猪价跌至成本线或保持低位震荡的走势

猪价一路下滑跌至成本线附近

春节过后，国内生猪价格以深跌——反弹——缓跌走势为主。3月初受学校开学与供应收紧双重支撑，国内生猪价格反弹，突破30元/千克；随着规模场出栏计划增多，且市场需求回归疲软状态，生猪价格再度回落。

卓创资讯监测数据显示，截至3月12日，全国瘦肉型生猪出栏均价跌至27.98元/千克，较3月1日下滑5.67%，11天内累计下滑幅度为1.68元/千克。与2月下旬相比，本轮猪价降幅收窄、降速放缓，单日降价幅度在0.2～0.3元/千克。

进入三月份以来，饲料价格呈涨后高位震荡走势，下跌空间偏小。猪价下跌，但饲料价格高企，导致仔猪育肥盈利一路被压缩。卓创资讯监测数据显示，目前，仔猪育肥头均盈利在1103.65元，较年初下滑38.78%。以当前出栏生猪倒推5.5个月～6个月，仔猪育肥的商品猪若近期出栏，成本线在25.0～27.0元/千克。这意味着，当前生猪价格已经逼近养殖成本线。

在养猪成本里占不小比重的仔猪，近期价格一路高涨。山东省畜牧兽医局数据显示，截至第9周（3月1日～3月7日）末，山东省仔猪价格为92.79元/千克，同比升高13.78%，环比升高0.59%。在当前行业受非洲猪瘟疫情影响，二元种猪短缺、三元猪繁殖能力差且周期短的背景下，行业对于优质仔猪的需求依然强烈，加之冬季腹泻及其他疫情多发，带动仔猪价格持续回升。随着国内生猪复产有序进行，未来一段时间内国内仔猪和优质种猪需求仍会保持相对高位。

产能恢复需求疲软多重因素致猪价跌跌不休

山东省畜牧兽医局从消费端分析了猪肉价格持续下行的原因：猪肉市场仍处于节后需求阶段性疲软的状态，春节后2～3月为传统淡季，屠宰企业走货缓慢，猪价承压。

在供应端，一是猪肉进口增加，二是中央再次投放储备冻猪肉保障春节供给，截至3月10日，今年中央储备猪肉投放21万吨。山东省畜牧兽医局预计，3月份猪价以震荡为主，总体呈下滑态势。

另外，生猪产能持续恢复，市场对未来猪价市场看空情绪较强。作为生猪产能大省，山东的生猪存栏在全国率先实现止跌企稳，2020年，全省生猪存栏2933.93万头，恢复至2017年水平的96.5%。

国家统计局公布的数据显示，截至2020年底，全国生猪存栏量为40650万头，已经恢复到正常年份（2017年）的92.1%，能繁母猪存栏量为4161万头，比2019年底翻番。2021年上半年生猪出栏量可能明显增加，猪肉价格有望继续下降。

卓创资讯监测数据显示，自2月初开始，国内重点企业屠宰毛利均值呈现震荡下滑走势。进入3月份后，头均毛利由正转负。卓创资讯对上海部分批发市场白条成交价格调研数据显示，平均成交价格多在31.0～32.5元/千克，少数高价在33.0元/千克以上。开市成交高价在33.0～37.0元/千克，而休市撑价低价在25.0～27.0元/千克。以当前河南地区屠宰企业头皮肉结算均价在27.2～27.6元/千克推算，宰杀正常适重猪源，屠宰企业无疑是亏损的。

压栏惜售情绪浓猪价后期升温难

猪价跌至成本线附近，导致养殖方渐生惜售情绪，部分养殖方对后市看涨预期增加而压栏增重。卓创资讯分析，临近育肥成本线的生猪价格，以及深度亏损的屠宰企业，无疑拉开了养殖方与屠宰场的拉锯战，猪价在供需僵持中震荡走低。且3月中下旬市场需求缺乏有利因素提振，预计生猪价格仍缺乏强有力的上涨契机。

根据卓创资讯调研统计，规模养殖场3月上旬生猪出栏速度较为缓慢。截至3月12日，卓创资讯调研的湖南样本企业3月份出栏计划完成度最高仅有32%，其他样本企业均在30%以下，计划完成度均不达三分之一。

规模场出栏速度较为缓慢，其首要原因是2月生猪价格降幅明显，直逼养殖场二次育肥成本线，3月开始，养殖场压栏惜售情绪逐渐转浓，出栏积极性不高；其次是2月份正值春节假期，部分规模养殖场休市不出栏，积压部分生猪，3月份出售的积压生猪体重较大，走货较差，市场消化阻力较大，走货速度亦较慢。

卓创资讯分析师李素杰说，从需求端来看，3月下旬天气逐渐回暖，亦处于消费淡季，需求端无明显利好提振，加之国家储备肉频繁投放，鲜品走货有一定压力。下旬生猪供应或增多，需求疲软，价格难以“升温”。