基于风险管理的国际投融资决策的几点探讨

甘拥军

（中能建国际建设有限公司 北京 100000）

一、引言

国际投融资是企业国际化发展的重要途径。企业通过国际投融资拓展市场范围，提升国际影响力。国际投融资是世界经济一体化发展的必然选择，顺应了全球化发展趋势。对于企业而言，需要通过风险的有效控制来提升国际投融资效率。影响企业国际投融资决策的因素较多，企业需要作出科学抉择，在确保风险最小的同时，实现投融资价值最大化。

二、风险管理背景下的国际投融资决策价值

（一）有利于企业国际化战略目标的实现

国际投融资决策影响着投融资项目的顺利开展，决定着最终的投融资价值，因此，必须要强化国际投融资风险管理，确保决策科学性，这样才能更好地提升国际投融资决策成效。在激烈的市场竞争下，企业开展国际投融资的目的是为了实现自身价值最大化，通过融入国际市场拓展业务范围，走国际化发展路线。国际投融资是企业对外拓展的重要渠道，通过风险管理，能够有效降低投资风险。此外，随着我国改革开放的持续深化，国内竞争更为严峻，企业只有树立国际化发展战略，并提高国际投融资决策水平，做好风险防范，才能最大限度降低投资风险，实现国际化战略目标。

（二）有利于降低企业投融资风险

任何投资都是具有风险性的，尤其在国际化投融资当中，由于投融资受到诸多因素的影响，一旦风险管理不到位，就会影响企业的生产经营活动。同时，国际投融资是企业扩大规模，降低运营成本的一种主要途径，毕竟在跨国贸易当中，若企业通过国际投资能够建立海外加工、生产基地，就能够极大降低企业的运营成本，实现自身的可持续发展。风险管理背景下的国际投融资决策可以更好把握投融资中的风险因素，并根据风险因素制定应对策略，选择科学的投融资决策，降低投融资风险。

（三）有利于国际资本的优化配置

国际投融资有利于国际资本的优化配置，尤其在世界经济一体化背景下，企业通过国际投融资，可以实现海外业务拓展，降低运营成本，在推动全球市场资源配置方面发挥着重要作用。同时，经济全球化背景下，国际投融资增强了各国的贸易往来，为全球资本优化配置奠定了基础。一方面，风险管理背景下，国际投融资提高了世界范围内资本的优化配置效率。资本具有趋利性特征，在利益驱动下，企业会把资本投向有利于自身发展的领域和区域，从而发挥资本的价值，提升资本的利用价值。另一方面，国际投融资可以实现世界范围内资源的优化配置效率，更好推动全球经济的繁荣发展。

三、基于风险管理的国际投融资决策的影响因素

经济一体化趋势下，国际投融资与国内投融资有所不同，受诸多因素影响，只有把握影响因素，才能更好制定科学的风险管理策略。

（一）外在因素

国际投融资决策中，国际因素的投融资决策影响较大，必须要把握好外在因素，才能降低投融资决策的风险性，最大程度确保投融资的科学性。外在投融资决策影响因素主要包括四方面。

一是政治因素。世界经济一体化背景下，国际投融资决策是建立在国际合作基础之上的。只有与投资国家之间建立良好的政治外交关系，才能避免因为投资壁垒而引发的投资风险。政治因素主要体现在政治障碍层面，简单而言，在企业进行国际投融资过程中，会受到政治因素、投资因素的影响，这些因素会诱发投资风险。

二是经济因素。在国际投融资过程中，经济因素也是风险投资的主要因素之一，经济因素主要与市场因素、汇率因素等密切关联，在国际投融资过程中，汇率等因素变化会对企业投融资经营效益产生影响，所以必须要做好经济因素的有效把控。

三是文化因素。国际投融资当中，文化因素同样会影响到最终的投资效益，毕竟各国之间的文化差异较大，文化不同对应的信仰、语言、理念就会有所区别，这就要求投资主体了解投资区域的文化特征，避免因为文化差异引发冲突，甚至诱发不必要的纠纷。

四是国际制度因素。国际投融资需要以国际投融资准则为依据，这样才能符合国际投融资发展需求，维持国家经济秩序，避免国际投融资风险。国际规则明确了投资主体和被投资主体在世界投融资当中的职责，通过这种方式构建了良好的国际秩序，确保世界经济的稳定运行。国内企业在对外投资过程中，需要遵循这些国际规则，但多数情况下，一些国家的投资政策是以本国利益为基础，所以在一定程度上会影响到投资主体的利益，这种情况下企业就需要做好调查研究，结合被投资国家及区域的投融资政策，制定科学的投融资决策，降低投融资风险。

