“双碳”背景下电力企业ESG表现与我国碳市场发展展望
——以协鑫能科为例的预测与分析

2022-03-30 01:07刘裕民

上海商业 2022年3期

刘裕民

一、引言

“双碳”战略，即碳中和、碳达峰。具体来说，碳达峰，就是指在某一个时点，二氧化碳的排放不再增长达到峰值，之后逐步回落。中国承诺在2030年前实现碳达峰；而到2060年，针对排放的二氧化碳，要采取植树、节能减排等各种方式全部抵消掉，这就是“碳中和”。

全国碳排放权交易市场（CCETE，简称碳市场）是实现“双碳”目标的核心政策工具之一。建设全国统一碳排放权交易市场是以习近平同志为核心的党中央做出的重要决策，是利用市场机制控制和减少温室气体排放、推动经济发展方式绿色低碳转型的一项重要制度创新。2011年以来，北京、天津、上海等地开展了碳排放权交易试点工作。2017年底，中国启动碳排放权交易。2021年元旦起，全国碳市场发电行业第一个履约周期正式启动。2021年7月16日，全国碳排放权交易市场开市。发电行业成为首个纳入全国碳市场的行业，纳入重点排放单位超过2000家。因此我国碳市场将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的市场。

碳交易是指政府将碳排放空间（从外部约束角度为碳排放空间，从履约主体角度为碳排放权，即利用碳排放空间的权利。对履约企业体现为分配得到的配额，对政府而言体现为控排目标。政府的控排目标在发达国家也称为减排目标，而由于我国目前还未承担量化减排责任，当前我国政府采取的是碳强度下降目标形式）分配到各排放主体，并在一定规则下允许市场化交易，各主体按照市场规律做出灵活选择，在交易过程中追求自身利益最大化，从而推动全社会在既定碳排放总量空间下实现最大的产出效益。

ESG是英文Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（公司治理）的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的投资理念和企业评价标准。2021年10月19日，上海市人民政府印发《上海加快打造国际绿色金融枢纽，服务碳达峰碳中和目标的实施意见》。《意见》提出要加快推动建立金融市场环境、社会、治理（ESG）信息披露机制。通过社会责任报告、企业公告、绿色金融年度报告等形式，鼓励上市公司加强绿色信息披露。支持上海证券交易所研究推进上市公司碳排放信息披露。提高投资人ESG投资意识，鼓励金融机构在投资流程中全面嵌入ESG评价。由此可见，ESG表现正在逐渐成为国际上衡量企业绿色可持续发展能力并深刻影响投资者投资决定的重要指标。

图1 中证800 E/S/G绩效分项变化（2018ü2020）

由于近年来环境E、社会S和治理G三个维度中环境方面的提升较社会和治理方面更加迅速，本文主要选取ESG中“E”的部分进行ESG表现研究。本文认为，在当前碳市场背景下，A股电力相关上市公司对于碳交易的参与为其ESG表现评价提供了内生动力。为了研究上述论据，本文选取了协鑫能科为样例进行了实证分析。本文余下部分的安排如下，先介绍清洁能源发电的整体发展，再对所选取的公司进行介绍和分析，最后总结结论。

二、清洁能源发电与碳中和

2020年9月，习近平主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上的讲话中提出：中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。清洁能源发电作为重要的碳减排方式，全行业发展前景广阔。2021年3月31日，在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军表示，在“十三五”基础上，“十四五”期间可再生能源年均装机规模将有大幅度的提升，装机规模将进一步扩大，到“十四五”末可再生能源的发电装机占我国电力总装机的比例将超过50%。国家能源局发展规划司司长、新闻发言人李福龙表示，初步测算“十四五”时期清洁能源占能源消费增量的比重将达到80%，比“十三五”要提高20个百分点，非化石能源将成为能源消费增量的主体，为实现2030年非化石能源消费比重25%左右的目标奠定坚实的基础。

