民币跨境支付体系（CIPS）建设工程，并于2015年组建了我国CIPS运作组织——跨境银行间支付清算有限公司。CIPS二期体系已于2018年3月投入运作，并已顺利运营二年之多，获得了重要发展，并基本完成了金融市场体系在各个时区的全面覆盖。

身为跨境金融服务的重要核心基础设施，国际支付清算系统拥有着强大的网络外部特征：市场主体在连接到该系统时获取的价值将和连接到该系统中的其他主体的数量成正比，随着连接到系统的客户数越来越多，系统中各个客户所获取的价值也将随指标上升。而一旦该系统被这些市场参加者所认可，它的便利与低价格将永远无法被超越，并且将在系统中自发地建立一个富有黏性的稳定网络。目前，SWIFT公司一直是跨国金融机构信息系统传输业务的国际领袖与规范制造者，其金融通信业务已覆盖全球200多个发达国家或地区的11000多家其他金融机构和公司的客户。纽约清算所银行企业间支付系统（chips）是目前世界上最大的私人部门之间美元资本转换体系，它同时也是美元跨国交易结算与清算服务的主要枢纽，它与SWIFT系统相连，共同管理全球美元跨境支付。

在网络外部性的影响下，传统金融架构下发展起来的人民币支付系统还不足以取代美国政府控制的国际支付系统。按照传统思维，我们希望通过在估值、支付和存储三个领域全面推进人民币国际化，来对抗美国的资本限制。这也需要人民币的独立兑换和资本账户的全面自由化。在目前的紧张局势下，中国缺乏足够的时间和空间来完成这些步骤。所以，对策是必须透过金融技术创新寻找另一种路径：牢牢把握中国金融科技变革的时机，赋予金融机构以技术创新的动力，运用创新型科技分离货币计价、交易与存储的功用，全部实现人民币跨境支付功能，并透过由中国人民商业银行公司统一发布的数字货币（DC/EP）处理定价问题，搁置了数码人民币的储蓄功能，只将其完成了计价功能，尽快地在中国央行数字货币体系（DC/EP）的架构下，完成数据人民币与其他币种间进行人民币查询机制，并在此基础上，逐步形成以数码人民币为载体和计价货币功能的跨境数码支付创新体制。

就长远发展目标而言，在全新的数字人民币跨境支付结算体系主架构下，将环绕着数字人民币以联盟链的形态构建支付结算服务平台。数字人民币在支付结算平臺上的最主要功用就是计价与交易，并最终将冲破传统美元支付系统的束缚，形成支柱支付平台之一，并建立一种富有竞争力、与多元化并存的全球货币新体系。

三、数字人民币跨境支付结算新体系面临的挑战

在当前以美元为基础的支付结算系统中，我们境内公司和第三方国外公司都普遍使用美元来作为支付和支付的中介途径。例如，泰国企业向我国境内企业进口商品时，一般需要泰国企业首先将泰铢换为美元，然后向我国境内企业供应美元，按照我国境内企业的实际使用规则将美元换为人民币。但是，在使用数字人民币的交易清算系统上，人们普遍期待与国内有重要业务来往的国外企业把数字人民币用作跨国交易清算的主要媒介货币。为了获取大量的应用，冲破既有统一网络外部功能的束缚，是新系统实现的重点，也是难点。但是，在目前的金融与科技发展条件下，网络外部的特征性问题并非绝对不可能突破。

首先，新平台将利用数字技术进行跨国付款与结算，并融合了资讯传输与价值传递，它更加有效、快捷、廉价，与目前的银行电汇等传统跨国付款渠道比较，它有着更为突出的效能与降低成本优点，然而，由于目前银行电汇一般使用环球银行间金融电讯协会（SWIFT）渠道进行跨国汇款，及时性低，交易速率慢，账户可在三到五天内收到，其中链路多，收费项目多（电报价+认证费+转机费），总费率高（约3%），因此除去向中间银行所缴纳的交易处理服务费之外，SWIFT还将缴纳更高额的信息交换电信费。在传统的电汇技术下，基于网络的外部性，使得SWIFT拥有了排他性的战略地位，而这样一种新型的支付平台将很难与之竞争。但是，在最新的数字科技面前，包括SWIFT在内的现有平台已经处于起步阶段。就长远发展目标而言，新兴数字货币支付平台将比传统支付平台具有更好的效果及优越性，并将代替原来的传统技术。

