透析期权方式下继续涉入被转移金融资产的核算

苏力

摘要2021年起所有企业都要执行2017年修订的新金融工具准则，新的金融资产转移准则为切实解决我国企业金融资产转移创新实务中的问题，针对以期权方式继续涉入被转移金融资产的业务给出了更为细致的处理规定，并明确了继续涉入情况下的负债计量方法。本文首先明确了金融资产转移准则要解决的核心问题，在简要回顾期权会计核算的基础上，就期权方式下继续涉入以摊余成本计量和以公允价值计量的被转移金融资产的会计核算思路进行了详细分析，阐明了继续涉入资产和继续涉入负债所形成的综合效果及其原因，推导了继续涉入负债的计量公式，并辅之以案例进行说明，为新金融资产转移准则的顺利实施提供参考。

关键词 继续涉入负债；看涨期权；看跌期权

DOI： 10.19840/j.cnki.FA.2022.01.007

在2008年的次贷危机中，美国第4大投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）宣布破产，倒闭之前的固定收益证券投资和股权投资的回购交易金额高达503亿美元[1]。财务杠杆和资产规模对信用评级和融资能力非常重要，为了维持和同行相近的财务杠杆水平和较好的信用等級，雷曼兄弟通过“会计魔术”将附有回购义务的抵押借款记录为“真实”出售，从而规避了负债的列报，降低了资产负债率和财务杠杆。

以雷曼兄弟“repo 105”为例。假设雷曼兄弟将公允价值为105元的短期国库券抵押出去，取得 100元借款，过一段时间后再以105元的价格购回。抵押借款和附回购义务的“出售”的会计处理对比见表1，金融资产转移前后模拟的资产负债表和财务杠杆见表2。

通过表2可知，雷曼兄弟将抵押借款业务转化为附回购义务的“出售”以后，可以有效降低资产规模和财务杠杆，隐瞒债务，欺骗投资者，从而不仅缓解了资本金不足的压力，还保持了持续融资能力。

通过上述案例可知，金融资产转移准则的核心问题是：金融资产转移到底是金融资产出售，还是以转移的金融资产为抵押的负债融资。换句话说，转移的金融资产是移出资产负债表，还是继续留在表内？

一、金融资产转移的概念

金融资产转移，是指企业（转出方）将金融资产（或其现金流量）让与或交付给该金融资产发行方之外的另一方（转入方）。示意图如图1所示。

企业转移金融资产时，要根据所保留的金融资产所有权上的风险和报酬的情况，进行如下处理：

1.如果保留了金融资产上绝大部分风险和报酬的，要继续确认该金融资产。

2.如果转移了金融资产上绝大部分风险和报酬，要终止确认金融资产，同时将转移过程中保留（或产生）的权利单独确认为资产、产生（或保留）的义务单独确认为负债。

3.如果既没有转移也没有保留金融资产风险和报酬，根据是否能够控制金融资产，分两种情况进行处理。

（1）不能对金融资产控制的，要终止确认该金融资产，同时将转移过程中保留（或产生）的权利单独确认为资产，产生（或保留）的义务单独确认为负债。

（2）能够对金融资产控制的，要根据继续涉入的情况，继续确认有关金融资产，同时确认相关负债。

如何判断转出方能否控制被转移金融资产呢？要看转入方能否出售被转移金融资产。如果转入方能够单方面在没有限制条件的情况下向第三方出售被转移金融资产，这就说明转入方控制了被转移金融资产，转出方丧失了控制能力。关于金融资产转移的各种情况的总结见表3。

二、期权及其核算

（一）期权相关概念

期权，是指一种合约，该合约赋予持有人（买方）在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。看涨期权赋予期权持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进标的资产的权利；看跌期权赋予期权持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格售出标的资产的权利。看涨期权的持有人从标的资产价格上涨中获利，看跌期权持有人从标的资产价格下跌中获利。设期权标的资产的公允价值为S，执行价格为X，看涨期权内在价值为Max（S-X，0），看跌期权内在价值为Max（X-S，0），这里的Max是两者取较大值的函数。期权的公允价值超过内在价值的差额为期权的时间价值。对于看涨期权，S>X时为价内期权；S=X时为平价期权；SX时为价外期权。假设有一期权，标的资产当前公允价值为100元，执行价为105元，假设无风险利率为2%，期权有效期为半年，标的资产波动率为50%。如果是看涨期权，根据布莱克-舒尔茨期权定价公式可知看涨期权的公允价值为12.42元，由于标的资产价格小于执行价，看涨期权内在价值为零；时间价值为12.42元。如果是看跌期权，可知看跌期权的公允价值为16.37元，由于标的资产价格小于执行价，看涨期权内在价值为5元；时间价值为11.37元。