（二）内在因素

投融资决策确定前，不仅要做好外在因素的分析，更要把握内在因素，结合投资企业自身特征及国内对外投融资政策，选择合适的投融资策略。风险管理背景下，影响企业国际投融资决策内在因素主要包括三方面。

一是企业因素。在事务发展过程中，外因是事务发展的影响因素，内因是事务发展的决定因素，所以，在国际投融资当中，必须从自身入手，把握自身特征，降低投融资风险。部分企业在国际投融资当中缺乏经验，缺乏健全的投融资风控机制，无法实现投资对象的充分调研与风险评估，导致投融资面临较大的风险。

二是管理因素。国际投融资会影响我国内在资本的需求量及国内经济的发展速度，所以，国家在国际投融资方面较为谨慎，严格的对外投融资管理机制使得我国企业对外投融资规模小，进展缓慢。不过随着我国对外开放步伐的加快，国家逐渐放开了投融资管理，为企业国际投融资提供了一定便利。

三是政策因素。政策因素也是国内企业开展国际投融资决策的主要影响因素之一。一方面，我国国际投融资监管机制无法全面为国内企业开展国际投融资提供有效的支撑，另一方面，国内担保机制不健全，国际投融资当中，企业无法获得有效的融资资金，不利于企业的对外发展。

四、风险管理背景下国际投融资决策存在的问题

经济一体化趋势下，走出去已经成为企业可持续发展的必然趋势，通过走出去可以增强企业国际竞争力。在国际投融资方面，我国已经取得了一定经验，但在复杂的国际经济环境下，我国企业国际投融资决策依然面临诸多问题，直接影响着投资效益。从风险管理角度来讲，我国企业国际投融资决策还有不足之处。

（一）缺乏健全的决策管理体系

国际投融资需要有完善的决策管理体系，该体系越完善越能够为国际投融资提供参考依据，提高投融资决策的科学性。现阶段，国内企业投融资管理体系并不完善，尤其是一些中小企业，在国际投融资当中缺乏完善的决策管理机制，跟风意识较强，缺乏独立的投融资判定能力，在对外投资当中不能结合国内外投融资需求及选择科学的投融资决策方案。投融资管理体系的缺失导致企业在投融资方面存在诸多不足之处。

（二）内控管理水平有限

在国际投融资合作当中，最终决策是由企业所决定的，而企业内控管理水平影响着企业的决策结果。企业国际投融资活动是随着我国对外开放和我国综合国力不断提升而逐渐增强的，在国际投融资步伐不断加快的过程中，企业国际投融资内控机制并不完善，现有管理水平有限，尤其是部分企业对国外项目认知不清晰，在内控管理方面较为松散，不能以严格标准制定投融资管理决策，过于追求规模效益，肆意投资，使得投资决策出现诸多失误，导致企业投资当中面临诸多风险。之所以如此，主要是因为企业没有构建完善的投融资内控机制，在投融资决策当中以短期目标作为投资参考依据，投资决策过于主观臆断，这就使得投融资风险加剧。此外，在投融资当中，忽视对风险因素的分析，尤其是不能精准把握和分析汇率变化，在汇率变化下企业投融资产生了一些不必要的损失。

（三）战略决策模式滞后

战略决策模式是国际投融资决策的重要保障，只有具备科学合理的战略决策模型，才能实现风险管理与投融资决策的合理衔接，提升决策的科学性，实现投融资风险最小化。在国际投融资当中，决策模式滞后会诱发诸多交易风险，现实中，因战略决策模式滞后而引发的投资决策损失问题并不少见。例如，在投融资战略决策当中，企业往往以项目为核心，由项目组调研、审核，确定是否开展投融资决策，项目组的最终决定往往没有经过企业的审核、批复，之所以如此，主要是为了缩减投融资周期，提高投融资效率，但也正是在这种情况下，导致部分项目经理权利扩张，过度追求效率而忽视风险管控。这种现象的产生，与企业战略决策理念及模式的滞后性息息相关，由于企业未能将其纳入“价值链”管理体系当中，国际投融资项目缺乏整体规划，从而造成投融资决策缺乏宏观把控，损害企业利益，引发投融资风险。