图2 二氧化碳净零排放情境下一次能源消费构成

表1 2021ü2025年国内新能源发电装机空间测算

图3 国内风电新增总装机量预测

表2 部分电力央企“十四五”及中期新能源发电规划

2021年4月，国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》提出，落实碳达峰、碳中和目标，以及2030年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右、风电太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上等任务，坚持目标导向，完善发展机制，释放消纳空间，优化发展环境，发挥地方主导作用，调动投资主体积极性，推动风电、光伏发电高质量跃升发展。2021年，全国风电、光伏发电的发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，确保2025年非化石能源消费占一次能源消费的比重达到20%左右。

2021年10月国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》进一步指出，“十四五”期间，产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，重点行业能源利用效率大幅提升，煤炭消费增长得到严格控制，新型电力系统加快构建。到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右，单位国内生产总值能源消耗比2020年下降13.5%，单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%，为实现碳达峰奠定坚实基础。“十五五”期间，重点领域低碳发展模式基本形成，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重进一步提高。到2030年，非化石能源消费比重达到25%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，顺利实现2030年前碳达峰目标。与此同时全国碳市场同样对电力企业表现出了极大的政策倾向。首批参与碳交易的两千余家企业全部来自电力行业。本文推测风电作为一种重要的绿色电力，相关企业对于碳市场的关注度和参与度会逐渐提升。

表3 部分省级行政区“十四五”新能源装机规划

三、协鑫能科

协鑫能科是国内领先的移动能源服务商，聚焦换电站一体化解决方案、换电站运营及能源服务、电池梯次利用三大业务，打造高效、经济、绿色出行生态。公司主营业务为以风电为主的清洁能源发电。

公司官网上对公司的社会责任板块内容如是写道：“我们以联合国可持续发展目标SDGs为努力方向围绕产业创新、环境保护、健康与安全、能源效率、可持续采购、员工与社会等六大方面，与各相关方共同推动可持续发展。以行动践行绿色承诺，率先实现自身碳达峰和碳中和目标。”公司以提供高效的清洁能源和服务，持续改善人类生存环境为使命，努力承担社会责任。

公司下属子公司协鑫碳资产服务（东台）有限公司开展碳交易、碳资产管理相关业务，专项负责运营企业的碳资产管理、交易、项目申请工作，并为有关用户提供了碳中和技术商务服务。

四、ESG表现披露与碳交易作用机制

关于ESG信息披露，北京证监局课题组在文献中提到，不符合自身或重要子公司属于重点排污单位条件的其他上市公司，实行“遵守或解释”环境信息披露政策，社会责任信息属自愿性披露范畴。鼓励上市公司披露的环境信息包括：有利于保护生态、防治污染、履行环境责任的信息；环境信息核查机构、鉴证机构、评价机构、指数公司等第三方机构对公司环境信息进行核查、鉴定、评价的信息。以此来看，本文认为积极参与碳交易可以被视为电力企业积极的ESG表现之一。

通俗来说，碳交易的目的就是鼓励减排成本低的企业超额减排，将其所获得的剩余配额或减排信用通过交易的方式出售给减排成本高的企业，从而帮助减排成本高的企业实现设定的减排目标，并有效降低实现目标的履约成本。

以一个简单例子来描述碳交易实现的过程。企业A和企业B原先每年排放210吨CO2，而获得的配额为200吨CO2。第一年末，企业A加强节能管理，仅排放180吨CO2，从而在碳交易市场上拥有了自由出售剩余配额的权利。反观企业B，因为提高了产品产量，又因节能技术花费过高而未加以使用，最终排放了220吨CO2。因而，企业B需要从市场上购买配额，而企业A的剩余配额可以满足企业B的需求，使这一交易得以实现。最终的效果是，两家企业的CO2排放总和未超出400吨的配额限制，完成了既定目标。继而，需要解决的问题就是通过什么手段使得企业A愿意多减排，而企业B愿意承担企业A额外减排的部分成本。答案就在于如何合理分配所节省的社会总成本20000元。通过碳交易市场在企业间进行交易是一条较为有效的途径。现在再假设1吨CO2排放配额的市场价格为2000元，企业A继续减排10吨，低于排放标准的规定，并把剩余配额出售给企业B，获利20000元，而这部分的减排成本仅为10000元。对于企业B，不需要花费减排10吨CO2的成本30000元，只需要花费20000元就可从企业A处购买到所需配额。这样，在两家企业之间恰好完全分配了社会总成本节省下来20000元。

五、结语