（二）期权的会计核算

期权是一种衍生金融工具，根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，衍生工具属于公允价值变动且其变动计入当期损益的金融资产，应当以公允价值计量。购入期权，买方确认一项资产；卖出期权，卖方确认一项负债。

1.购入看涨期权

假设企业4月1日买入标的资产（股票）公允价值为100元、执行价为105元、有效期为半年的看涨期权100份，每份期权可以购入1股股票，购入价格为12.42元/份，共支付1 242元。6月30日，标的资产公允价值为107元，看涨期权的公允价值为11.83元/份。10月1日（期权到期日），标的资产公允价值为115元，看涨期权公允价值为10元，企业以105元的执行价购入股票100股。另外一种情形是，假设10月1日，标的资产公允价值为102元，看涨期权公允价值为0元，企业放弃行权。

（1）4月1日购入看涨期权时，确认一项资产

借：衍生工具——看涨期权1 242

贷：银行存款1 242

（2）6月30日，确认期权公允价值变动

借：公允价值变动损益

[（12.42-11.83）*100]59

贷：衍生工具——看涨期权59

（3）10月1日，期权到期，股票市价115元，行权

①确认期权公允价值变动

借：公允价值变动损益

[（11.83-10）*100]183

贷：衍生工具——看涨期权183

②以执行价购入标的资产，标的资产按公允价值计量

借：交易性金融资产11 500

贷：银行存款10 500

衍生工具——看涨期权1 000

（4）10月1日，期权到期，股票市价102元，放弃行权

借：公允价值变动损益

[（11.83-0）*100]1 183

贷：衍生工具——看涨期权1 183

2.卖出看跌期权

假设企业4月1日卖出标的资产公允价值为100元、执行价为95元、有效期为半年的看跌期权100份，售价为10.84元/份，共收到1 084元。6月30日，标的资产公允价值为97元，看跌期权的公允价值为8.34元/份。10月1日，标的资产公允价值为90元，看跌期权公允价值为5元，企业以95元的执行价买入股票100股，支付价款9 500元。另外再假设10月1日，标的资产公允价值为102元，看跌期权公允价值为0元，看跌期权的买方放弃行权。

（1）4月1日卖出看跌期权时，确认一项负债

借：银行存款1 084

贷：衍生工具——看跌期权1 084

（2）6月30日，确认期权公允价值变动

借：衍生工具——看跌期权

[（10.84-8.34）*100]250

贷：公允价值变动损益250

（3）10月1日，看跌期权到期，购买方行权

①确认期权公允价值变动

借：衍生工具——看跌期权

[（8.34-5）*100]334

贷：公允价值变动损益334

②以执行价购入标的资产，标的资产按公允价值计量

借：交易性金融资产9 000

衍生工具——看跌期权500

贷：银行存款9 500

（4）10月1日，期权到期，购入方放弃行权，确认期权公允价值变动

借：衍生工具——看跌期权

[（5-0）*100]500

贷：公允价值变动损益500

三、以期权方式继续涉入被转移金融资产

（一）继续涉入具有控制权的被转移金融资产的处理原則

1.企业在转移金融资产的时候，与交易对手签订了买入看涨期权或卖出看跌期权的合约，该期权的价值既非重大价内也非重大价外，使得企业既没有转移也没有保留绝大部分风险和报酬，在这种情形下，如果企业能够控制被转移金融资产，要按照继续涉入被转移金融资产的程度，继续确认被转移金融资产。

2.倘若金融资产转移不满足终止确认条件，同时确认被转移金融资产（或继续涉入负债）和衍生工具将会导致对同一权利（或义务）的重复确认，为避免此种情况的出现，转出方不得将与转移有关的合同权利（或义务）确认为衍生工具。

3.相关的会计科目。“继续涉入资产”科目核算企业（转出方）由于提供信用增级（如提供担保，持有次级权益）而继续涉入被转移金融资产时，企业的最大可能损失金额（即企业继续涉入程度）；“继续涉入负债”科目核算因继续涉入被转移资产而产生的义务。

（二）以摊余成本计量被转移金融资产

企业采用摊余成本计量被转移的金融资产，因持有看涨期权（或签出看跌期权）而继续涉入，在转移日，应当根据收到的对价确认相关负债，根据可能回购的金额继续确认被转移金融资产。

