MCU芯片，究竟是虚火还是真火？

@董师傅

MCU芯片的2022，迷雾笼罩。

MCU，微控制单元的英文缩写，也被称之为单片机，是把CPU的频率与规格做适当缩减，并将内存、计数器、USB、A/D转换、UART、PLC、DMA等周边接口甚至LCD驱动电路都整合在单一芯片上，形成芯片级的计算机。

眼下，MCU呈现诡异的状态，有厂商发涨价函，通知MCU要长期缺货，而市场却又出现了降价的情况。

那么，MCU芯片，究竟是虚火还是真火？

MCU芯片虽然重要，但与CPU、GPU等明星芯片无法相提并论，因而相当长一段时间以来名声不显，直到2020年才出现了变数。

彼时，全球疫情泛滥，导致MCU产能出现了下跌，而新能源汽车大行其道，对MCU的需求不降反升。

事实上，MCU是汽车电子控制单元（ECU）的重要组成部分，也被称之为汽车的“大脑”，通过车载传感器信息、总线数据的采集和交互来判断车辆状态，并结合驾驶员的意图，借助执行系统来操控汽车。

据中信证券的数据显示，MCU被广泛用于汽车之中，每辆传统汽车平均用到70颗以上MCU，智能汽车则超300颗。

如此一来，车规级MCU呈现快速增长的势头。

据IC Insights的数据显示，2020年全球车规级MCU销售额近65亿美元，占MCU整体销售额的比例为超40%，未来年复合增长率高达7.7%。

于是，缺货成为行业的关键词。

2020年12月，车规级MCU开始涨价，到了2021年第一季度涨价愈演愈烈，市场出现了一芯难求的局面。

这之后，车企终于意识到问题所在，未雨绸缪地抢芯片囤货，进一步加剧了产能危机，再叠加MCU产能向车规级靠拢，最终导致全球MCU市场混乱。

有知情人士向媒体透露：“上游的晶圆厂和下游的封测厂，全线都在涨价，原厂也没办法，因为我们拿到的成本也在上涨。如果不适当调整价格，我们就要亏损。”

现在，全球MCU市场出现了结构性失衡，部分高端的MCU还是存在短缺的现象，但中低端的MCU并不缺。

其实，MCU主流工艺为8位、16位、32位这三种，其中8位多用于消费级，32位多用于车规级，主要集中在车身控制、仪表盘、驾驶辅助系统等。

据公开资料显示，32位汽车MCU出厂价格在2021年上升13%，当下英飞凌的TC397交货周期为43周，报价更是高达近千元，而恩智浦旗下的 FS32K144HAT0MLHT的价格回到两位数，2021年曾经被炒到过三四百元的高价。

有业内人士表示：“现在缺货的都是中下游的小品牌，一些头部的品牌根本不会缺货，第一，大品牌往往处于行业价值链条上的关键位置，所有的厂商都想跟这类企业做生意，保住大品牌的招牌。第二，大品牌往往给海外供应商足够的利润，大品牌的出货量一般都做得很大，这些利润对于芯片原厂来说都是值得的。”

眼下，我国MCU市场被欧美企业把持，瑞萨、恩智浦与英飞凌为全球MCU三巨头，但国内的MCU企业也在崛起。

兆易创新的主营业务为Nor Flash、 MCU与传感器三部分，其中Nor Flash为第一大业务，而MCU为国内32位MCU的主要玩家之一。

据公开资料显示，兆易创新的MCU产品以ARM Cortex-M系列为主，MCU已形成27个系列、360多款芯片的产品矩阵，产品工艺制程覆盖40nm～110nm，最新的车规级MCU 已于年内流片，预计将于2022年中实现量产。

民生证券表示：“2021年以来工业、汽车、家电、消费等各类MCU细分市场需求均保持旺盛，当前公司工业领域营收占比已与消费领域持平，产品结构不断优化。”

2021年，兆易创新公司营业收入为85.1亿元同比增长89.3%，净利润为23.4亿元同比增长165.3%;2022 年1～2月，营业收入为13.5 亿元同比增长49.2%，开局良好。

另外，大股东朱一明之前宣布减持股票，当下承诺未来12个月内不再减持，试图挽回市场的信心。

中颖电子是小家电MCU领域的国产龙头，近些年抓住国产替代的机会，在冰箱、空调等变频领域有所突破，已可以与瑞萨、Cypress 等国外知名公司博弈。

2021 年实现营业收入14.94亿元同比增长47.58%，实现净利润3.71亿元同比增长 77.00%;预计2022 年第一季度实现净利润1.01亿元～1.12亿元，同比增长50%～65%。

需要注意的是，中颖电子在新能源领域也有所布局。

太平洋证券表示：“在电动自行车、储能等动力终端上，锂电池管理芯片的应用越来越广泛，为整体市场带来了可观的增量弹性。对公司而言，随着国产品牌话语权的不断加强，公司有望持续提升消费电子、笔电、动力领域锂电池管理芯片的市场份额。”

樂鑫科技是一家WiFi MCU领域的公司，2021年芯片合计销量为1.5亿颗，若计入模组中所含芯片，实际芯片销量总数为2.3亿颗，累计出货芯片总数已达到7亿颗，全年实现营业收入13.9亿元同比增长66.8%，净利润2.0亿元同比增长90.7%。

首创证券表示：“公司逐步拓展Wireless SoC领域，方向为‘处理+连接’，涵盖包括 AI、RISC-V MCU、WiFi 6、Bluetooth LE、Thread/Zigbee 等芯片设计技术。除芯片设计方面，公司还不断在软件技术上进行投入，围绕 AIoT 的核心，覆盖工具链、编译器、操作系统、应用框架、AI 算法、云产品、APP 等，实现 AIoT 领域软硬件一体化解决方案闭环。”

需要注意的是，近期资金对周期股更为青睐，对科技股较为冷淡，兆易创新、中颖电子、乐鑫科技虽然基本面不错，但短时间内难有表现，买入被套的可能性不能排除。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

董师傅，帮忙看看力量钻石。

力量钻石是近一两年的热门股，受到诸多机构的青睐，也获得主流券商的关注，之所以如此是因为培育钻石赛道被强烈看好。长时间以来，天然钻石都是主流，人工合成钻石并不入流，随着技术的进步，人工合成钻石也有了长足的进步，达到宝石级这个标准，如此一来成本价相对更低、参数指标不差，竞争力凸显，愈发受到消费者的喜爱。目前，我国是全球最大的培育钻石生产国，而力量钻石又是该赛道主要的玩家之一，受益匪浅，2021年净利润为2.4亿元同比增长228.17%，实现了高速增长，再叠加拟10股转10股派10元，一时间股价波动剧烈。尽管基本面不错，但力量钻石的股价涨幅巨大、获利盘超多，短线的风险不言而喻。

董师傅，错过了振东制药，我想买江中药业，你看可以吗？

这不是一回事哟，振东制药炒的是价值重估路线，赚的是认知偏差的钱，江中药业股价相对强势是中药站上“风口”。2021年江中药业实现营业收入28.74亿元同比增长17.72%，净利润为5.06亿元，粗看业绩是不错的，但扣非净利润同比减少4.58%，之所以如此跟中药材涨价息息相关，太子参、山药、进口大麦以及野生草珊瑚均呈上漲之势，其中2021年太子参最高涨幅达70%，从而推高了成本。客观来看，这波中药上涨，江中药业或多或少都可以从中受益，但你指望成为第二个“振东制药”，可能不太现实。