LG重登赛道第一，京东方兵败电视面板

陈邓新

背后是LCD与OLED路线之争

京东方电视面板“老大”的板凳还未坐热，就有了变数。

多年以来，三星为全球最大的电视制造商，LG为全球最大的电视面板制造商，成为市场绕不开的两大焦点。

直到中国本土电视品牌崛起，走到了舞台中央，拥有了不可忽视的话语权，日韩品牌在这场博弈中慢慢落了下风，才出现了微妙的变化。

2021年前三季度，站在中国本土电视品牌背后的京东方，借势在电视面板这个细分领域上演了弯道超车，而LG拱手让出了电视面板的头把交椅。

此背景下，外界对京东方有了更多的期待。

可惜的是，京东方尚未站稳脚跟，LG又杀了回来，重返曾长久把持的位置，京东方不得不屈居第二。

“LG夺回龙头，主要归功于OLED产品销售激增，第四季度OLED电视面板销售量达230万片，单季首度突破200万片。”奥姆迪亚的报告如是说。

换而言之，LG之所以打了翻身仗，依仗的是OLED电视面板放量，而这正是京东方当下的软肋所在。

京东方渴望对标三星

京东方两头下注

其实，京东方在电视面板上采取的是守势，在手机面板上采取的是攻勢，因而LG虽然是劲敌，但三星才是心腹大患。

据Strategy Analytics的数据显示，2021年全球智能手机显示面板市场高达460亿美元，同比增长超过5%;其中三星、京东方与LG的收入份额占比分别为49%、16%、8%。

这意味着，京东方的上升空间颇大。

更为关键的是，京东方在OLED赛道的布局为柔性OLED，侧重手机、平板电脑、笔记本电脑等移动终端。

其中，手机面板为其主攻方向，曾与华为结盟一路攻城拔寨，在华为受阻之后，又将目光瞄向了苹果，渴望借助苹果链突围。

苹果加持之后，京东方的OLED重回正轨。

需要注意的是，进入苹果链并不意味着旱涝保收，不少企业成也苹果、败也苹果，毕竟产业链的话语权在苹果手中，去留由其任意独断。

譬如，欧菲光、欣旺达均遭苹果抛弃，前者迄今仍一蹶不振，后者一度濒临死亡，转型之后才走出困境。

也就是说，随着与苹果链的深度绑定，京东方的隐忧也会加重。

逃不出周期的宿命？

电视面板与LG斗，手机面板与三星拼，双线作战的京东方历来是资本市场的焦点。

2022年3月30日，京东方披露了2021年年报，公司全年实现营业收入2193亿元，同比增长61.79%;实现净利润258.3亿元，同比增长412.96%;股东人数为164.6万人，同比增长62.65%。

从业绩来看，营业收入与净利润双双创了历史新高。

再叠加拥趸云集，怎么看都有资本市场“宠儿”之姿，然而事实却是呈现节节败退之势，反差肉眼可见。

复盘来看，2021年5月以来，京东方的股价一路下跌，几无抵抗之力，哪怕亮丽的年报也对股价无济于事，截至2022年3月31日，跌幅高达43.67%;如果时间拉长，京东方股价呈现的是上市即巅峰的结果。

其间，京东方为了挽回颓势，砸下26.2亿元进行回购，累计回购了1.3%的股份，也并没有激起多大的波澜。

之所以如此，与其逃不出周期宿命有莫大的关系。

面板是一个技术密集型与资金密集型重合的行业，需要不断进行技术升级迭代以及不断重金投入建设新的面板生产线，如此一来产能波动叠加供需更迭催生了波峰、波谷，从而令相关企业的业绩起伏不定。

对此，京东方抛出“面板周期弱化”的观点，然而并未获得资本市场认可。

事实上，2021年第二季度起，LCD面板就走了下坡路，何时重回升势尚不得而知，而随着OLED大规模投产，降价在所难免。

毕竟，京东方前董事长王东升曾直言：“标准产品价格每三年下降50%，那么产品的技术保有量必须每三年增加一倍。”

一言以蔽之，撼周期难。

总而言之，京东方与LG、三星的缠斗将继续，未来谁主沉浮尚未确定，唯一可以确定的是，面板下游的中国本土品牌崛起势不可当。

那么，京东方的前路，仍有迷雾。D835DEFB-699A-4AC6-8C60-F3CDBD649531