沼气工程PPP项目风险分析

谢棹骏

(农业农村部沼气科学研究所， 成都 610041)

沼气工程PPP项目是指采用Public-Private Partnership(简称PPP)的方式来运作的沼气工程。其优点主要有两点:一是引入社会资本、激发社会资本的活力，缓解政府对沼气工程投入的资金压力； 二是通过引入社会专业的技术和能力，并采取后期运营回收成本及盈利的激励机制，可促进技术发展、提高效率。

但引入PPP模式后会存在的一些诸如融资困难、沼气工程技术问题等风险，大大阻碍了PPP沼气工程的健康发展。故对沼气工程采用PPP模式的风险管理研究，对于保证PPP沼气工程项目的顺利进行、提升沼气工程的运营效率和服务质量、利用多方优势拓宽沼气工程投融资渠道等方面都有着非常急迫且重要的现实意义。

1 风险层次框架

通过对相关文献的查阅，如今PPP风险分类识别大概有以下二种观点：

一种是以类似内容进行归类，包括LiBing[1]、王守清[2]、Heravi[3]、WeiZhang[4]、张萍[5]等，大致从政治、经济、市场、收益、各个关键过程等角度划分风险，这种以类似内容归类划分的方式可以使项目主体能较有针对性的根据风险内容确定承担主体；

另一种则是以项目阶段进行分类，包括Ghorbani[6]、田萤[7]、聂明[8]、李丽[9]等，基本上是以整个项目的各个阶段进行划分，包括项目前期风险、建设期风险、运营期风险等。这种以项目阶段分类方式能够较好的明确项目各阶段的风险，在项目进行的时间轴上显得较清晰。

两种风险分类的方式，都有着自身的优势，本文主要结合对某项风险控制更强的一方去控制该风险的风险分担原则，并考虑承担风险与回报相匹配，采用更易确定风险承担主体的类似内容划分风险。具体则以王守清等基于政治、建造、等风险框架为基础，对沼气工程PPP项目中可能存在的风险因素进行了选取，对识别出的7类36个具体风险因素进行具体分析，并通过成立包括咨询小组，选取了15位从事沼气工程及PPP领域的专家，得出PPP沼气工程项目风险层次框架，见表1。

2 风险值的计算

在上节中，提出了基于参与者与项目阶段划分的沼气工程风险因素，但对于不同的风险，其影响力也并不相同。故本节中按照上述的风险划分，设计调查问卷，问卷采用1/9～9标度对指标的相对重要性进行横向对比打分，打分标度及含义见表2。

表2 沼气工程PPP项目风险指标评价专家打分表打分规则

专家打分表对象为涵盖了中央政府部门、地方政府部门、行业协会、科研院所、设计机构、融资咨询公司、建造承包企业、养殖公司人员等的从事PPP项目多年的专家、学者。总计发出打分表15份，收回15份，删除无效打分表3份，最后获得专家打分表12份。

任意选取一份专家对政治风险的打分并计算判断矩阵、权重及检验结果如下：

首先根据打分构建判断矩阵：

然后进行归一化处理并计算指标权重：

再进行特征根计算：

计算一致性指标CI：

计算一致性比例RI：

计算结果如表3所示。

表3 准则层对风险分类的判断矩阵

政治风险计算结果如表4。

表4 方案层对政治风险的判断矩阵

其他打分表计算同理。对于全部专家填写后的判断矩阵，利用和积法进行层次排序。经统计后各风险因素的风险平均值如表5和表6。

表5 沼气工程PPP项目风险分类评价得分表

3 风险排序

通过表5的风险分类评价得分，影响较大的沼气工程PPP项目风险分类依次为：市场收益风险、政治风险、建造风险、经营风险、法律风险、财经风险、其他风险。

表6 沼气工程PPP项目风险指标评价得分表

而各风险分类中各风险指标排序如下：

市场收益风险排序依次为收费收益不足、补贴取消或减少、价格限制、市场竞争(失去排他性保障)、市场需求变化；

政治风险指标排序依次为特许权中止、PPP及沼气行业法规变化、项目审批延误、宏观经济形势、项目国有化；

建造风险指标排序依次为工程建设成本超支、融资可行性、融资成本高、工程质量工期安全不满足、公众反对、规划设计不当、项目用地获取风险、工程建设成本超支、承包分包方违约、工程变更、考古文物保护；

经营风险指标排序依次为政府部门违约、原料供应不足、项目公司违约、经营能力不足(管理、协调、渠道能力弱等)、经营成本高(经营费用高等)、工程运行效率低(技术、设备停机等)、工程运行成本高(设备维修费及技术费高等)；

法律风险指标排序为项目公司破产、第三方延误或违约、设施所有权问题、合同争端；

财经风险排序依次为利率变化、通货膨胀；

其他风险排序依次为不可抗力、天气环境恶劣、其他未尽风险。

4 风险应对

根据风险指标评价结果可知市场收益不足是沼气工程PPP项目的突出风险，结合沼气工程PPP项目的特点以及对专家的回访，文末从普适的角度提出应对策略，供探讨：

一直以来大中型沼气工程鲜见盈利，规模化沼气工程的利润水平也较低。以农业种植和养殖废弃物为原料的沼气工程，因为原料价格和供应量都不够稳定、技术尚待成熟以及运营管理难以跟进，加之相关的畜禽粪污消纳服务，生物天然气、沼气以及有机肥的收集、运输、收费体系还远远不够完善，沼气工程的市场化仍在摸索之中，在现今依旧主要依靠政府建设补贴的情况下，收费和收益不足的风险是沼气工程PPP化所面临的最大挑战。

要解决这一棘手问题，首先可以利用国家生态文明建设以及开征环保税的契机，完善建立沼气工程粪污消纳的原料收集运输服务购买体系，如参考四川某地探索的利用PPP开展畜禽粪污转运收集还田的购买服务模式；同时，国家层面上借助沼气弥补天然气缺口，出台生物天然气相关政策、大力推进其工业化水平的契机，通过研发、引进如德国、丹麦等地的成熟工业技术、产品，结合国内各地实际情况，推动沼气工程产品在国家建立生物天然气优先利用机制下的快速市场化。

同时对于特许权中止、对于行业法规变化、建设成本超支、融资等风险，在保持良好的政企合作关系的同时，做好趋势预判，在相关协议中做好相关风险的分担、规避及转移；合理的设计项目结构、增加监管反索赔手段等增加沼气工程建设运营的透明度，以长期稳定的收益回报消除短期逐利行为；寻求多渠道的融资方式，如债券、股权融资、收益权质押担保等，组合解决融资难，降低融资成本。