继续涉入负债初始金额和被转移金融资产在期权到期日的摊余成本之间的差额，转出方应当采用实际利率法予以摊销，计入当期损益，同时调整继续涉入负债的账面价值。

如果期权行权，应在行权时，将继续涉入负债的账面价值和行权价格之间的差额计入当期损益。

案例1：2020年1月1日，甲公司以11万元的价格将一笔摊余成本为12万元的非上市的长期债券出售给乙公司，并且与乙公司签订一项行权价为13万元、行权日为2021年12月31日的看涨期权协议。行权日该债券的摊余成本为15万元。

分析：由于看涨期权的行权价13万元与被转移债券的摊余成本12万元相差不远，也就是说，期权既不是重大的价内期权也不是重大的价外期权，甲公司既没有转移也没有保留该债券的风险和报酬。同时，非上市债券没有活跃的二级市场，转入方乙公司无法出售该债券，甲公司事实上保留了该债券的控制权。因此，甲公司应当根据继续涉入的程度来确认和计量被转移债券，具体会计处理如下。

（1）2020年1月1日，收到对价，将其确认为负债

借：银行存款110 000

贷：继续涉入负债110 000

（2）期权到期日（2021年12月31日）继续涉入负债的价值等于债券摊余价值15万元，由此可以算出实际利率为16.77%。2020年度确认的利息费用为18 447元，2021年度确认的利息费用为21 553元。

①确认2020年度的利息费用

借：财务费用18 447

贷：继续涉入负债18 447

②确认2021年度的利息费用

借：财务费用21 553

贷：继续涉入负债21 553

（3）甲公司按照实际利率为11.8%继续以摊余成本计量该债券，2020年度应确认的利息收入为14 160元，2021年度应确认的利息收入为15 840元。

①确认2020年度的利息收入

借：债权投资14 160

贷：投资收益14 160

②确认2021年度的利息收入

借：债权投资15 840

贷：投资收益15 840

（4）2021年12月31日，行权日

①如果甲公司行权

借：继续涉入负债150 000

贷：银行存款130 000

投资收益20 000

②如果甲公司放弃行权

借：继续涉入负债150 000

贷：债权投资150 000

（三）以公允价值计量被转移金融资产

转出方采用公允价值计量被转移金融资产，如果金融资产转移不满足终止确认的条件，应当继续以公允价值确认被转移金融资产。倘若转出方额外确认因持有看涨期权所形成的资产或（和）因出售看跌期权所形成的义务，将会重复确认同一权利或义务，因此，转出方不应当将与转移有关的合同权利（或义务）确认为衍生工具，而应该通过计量继续涉入负债，使得金融资产大于继续涉入负债的部分就是看涨期权的公允价值，继续涉入负债大于金融资产的部分就是看跌期权的公允价值，从而间接地核算衍生工具。由此，如何计量继续涉入负债的价值就至关重要。下面分别5种情形进行继续涉入负债价值的推导。

1.持有价内或平价看涨期权

持有看涨期权的继续涉入负债价值的举例见表4。

3.签出看跌期权

企业出售看跌期权，会形成一项回购义务。当被转移金融资产的公允价值上升，超过执行价时，看跌期权的买方不会行权，企业无法拥有金融资产超过执行价的部分；当被转移金融资产的公允价值下跌，低于执行价时，看跌期权的买方会行使按执行价将金融资产卖回给企业的权利，企业所拥有金融资产的公允价值将低于执行价，因此，企业对继续涉入形成的资产应当以看跌期权行权价格和金融资产公允价值孰低的方式来计量。

看跌期权公允价值=继续涉入负债价值-金融资产公允价值

继续涉入负债价值=看跌期权公允价值+金融资产公允价值

（1）售出价内或平价看跌期权

綜合上述的（1）和（2），签出看跌期权时，继续涉入负债价值=看跌期权行权价+看跌期权时间价值。

签出看跌期权的继续涉入负债价值的举例见表5。

4.持有价内或平价看涨期权和签出看跌期权

持有看涨期权形成一项资产、签出看跌期权形成一项负债，两者结合在一起时，如果资产大于负债，会形成净资产；如果负债大于资产，会形成净负债。

案例2：2020年1月1日，甲公司以88万元的价格向乙公司出售一项长期债券，该债券投资属于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，该债券的初始成本为80万元，出售日的公允价值为90万元。甲公司与乙公司签订了一份期权到期日为2021年12月31日、执行价为95万元的看涨期权协议。因乙公司无法出售该债券，甲公司事实上能够控制该债券。

分析：由于债券的公允价值90万元与行权价95万元相差不远，甲公司持有的看涨期权使得其既没有转移也没有保留该债券的风险和报酬；由于乙公司无法出售该债券，甲公司能够控制已转移的债券，甲公司应当根据继续涉入的程度来确认继续涉入金融资产和继续涉入负债。