另外，新平台有效运营的另一重点就是怎样在数字人民币与其他法定货币之间设有适当、科学合理、有效的汇率（汇率决定问题），兑换比率（汇率）的设定不仅要吸引使用者，也要避免投机资金运用各种平台实现套利。假如数字人民币与其他法定货币之间的汇率低于外币交易市场上的法定货币汇率，采用数字人民币，将造成相对汇率损失（机会成本）。

在确定数字人民币汇率决定问题上，新平台应当遵循如下两条基本原则：一是按照国内市场的竞争基本原则，允许各个同质性网络平台自由地随意进出，而后再进行全球市场竞争淘汰，筛选出拥有系统核心科技（确保网络平台的效率、安全性和便利）和金融技能（科学合理地确定数字人民币兑换汇率）的优质平台;第二，基于满足现实需要的基本原则上，新平台将在合理识别数位人民币消费者之后，仅向有现实付款结果要求的公司或个人，提供适当的兑换折扣（与外汇市场上的货币汇率相比），这样，未来不但能够得到高效、便捷、低廉的数字人民币付款结算业务，还能够在数字人民币兑换流程中得到相应的汇兑收益（补贴）和未来升值。

四、建立多层次数字人民币支付结算新体系维护我国金融安全

我国外贸和跨国投资的快速增长，不仅促进了人民币跨国流动规模的不断扩大，还推动了人民币国际化进程，这必将促进这一国家战略服务的金融设施加速改善。人民币跨境支付系统明显反映了新时代的发展背景。

所以，从有效性与紧迫性的角度考量，我国将围绕着各级被制裁主体，在短期内共同构建一种完整的数字人民币收付核算新制度。所以，基于美国对中国高科技公司所采取的定点性金融限制，中国将参考以上大架构的发展思想，根据全国高新科技公司行业系统，构建以核心公司为超级节点的公司级市场化数字人民币跨国支付结算平台，让中国高新科技公司在遭受美国的金融限制时，仍能开展必要的跨国支付结算服务，以确保这些公司跨国业务的顺利扩张。

在中国企业级的数字人民币跨国支付结算平台上，中国央行将承担对数字基础建设的配置和管理任务，并运用DC/EP技术建立了闭环型企业的使用场景，以DC/EP技术作为中国高科技公司跨国经营联盟链的主要中间货币，双方一同实现定价与交付结算功能，数字人民币将不会离开企业层面的封闭使用情景，中央银行承担数字人民币的供给、处理、兑换与处理。在兑换方面，对应国外公司，央行将可以利用建立的强大的合法币种兑换业务网络系统，为全球各地公司提供更为多样的优惠方式兑换政策，如对国外公司在支付结算后所拥有的数字人民币，能够按照要求通过向中国人民银行换取更多其他形式的合法币种，并得到另一项兑换政策（与法定货币汇率相比）;而对于中国境内公司，央行将在交易进行后，及时将公司的数字人民币余额录入公司以及个人的数字钱包中，并确保在互换成功后平台上的数字人民币余额将保持不变。

中央银行在建设和推广新的数字人民币支付结算平台时，重点关注以下三个基本原则：一是在基本服务原则上，中央银行只承担数字人民币的提供、管理和结算，将数字人民币作为公共物品直接提供给各平台，并定期清理在线平台的数字人民币余额;二是原则上，央行将逐渐把在跨境支付结算业务中所使用的数字人民币转移至市场化平台主体，并通过高效降低成本服务、各平台之间贴现交换等市场化方法留住用户，自主公平竞争;第三，底线原则上，作为监管机构，央行必须承担着真正需要甄别、合规行为风险审查乃至反洗钱、反恐怖投资、反逃税等的“三反”职责，严厉打击平台上的一切违法行为，以保障运用现场中各种平台的公正竞争与健康运作。

结 语

综上所述，在数字人民币跨境支付结算新体系构建过程中，每个参与者均将着眼于最终的目标：发挥数字人民币（DC/EP）的领先优势，更加专注地服务于受美国金融限制下的特殊产业和重点企业，并构建金融限制下的中国版“备胎”计划——以数字人民币为主要媒介和计价币种的全面市场化跨境支付结算新平台，确保中国金融安全。

（作者单位：河南牧业经济学院）