软件和信息技术服务企业行业选择策略研究——基于A股上市公司2020年数据的统计研究

■/ 张少华 杨兴云

一、软件和信息技术服务企业发展背景

根据国民经济行业分类（GB/T 4754-2017），软件和信息技术服务业归属于“I-信息传输、软件和信息技术服务业”，从事软件开发、集成电路设计、信息系统集成和物联网技术服务、运行维护服务、信息处理和存储支持服务、信息技术咨询服务、数字内容服务等具体业务。工业和信息化部统计数据显示，2020 年我国软件和信息技术服务业持续恢复，逐步摆脱新冠肺炎疫情负面影响，呈现平稳发展态势，全国软件和信息技术服务业规模以上企业超4万家，累计完成软件业务收入81616亿元，同比增长13.3%。

“十四五”时期，在5G、大数据、云计算、人工智能、区块链等新技术的推动下，在新基建、信创、智慧城市等诸多利好政策的影响下，中国数字经济迎来新一轮发展机遇期，软件和信息技术服务企业面临着传统产业数字化转型升级的广阔市场前景。国家《“十四五”数字经济发展规划》提到，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，产业数字化转型迈上新台阶。

从软件和信息技术服务企业视角来看，传统产业包括了众多垂直行业，包括了农业、工业、建筑、零售、交通、金融、医疗、教育等。软件和信息技术服务企业常见的行业选择策略包括：（1）单一行业聚焦策略，即聚焦为某一个特定行业客户提供软件开发和服务；（2）多行业聚焦策略，即聚焦为2-5 个特定行业客户提供软件开发和服务；（3）通用行业策略，即提供泛行业的、偏通用性的软件产品即服务，行业聚焦性特点不够明显（通常超过5个），或不区分行业。为进一步量化，本文对聚焦行业进行界定，即为公司带来的收入占总收比超过5%的行业。

到底聚焦于哪些行业客户提供服务，聚焦在单一行业还是多个行业，还是说不分行业、直接提供跨行业通用的产品和服务，是软件和信息技术服务企业创立和发展过程中持续研究和思考的问题。

二、软件和信息技术服务企业行业选择策略分析

本文以中国电子信息行业联合会发布的《2020年度软件和信息技术服务竞争力百强榜单》中的44 家A 股上市公司为样本（榜单中共计50 家A 股上市公司，样本中剔除了6家代表性不足的公司），就公司的行业选择策略对利润水平、人均效能（人均收入、人均净利润）、投资回报（总资产收益率、净资产收益率）、抗风险性的影响进行了分析，以期发现不同的行业选择策略会产生不同的效益、效能、回报和抗风险性。

所选取的样本均属于软件和信息技术服务业，在产业背景、商业模式、产品和服务等方面多有雷同；所研究分析的指标均为相对值数据，而并非绝对值，对于研究不同组别数据之间的差异更有意义。此外，为减少个体异常数据对样本中不同组别数据的影响，研究并没有以不同指标的算数平均值为基础进行分析，而是采取了不同组别中的总体值，以更具有代表性，如在分析单一行业聚焦企业的利润水平时，并没有采用这些企业净利润率的简单平均，而是采用了这一群组企业的总体净利润率，即该群组企业净利润总和除以该群组企业收入总和。

（一）44家上市公司的行业选择策略概览

通过对44家A股上市公司2020年收入结构数据的分析发现：（1）30%的企业选择了单一行业聚焦的策略，如：恒生电子聚焦于金融行业，广联达聚焦于建筑行业，国电南瑞聚焦于能源行业等；（2）50%的企业选择了多行业聚焦策略，如：东方国信聚焦于电信、金融、工业和政府4个行业，东华软件聚焦于金融、健康、能源、政府和电信5个行业；（3）20%的企业选择了通用行业策略，如用友网络、久其软件、中国软件、海康威视等（见表1）。

表1 44家上市公司的行业选择策略（基于2020年全年数据）

（二）不同行业选择策略的利润水平

通过对44家A股上市公司2020年净利润率的分析发现：单一行业聚焦企业的总体净利润率为6.6%，多行业聚焦企业的总体净利润率为5.2%（其中：聚焦2、3、4、5个行业的企业总体净利润率分别为6.6%、4.2%、5.6%、6.0%），面向通用行业企业的总体净利润率为15.6%（见图1）。数据表明，面向通用行业服务的企业利润水平优势明显，这主要是因为这类企业的产品和服务通用性强，无需过多的量身定制，一定程度上减少了定制开发带来人力成本消耗；而单一行业聚焦和多行业聚焦的企业，大多数是基于垂直行业客户提供的深度定制化产品和服务，在行业间难以复制推广。

图1 不同行业选择策略的总体净利润率（基于2020年全年数据）

（三）不同行业选择策略的人均效能

人均效能一般是指每个人平均办事的效率和工作的能力，是衡量工作结果的尺度。为了更加量化，本文选取了全年人均收入（年收入÷年平均员工人数）和人均净利润（年净利润÷年平均员工人数）两个指标，来对不同行业选择策略的企业人均效能展开分析。