（1）2020年1月1日，债券转移日，甲公司无需终止确认该债券，将收取的对价确认为一项负债。

借：银行存款880 000

贷：继续涉入负债880 000

（2）2020年12月31日，债券的公允价值增加到96万元，大于看涨期权的执行价95万元，看涨期权为价内期权，看涨期权公允价值为20.14万元，其中，内在价值为1万元，时间价值为19.14万元。继续涉入负债=看涨期权执行价-看涨期权时间价值=75.86万元（95-19.14）。

借：其他债权投资

（96万元-90万元）60 000

继续涉入负债

（88万元-75.86万元）121 400

贷：其他综合收益181 400

（3）2021年12月31日，该债券公允价值仍为96万元，甲公司以95万元行权。

借：继续涉入负债758 600

其他综合收益191 400

贷：银行存款950 000

（4）假设2021年12月31日，该债券公允价值为93万元，甲公司放弃行权，终止确认该债权和继续涉入负债。

借：继续涉入负债758 600

其他综合收益（10万元+18.14万元）

281 400

贷：其他债权投资960 000

投资收益80 000

7.因签出看跌期权而继续涉入以公允价值计量的被转移金融资产的案例

案例3：2020年1月1日，甲公司以111.4万元的价格（包含看跌期权手续费）向乙公司出售一项长期债券，该债券投资属于以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，该债券的初始成本为80万元，出售日的公允价值为90万元。甲公司与乙公司签订了一份期权到期日为2021年12月31日、执行价为85万元的看跌期权协议。因乙公司无法出售该债券，甲公司事实上能够控制该债券。

分析：由于债券的公允价值90万元与行权价85万元相差不远，甲公司持有的看跌期权使得其既没有转移也没有保留该债券的风险和报酬；由于乙公司无法出售该债券，甲公司能够控制已转移的债券，甲公司应当根据继续涉入的程度来确认继续涉入金融资产和继续涉入负债。

（1）2020年1月1日，甲公司无需终止确认该债券，但根据金融资产公允价值（90万元）和看跌期权执行价格（85万元）孰低原则，将该债券公允价值调整为85万元。看跌期权的公允价值为21.4万元，甲公司实际收取款项111.4万元。由于看跌期权的时间价值（额外收款额）为21.4万元，继续涉入负债价值=看跌期权行权价+看跌期权时间价值=85+21.4=106.4万元。

借：银行存款1 114 000

贷：继续涉入负债1 064 000

其他债权投资

（90万元-85万元）50 000

（2）2020年12月31日，假定已转移债券的公允价值下跌到84万元，根据金融资产公允价值（84万元）和看跌期权执行价格（85万元）孰低原则，将该债券公允价值调整为84万元。看跌期权公允价值为16.18万元，其中，内在价值为1万元（执行价85万元-公允价值84万元），时间价值为15.18万元，继续涉入负债价值=看跌期权行权价+看跌期权时间价值=85+15.18=100.18万元。

借：继续涉入负债

（106.4万元-100.18万元）62 200

贷：其他债权投资

（85万元-84万元）10 000

其他综合收益52 200

（3）2021年12月31日，该债券公允价值仍为84万元，看跌期权买方以85万元的价格行权。

借：继续涉入负债1 001 800

贷：银行存款850 000

其他综合收益151 800

四、结束语

转出方因持有看涨期权或签出看跌期权，既没有转移也没有保留金融资产绝大部分风险和报酬，同时保留了金融资产的控制权，应当根据继续涉入的程度来确认继续涉入资产和继续涉入负债。以摊余成本计量被转移金融资产的，要将继续涉入负债的价值按实际利率法在期权有效期内调整为金融资产在到期日的摊余成本。采用公允价值计量被转移金融资产的，为避免重复确认，不确认衍生工具，而是将衍生工具的公允价值表现为继续涉入负债与金融资产公允价值的差额，从而间接确认因持有看涨期权所形成的资产或因签出看跌期权所形成的负债，本文基于此思路，对继续涉入负债在各种情形下的计算公式进行了推导，并辅之以综合案例进行分析和演示。AFA

参考文献

[1]蒋卫平.雷曼兄弟“REPO 105”粉飾财务报告事件分析[J].证券市场导报，2010（8）：4-8.

[2]魏朱宝.附期权方式下继续涉入被转移金融资产准则的解读[J].财务与会计，2017（23）：46-49.

[3]财政部.企业会计准则第23号——金融资产转移[S].2017.

（审稿：陈莉萍编辑：张春红）