区域财富分布的奥秘

在后城市化阶段，中国的房地产经济将逐步走向正轨，居民财富的证券化水平将逐年提升，证券化的金融资产将更多地流向湾区。

中国的城市化发展到今天，如果按照“来了就是城里人”的标准估算，中国的真实城市化率应该已经超过了75%，所以说中国已经进入了后城市化阶段。

在后城市化阶段，财富的区域分布有两个标准：其一是财富的创造;其二是财富的流动。这两个标准就引出来中国财富的空间分布问题，尤其是财富在流动中积聚会改变空间的财富效应。伴随着财富货币化的进程，人们已经感受到了一种非均衡发展的趋势，再由于房地产价格水平的变化，不同区域的财富分布又会发生变化。根据我的观察，当前中国的财富空间分布已大致形成了3个三分之一的格局，长江以南的三分之二应该再分为两个三分之一，把长江以南沿海和腹地分开，就出现了一条财富曲线，暂时可以称之为“金岩石线”。人们原来习惯于用长三角和珠三角划分区域，却忽视了两个“三角”的共性是湾区经济，从广州、深圳到杭州、上海，一条线沿海形成。

当年有一位地理学家胡焕庸在研究中国的国土空间时划出了一条线，人称“胡焕庸线”，我今天斗胆提出“金岩石线”，提示人们关注财富空间分布的非均衡趋势。

财富空间的非均衡分布来源于双循环的经济。每个国家都有自己的内循环经济，并且自成体系，再融入全球化市场经济循环。中国的内循环经济以北京为主导，加上湾区经济以较高程度融入全球化市场。于是就有了中国当前的区域经济格局，简称为“一个大北京、两个小湾区”（杭州湾/深圳湾）。其实，无论是国有企业还是民营企业，首先都是中国企业，在国家的宏观调控之下。特别是在当前的国际环境中，以美国为代表的一些国家排斥中国，不承认中国的市场经济地位，中国经济的开放受到了限制。在这种情况下，湾区经济的地位就变了，成为一个有限开放的内循环经济较大程度融入全球化外循环经济的区域空间。

在一个中心、两个湾区的区域空间分布中，两个小灣区中间还有一个厦门湾，是中国商业底蕴最强的区域。如果跳出原来的框架，把湾区经济视为一个整体，未来中国的区域财富空间分布就更清晰了。

过去30年的中国经济主要是房地产驱动的，在后城市化阶段，中国的房地产经济将逐步走向正轨，居民财富的证券化水平将逐年提升，可以预料，证券化的金融资产将更多地流向湾区。为什么呢？因为湾区经济的开放度较高，企业无论是国有还是民营，都有更高的创新力。现代证券市场是产业创新的孵化器，预计新增上市公司的数量和市值增长的趋势也将偏重于湾区。