通过对44家A股上市公司2020年人均收入的分析发现：单一行业聚焦企业的总体人均收入为117万元，多行业聚焦企业的总体人均收入为69万元（其中：聚焦2、3、4、5 个行业的企业总体人均收入分别为56万元、86万元、49万元、96万元），面向通用行业企业的总体人均收入为119万元（见图2）。数据表明，单一行业聚焦和面向通用行业服务的企业人均效能明显高于多行业聚焦的企业。究其原因，单一行业聚焦更多的是在所熟悉的领域、面对熟悉的客户，更容易获得项目订单；面向通用行业的企业，所提供的产品和服务适用性高，客户范围广、基数大，也比较容易获得项目订单；而多行业聚焦，是在2-5 个重点行业进行拓展，产品和服务差别较大、定制程度高，对于行业拓展人员的数量需求比较大，从而导致效能相对较低。

图2 不同行业选择策略的总体人均收入（基于2020年全年数据，单位：万元）

通过对44家A股上市公司2020年人均净利润的分析发现：单一行业聚焦企业的总体人均净利润为8 万元，多行业聚焦企业的总体人均净利润为4万元（其中：聚焦2、3、4、5 个行业的企业总体人均净利润分别为4万元、4万元、3万元、6万元），面向通用行业企业的总体人均净利润为18 万元（见图3）。受人均收入和净利润率的影响，人均净利润指标以面向通用行业服务的企业最高，单一行业聚焦的企业次之，多行业聚焦企业的人均净利润普遍较低。

图3 不同行业选择策略的总体人均净利润（基于2020年全年数据，单位：万元）

（四）不同行业选择策略的投资回报

在投资回报的研究上，本文选取总资产收益率（年净利润÷年平均总资产）和净资产收益率（年净利润÷年平均净资产）两个指标进行剖析，以发现不同行业选择策略公司的投资回报水平。

通过对44家A股上市公司2020年总资产收益率的分析发现：单一行业聚焦企业的总体总资产收益率为4.3%，多行业聚焦企业的总体总资产收益率为2.6%（其中：聚焦2、3、4、5 个行业的企业总体总资产收益率分别为3.4%、2.1%、2.5%、2.6%），面向通用行业企业的总体总资产收益率为11.5%（见图4）。数据表明，面向通用行业服务的总资产回报率优势明显，而单一行业聚焦的企业次之，多行业聚焦的企业最低。

图4 不同行业选择策略的总体总资产收益率（基于2020年全年数据）

通过对44家A股上市公司2020年净资产收益率的分析发现：单一行业聚焦企业的总体净资产收益率为9.1%，多行业聚焦企业的总体净资产收益率为5.0%（其中：聚焦2、3、4、5 个行业的企业总体净资产收益率分别为5.6%、5.0%、4.0%、5.0%），面向通用行业企业的总体净资产收益率为20.4%（见图5）。数据表明，面向通用行业服务的净资产回报率优势明显，而单一行业聚焦的企业次之，多行业聚焦的企业最低。

图5 不同行业选择策略的总体净资产收益率（基于2020年全年数据）

（五）不同行业选择策略的抗风险性

2019 年12 月以来，新冠肺炎疫情对全社会正常的生产和生活秩序造成了极大的影响；2020 年对于企业经营者来说，是极不平凡的一年。可以说，2020 年是对各行业企业抗风险能力的一次重大考验，而收入增长率是一项重要的参考指标。

通过对44家A股上市公司2020年收入增长率分析发现：单一行业聚焦企业的总体收入增长率为-6.8%，多行业聚焦企业的总体收入增长率为6.6%（其中：聚焦2、3、4、5 个行业的总体收入增长率分别为6.5%、9.8%、-1.4%、3.6%），面向通用行业企业的总体收入增长率为-0.9%（见图6）。数据表明，通过多行业聚焦或者面向通用行业服务，不把所有鸡蛋放到同一个篮子里，可以分散风险，有较好的抗风险性。

图6 不同行业选择策略的总体收入增长率（基于2020年和2019年全年数据比较）

（六）总体对比分析

综上数据可以发现，面向通用行业服务的企业总体上具有较高的利润水平、人均效能和投资回报高，并且有一定的抗风险性；单一行业聚焦的企业在利润水平、人均效能和投资回报总体处于中等水平，但总体抗风险性较低；多行业聚焦的企业虽然在利润水平、人均效能和投资回报上总体处于较低水平，但有较高的抗风险性。

三、软件和信息技术服务企业行业选择策略总结

在数字经济蓬勃发展的当下，百行千业的数字化转型为软件和信息技术服务企业带来了前所未有的机遇；面对机遇，采取单一行业聚焦策略可以在特定行业稳扎稳打，吃透行业和客户，形成较为牢固的护城河；从单一行业走向多个行业，甚至走向通用行业，可以面对更为广阔的市场空间，为企业做大规模提供了坚实的基础。

当然，不同行业选择策略并不是完全隔离的，可以相互渗透或者自由组合，比如：在多行业聚焦的策略下，虽然是面向特定的几个行业提供产品和服务，但可以从中提炼相对标准化、通用化的产品，进行跨更多行业的复制推广。