数字经济将迎来新投资机会

慧思理

区块链的技术已被不同的行业认识，并投入运用和发展，尤其是在金融领域，区块链技术帮助率先运用的银行和金融机构在竞争中胜出。

随着人工智能、云计算、数字货币、区块链等技术的不断创新和发展，数字经济对于各个行业和领域的深度融入，让人们对其广泛的影响越来越重视。特别是当发展数字经济成为把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略后，新产业和新模式定能为经济持续增长带来新动力。

在央行大力推动数字货币的同时，作为支持数字货币的核心技术，区块链也被越来越多的投资者所熟悉。但很多人其实对区块链和数字货币还感到有点懵懂，更有不少投资者会疑惑，区块链就是数字货币吗？为什么说区块链技术在各行业的运用是大有可为的？如何能够在收获区块鏈成果的同时又做到风险可控？带着投资者的困惑，笔者近期采访了著名基金经理陈柏轩先生。

陈先生拥有超过20年的投资经验，非常熟悉投资银行、对冲基金等领域，他曾管理过百亿元的资产，接受过《福布斯》《中国证券报》、香港电台、《理财周刊》等媒体采访，是上海交通大学和上海财经大学的客座教授。陈先生在中国香港创立了极元投资管理（香港）有限公司，并获得香港证券及期货事务监察委员会颁发的证监会第一类（证券交易）、第四类（就证券提供意见）和第九类（提供资产管理）的牌照。同时，陈先生还是慧赢基金管理公司（SPC）行政总裁、投资决策委员会主席，专注于为客户提供全球投资服务。陈柏轩先生对全球市场有独到的见解，更擅长于捕捉市场投资机会。

区块链是数字货币背后的核心技术

陈柏轩认为，区块链和数字货币既有联系，又区别很大。最初的区块链，可以追溯到2008年，中本聪当时在《比特币白皮书》中提出区块链概念，并于2009年开发出了第一个区块，也就是目前称之为的“创世区块”。

区块链具有高效率、安全且低成本的特点，它是由密码学串接并保护内容的串联文字记录，称之为区块;而每一个区块都包含了前一个区块的加密散列、相应时间戳以及事务数据，这样的分布式账本技术和设计难以被篡改，且可永久查验。因此，区块链成为支持数字货币的技术应用之一。

区块链技术的应用和价值远超加密货币

在陈柏轩看来，区块链的技术已被不同的行业所认识，并投入运用和发展，尤其是在金融领域，区块链技术帮助那些率先运用的银行和金融机构在竞争中胜出。首先，在支付和汇款方面，区块链技术支持的全球支付和汇款将更快、更便捷，成本也更低。预计到2026年，区块链支持的该业务规模可高达1万亿美元。第二，区块链技术运用在银行核心业务如贷款和抵押贷款等，可大幅度提高贷款交易量和效率，且经认证的用户数据具有更高的安全性。区块链技术支持的数字身份验证和资产保护，让金融机构每年可数量级地降低成本和操作时间。

区块链技术已经广泛运用于传统行业

在谈到区块链技术的运用时，陈柏轩表示，传统行业的重视使得区块链技术已经得到了广泛运用。比较重要的一个运用实例就是产品来源的可追溯性，区别于传统的甄别方法，在区块链技术支持下，可确保消费者购买到正品，不仅可追溯产地，更可做到整个生产、物流和销售的全过程的追踪。

区块链技术目前已被引入大型超市的运营中，运用区块链技术可提高供应链的透明度，并对商品源头进行追溯。如当销售的食品出现安全问题需要紧急处理时，食品安全区块链解决方案将起到传统解决方法无法比拟的作用。通过数字化食品供应链流程创建的食品追溯系统，将极快地找出有问题的食品来源并采取行动，这将最大限度地保障客户安全和公司利益。据一项验证项目的测试显示，追踪一个问题食品的原产地通常需要大约7天的时间，而通过区块链技术后，只需要2.2秒。

把握区块链技术带来的投资机会

市场普遍的共识是，区块链技术的真正潜力才刚刚被发现，区块链技术更像是超级战略，可以改变企业在行业中将来的发展和地位。作为普通投资者，是否可以在风险可控的情况下，参与和把握区块链技术带来的投资机会呢？

在陈柏轩先生看来，区块链是一个非常值得现在就投资布局的板块，很多行业领导者都已经开始布局或投资，甚至早已从区块链中获益，这些先行公司包括介入投资、开发区块链技术，运用金融科技以优化企业运作、结算流程、提升客户体验，以及去中介化等。只要投资于这些直接或间接受惠于区块链技术发展的公司，就可以分享到投资区块链的成果，这就是大家熟悉的“站在巨人的肩膀上分享成果”。

目前，陈先生还担任“慧赢区块链Alpha股票基金”的基金经理。该基金主要追踪区块链及数字资产标的，先精选约50只股票，再以专业的自下而上的和自上而下的选股模式，筛选出25只股票，然后用程序从53000种可能性中得出一个由20只股票组成的投资组合。

基金投资委员会每月都会重新审视投资组合的基本面因素，按需要调整投资组合。同时，基金亦会采用技术分析时刻监视市场风险，其中包括动态指针、恐慌指数（波动率指数），若相关指标预示市场将出现大幅波动，基金将会降低持仓并买入波动率指数对冲下行风险。

跑赢指数，优化回报

Alpha在基金中是衡量其主动回报的指标，与基金相对应的市场指数比较，正值则为跑赢相关指数。根据“慧赢区块链Alpha股票基金”的投资收益回测（BackTest），慧赢的这个Alpha基金远远跑赢对应的指数，包括美国标普500、纳斯达克指数、香港恒指和上证综指。

从收益回测情况来看，慧赢区块链Alpha股票基金的5年累计收益率约为362%;3年和5年的年化收益率均超过30%;在市场表现相对较差的2018年，基金仍录得1.66%正回报，显示出基金的操作和风控，在优化回报和风险中得到平衡。

当然，陈柏轩表示，基金单位价格可升可跌。所载回测数据为扣除管理费及表现费后回报，数据仅供参考，且过往基金表现不能作为日后表现的指标，投资价值及投资收益可能波动，并不获得保证。汇率也会导致投资价值变动，投资者未必可取回投资本金。该数据并不保证百分之百准确无误，实际回报可能高于或低于以上数据。

陈柏轩认为，区块链或是继“科技板块”“医药板块”“新能源汽车板块”后，又一个风口板块！有兴趣进行区块链布局的投资者，可以进一步关注和了解慧赢区块链Alpha股票基金。