锂矿股，怎么不能“以锂服人”了？

@董师傅

近期，锂矿股颇为低迷。

被誉为“锂矿双雄”的天齐锂业、赣锋锂业市值损失上百亿元，而诡异的是全球锂资源依然紧俏，焦虑的情绪仍然弥漫。

供需失衡之下，为什么锂矿股却不再强势了？

锂，是新能源行业的重要金属，也被戏称为“白色石油”。

眼下，锂资源分布不均，主要集中于澳大利亚、智利、中国、阿根廷、玻利维亚等少数国家，这其中澳大利亚、智利和中国的产量全球靠前，仅澳大利亚一家的产量占比就高达50%左右。

招商银行表示：“从价格变化来看，需求端主导价格趋势性变化，供给端决定价格变化幅度。电动化时代锂盐行业将开启超级周期。长期来看，供给端无法追赶上需求端持续且强劲的增长，锂盐将出现长期且持续的供应短缺，对价格形成支撑。短期来看，2022年，锂盐供应短缺，需求旺盛下价格保持高位;2023年～2025年，随着产能快速释放，供给将大于需求，价格出现阶段性回落，但很难出现2019年～2020年的价格大幅下滑。”

供不应求之下，碳酸锂的价格坐上了火箭。

从每吨5万元起，一两年之内不断攀升，2022年3月初，一度突破每吨50万元的大关，上涨了整整10倍。

上涨途中，持续疯狂抢夺锂资源成为行业的共识。

譬如，宁德时代子公司四川时代新能源资源有限公司与甘孜州投资集团、宜宾三江汇达公司、四川省天府矿业公司在成都签署合资协议，以加快四川省锂矿资源勘查开发，增加锂资源供给，促进新能源全产业链协同发展。

再譬如，特斯拉与澳大利亚锂矿商Liontown签署了一项五年协议，特斯拉将从2024年开始的第一年采购10万公吨的锂辉石精矿，并在随后的几年增加到每年15万公吨，占该项目年产能的三分之一。

非但宁德时代、比亚迪、赣锋锂业、天齐锂业等企业下场，国外的奔驰、大众、沃尔沃、保时捷、雷诺等也卷入这场风波之中。

据公开资料显示，欧盟和英国正在建造或规划建造38个超级电池工厂，如果38个项目按计划投产预计2025年电池产能将达462GWh，2030年产能将达1144GWh。

问题在于，碳酸锂涨到行业都难以承受。

以宁德时代为首的车企，不约而同对高企的碳酸锂说“不”，不接受每吨47万元以上的报价，以遏制失控的价格。

宁德时代董事长曾毓群表示：“当前锂资源供需形势严峻，行业发展面临挑战，应加快国内锂资源勘探开发，保障供应链安全，同时应加强自主创新和科技攻关，提升资源循环高效利用水平。”

不过，华宝证券表示：“海外新增供给面临不确定性，具备优质国内资源和矿石自供比例高的龙头企业中短期内保持高盈利性。针对海外外部环境压力（欧洲环保、非洲配套设施、拉美政策）下新增供给投放或不及预期以及锂矿和碳酸锂价格居高不下的紧缺态势下，我们认为拥有资源禀赋优势的企业将会在锂资源高景气行情下维持高盈利能力。”

这么来看，锂矿股还是可以持续关注的。

盐湖股份是内最主要的钾肥供应商，也是盐湖提锂的龙头，拥有15年盐湖提锂产业化经验，目前拥有碳酸锂产能3万吨，并且另有3万吨与比亚迪的合作项目在中试阶段。

据2022年3月3日科技部等九部门印发的《“十四五”东西部科技合作实施方案》显示，中国要打造世界级盐湖产业基地，增强盐湖化工企业创新发展能力，推动数字盐湖、智慧盐湖建设，提升盐湖产业竞争力。

盐湖股份也站上了“风口”。

另外，盐湖股份旗下的察尔汗盐湖盛产钾盐，产能达500万吨，占全国总产能的64%，成为公司业绩增长的压舱石。

东亚前海证券表示：“随着新能源行业景气度提升，公司切入新能源领域将带来‘业绩’和‘估值’的双增长，打开第二增长曲线。”

天齐锂业依托四川射洪、江苏张家港和重庆铜梁三大生产基地，以及西澳大利亚奎纳纳和四川遂宁安居两大锂盐生产线提供锂化工产品，在产产能4.48万吨，中期规划产能超11万吨。

在这波上涨中，基本面大为改善，已走出亏损的困境。

2021年净利润18亿元～24亿元同比扭亏，扣非净利润为10.8亿元～16亿元，同比、环比均扭亏为盈。

2022年1月～2月，天齐锂业锂精矿产量同比增加约39%，销量同比增加约56%，预计锂精矿营业收入同比增加约366%。

民生证券表示：“公司经过多年布局获得了全球最优质之一的锂矿和盐湖资源，尽管经历了巨额并购贷款带来的阵痛，但旗下资源将步入快速扩产，公司即将进入收获期。”

赣锋锂业的电池级碳酸锂产能为4.3万吨，电池级氢氧化锂产能为8.1万吨，是锂矿的重要生产者。

2022年1月～2月营业收入为36亿元左右同比增长约260%，净利润为14亿元左右同比增长约300%，扣非净利润约为18亿元同比增长1000%左右。

这个增速比天齐锂业还高。

需要注意的是，盐湖股份、天齐锂业和赣锋锂业虽然有了不小的跌幅，也调整了相当长一段时间，但是否筑底仍不确定，投资者要小心高位接盘。

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。

董师傅，中国神华这些公司推出了大手笔的分红方案，大家激动得很，但分红也要除权啊，有什么意义？感觉还是回购好，国外都流行回购。

意义重大，分红可以提升投资者对上市公司的信心，更为关键的是IPO、定增这些动作是从资本市场拿钱，分红是回流资本市场。因而，高分红的股票也具备较高的安全边界，历来成为资本市场的“宠儿”。这次中国神华拟每10股派发现金25.4元，分红总额高达504.66亿元，分红率超过100%，备受各路机构推崇，此外分红上百亿元的还有招商银行、中国平安、交通银行、中国移动、中国电信等，据Wind统计显示，A股上市公司拟分红金额合计超过5000亿元。最后，国外也流行分红，只不过相对分红更青睐回购，回购可以推高市值，苹果、微软、谷歌都是这么干的。

董师傅，我全仓买了中国石化，业绩好，转手卖天然气又暴赚，长线持有可以吗？有没有可能挑战29.31元的历史新高？

意思是，你憧憬中国石化股价要涨7倍？理论上不是不可能，但建议你降低预期或许更实在。毕竟，之前的煤炭股最多的也是炒到2001年的高点，没有超过2007年的历史高点——周期股的波动性太大，严格来说并不适合长线持有，碰到周期低谷就不妙了。回到业绩上，中国石化2021年营业收入为2.74万亿元同比增长30.2%，净利润为719.75亿元同比增长115.2%，创其近10年来最好水平。作为国内最大石油化工企业，一直是进口美国天然气的重要平台，这次中国石化将部分美国天然气转卖到欧洲，大赚特赚这点毋庸置疑。但业绩只是上涨的基石，并不代表高度哟。