A股“买车”行情如何布局

赵新江

最近，受车辆购置税减半征收以及新能源汽车下乡等多重利好影响，汽车板块在A股市场表现亮眼。

最近，受车辆购置税减半征收以及新能源汽车下乡等多重利好影响，汽车板块在A股市场表现亮眼。6月10日，汽车整车板块走高，小康股份、海马汽车涨停，中通客车、比亚迪涨幅超过6%，汉马科技、北汽蓝谷、长城汽车等跟涨。另外，中通客车在14个交易日内收获了13个涨停板，累计涨幅达到268.66%，市值大增69.14亿元，堪称5月A股“涨幅王”。

两个月上涨超50%

汽车消费有望见底回升之际，A股市场汽车板块提前升温。从4月末以来，汽车整车板块走出一波上涨行情，板块本轮已累计上涨超50%。

6月8日，A股汽车整车板块快速拉升，汽车整车板块涨幅达4%。板块个股中，涨幅最大的前5只个股为：海马汽车涨10.04%，江淮汽车涨9.98%，力帆科技涨9.94%，东风汽车涨8.86%，安凯客车涨8.39%。不过，6月9日下午，汽车整车板块又一度跌幅达5%，东风汽车跌停，安凯客车跌超8%，亚星客车、金龙汽车、江铃汽车、江淮汽车等跟跌。

基本面加速修复，汽车板块近期连续大涨。在政策利好的刺激下，特别是6月1日，汽车板块继续大涨。截至收盘，汽车板块上涨逾2%，海马汽车、东风汽车、小康股份、威帝股份、广东鸿图等逾10只个股涨停。

资料显示，汽车产业链涉及面广泛，从发动机、制动系统、变速器等传统机械，到自动驾驶、智能网联及新能源等汽车科技，皆受到提振。

5月产销量环比回升

工信部、农业农村部、商务部、国家能源局等四部门印发的《关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》表示，将于5-12月，在山西、吉林、江苏等地，选择三、四线城市和县区举办若干场专场、巡展、企业活动。

随即，长安汽车、长安福特、北京汽车、北汽越野、一汽奔腾、一汽丰田、上汽荣威、MG、东风日产、东风风神、捷途等多家汽车企业第一时间跟进，推出了免购置税、现金补贴等补贴政策。

多家车企公布的5月成绩单显示，在经历4月产销低谷后，5月产业链复工复产，产销量环比快速回升，边际改善显著。

比亚迪5月新能源汽车销量为114943辆，4月为10.55万辆;理想汽车5月交付11496辆理想ONE，4月为4167辆;哪吒汽车5月交付量达11009辆，4月为8813辆;小鹏汽车5月总交付量达10125辆，4月为9002辆;零跑汽车5月交付量达10069台，连续14个月同比增长超200%，1-5月，零跑汽车累计交付量为40735辆。

浦银国际认为，虽然整个汽车行业第二季度以来受到较大的疫情影响，但是大体维持今年3月报告中造车新势力今年的汽车销量预测不变。预计蔚来、小鹏、理想今年汽车交付量将同比增长59%、78%和78%。

从公司业绩会和专家调研结果看，4月会是汽车交付量的最低点，5-6月的交付量将大幅环比复苏。预计这3家造车新势力将在7-8月达到月交付量的峰值，并在此后随着汽车供应链产能释放而创新高。

在政策加码下，多数汽车企业5月的销量实现环比大涨，释放出市场正在回暖的迹象。

业内人士表示，5月行业订单需求持续强劲，促消费政策出台提升了消费热度。随着汽车核心供应链复工复产，车企生产正加快恢复，以加速交付积累的大量订单。

机构看好汽车板块

在一系列利好信息的刺激下，资本市场率先做出反应。多家券商对汽车行业均给予“增持”“推荐”“买入”评级。

东莞证券认为，前期板块在受到疫情冲击后经历大幅回调，市场的悲观预期充分释放，叠加边际改善预期，估值有望迎来修复，配置价值重现。建议关注在产业变革机遇下竞争力正在提升的自主整车品牌企业，如比亚迪、上汽集团、长城汽车;积极把握汽车电动智能化发展趋势的优质零部件供应商，如华域汽车、拓普集团、伯特利、文灿股份、中鼎股份、华阳集团。

中信证券表示，购置税减免政策正式落地，且覆盖广度超市场预期，有望对汽车销量产生显著的拉动作用，看好汽车板块整体的恢复与发展。该政策将会明显利好销量弹性大、边际利润好的车企，特别是以传统燃油车为盈利核心的车企，如广汽集团、吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团等。此外，长期来看新能源汽车的热销是最值得把握的投资主线，即便没有后续政策推出，蔚小理、比亚迪和特斯拉的热销仍将是贯穿全年的投资主线。

民生证券建议关注复苏期确认前后乘用车板块系统性配置机会。推荐广汽集团和比亚迪，建议关注长城汽车、长安汽车、吉利汽车以及零部件蓝筹星宇股份和福耀玻璃的估值修复。本轮周期核心为智能化赛道，建议关注线控底盘和控制器核心赛道。推荐龙头公司中鼎股份、亚太股份、拓普集团和德赛西威，建议关注产业链相关公司经纬恒润、华阳集团、保隆科技和伯特利。

首创证券表示，整车建议关注产品周期上行的长安汽车、长城汽车、比亚迪、上汽集团。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升。

国信证券依旧看好汽车板块的机会。国信研报指出，原材料价格自2021年以来的上涨趋势逐渐得到遏制，汽车量利双增，或成为下半年的核心强势板块。一是自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。二是汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。三是汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端有激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端有高速连接器，计算端有域控制器，应用端有空气悬架、线控制动和转向，交互端有HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

国盛证券建議关注产业链的发展机会，高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：半导体核心设计的光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP 等产业机会;半导体代工、封测及配套服务产业链;智能汽车核心标的;VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道;苹果产业链核心龙头公司。