五、基于风险管理背景下国际投融资决策的应对策略

改革开放深化背景下，我国企业国际投融资规模不断扩大，投资效率日益提升，同时，企业也逐渐意识到了风险管理的重要性。虽然，我国已经成为世界第二大经济体，在国际投融资方面具有举足轻重的地位，但是，我国中小企业规模庞大，在国际竞争中缺乏优势，在投融资方面也存在诸多不足之处，所以，加强国际投融资决策的风险管理工作尤为关键。

（一）构建完善的风险管理体系

在国际投融资管理中，国内企业必须要注重风险管理体系的构建，将投融资决策与风险管理密切结合，在实现风险有效管控的同时达到管理决策的最优化。对此，必须要构建完善的风险管理体系。

第一，国内企业要成立专门的国际投融资风险管控组织，由国际投融资组织负责风险分析、调查与防范，最大限度降低投资决策的风险性。

第二，构建投融资风险管理预警机制，在国际项目投资前，利用风险管理预警机制进行项目风险的科学评估，最大限度降低项目投资风险。

第三，完善国际投融资风险评估机制，做好投融资项目风险的综合评估，切实把握风险因素，并制定风险应对策略，最大限度降低风险发生概率。此外，构建完善的投融资管理机制，要对投资项目所在国家的政治、经济、文化等影响因素进行综合评估分析，了解项目所在国家的策略，同时，可以针对项目构建风控委员会，负责项目风险的评估与防范，通过风险评估为企业进行项目投融资提供数据支撑。

（二）提升企业内控管理水平

研究发现，影响企业国际投融资的内在因素主要包括企业因素、管理因素、政策因素等，想要有效规避这些因素对投融资决策产生的不利影响，更好确保投资决策的科学性，降低投资风险，就必须要从企业自身入手，构建完善的企业内控管理机制。

在国际投融资当中，强化内控管理，以投资为主构建健全的内控管理机制，通过内控管理形成完善的管理机制，强化风险管控。将投融资风险管理纳入到内控管理机制当中，在强化内控管理水平的同时提升投融资管控水平。

健全投融资制度，打造全流程管控机制。要将国际投融资风险管理纳入到整个投资管理体系当中，无论是在投资前期，还是在投资中期、投资后期均要实现对投融资风险的监管与防控。

再次，打造高素质投融资管理团队。企业投融资主要是通过投融资团队完成的，高素质的投融资管理团队能够提高投资效率，降低投资成本。一方面，要积极吸纳和培养高素质投融资管理人员，吸引高素质人才参与到企业国际投融资活动当中；另一方面，完善企业国际投融资激励机制，通过激励机制调动国际投融资团队的积极性。

拓展融资渠道。国际投融资耗费资金量大，作为企业必须要不断拓展融资途径，降低融资成本，为国际投融资提供资金保障。

（三）优化国际投融资战略决策环境

风险管理背景下，企业国际投融资决策必须注重模式创新，做好投资决策风险的有效防范，探索企业发展与国际投融资相协调的决策模式，同时，要做好内外环境的有效分析，做好投资项目所在区域政策、制度的综合评估，并借助专业投资机构对投融资环境进行综合评估。

第一，要将现代化信息技术运用到国际投融资战略决策体系当中，运用云计算、大数据等现代化技术实现对投资项目的综合评估，提高决策科学性。

第二，营造良好的投资环境，为投融资战略决策提供坚实保障。在激烈的市场竞争环境下，国际投融资规则是随着国际贸易环境而不断演变的，对此，要营造良好的投融资环境，积极参与到新的国际投融资规则制定当中，更好为企业投融资提供机会。

第三，尽量消除国际投融资当中的矛盾，规避政治隔阂，营造良好外交关系，这样国内企业才能更好参与到国际投融资当中，扩大企业对外投资规模。

第四，优化金融制度，提高企业国际投融资的金融扶持力度，为企业跨国发展提供金融保障。例如，构建完善的金融担保机制和信用评估体系，更好为企业开展国际投融资提供保障。此外，国际投融资战略决策离不开良好的内部环境，企业需要为国际投融资营造优越的决策环境，减少审批流程，提升审批效率。

六、结语

国际投融资已经成为世界经济一体化背景下企业对外拓展的主要途径，近年来，我国通过“一带一路”倡议，为企业向外拓展提供了良好的国际环境，企业必须要紧跟国家发展步伐，在国际市场的大潮中行稳致远、扬帆远航。本文在简要分析企业国际投融资决策风险影响因素的基础上，对其存在问题进行分析，并从构建完善的风险管理体系、提升企业内控管理水平、优化国际投融资战略决策环境等方面制定应对策略，希望能够为风险管理背景下企业国际投融资决策水平的提升有所帮助。