新冠肺炎疫情下工程机械行业财务风险应对研究——以ZY公司为例

付洁

（贵州詹阳动力重工有限公司，贵州 贵阳 550000）

一、前言

2020年伊始，新冠肺炎席卷全球，形势严峻。党中央迅速决策部署，各地区各部门履职尽责，社会各方面全力支持，广大人民共同努力，2020年上半年就基本控制住了疫情，打赢了这场艰难的战役。

然而，境外疫情此起彼伏，一直没有得到有效控制。我国中间品和资本进口的主要贸易上游供给端韩国、日本、美国、德国、意大利都受到不同程度的疫情影响。大多数国家为了控制病毒扩散都采取了社交隔离、封锁边境、取消国际货运等措施，这些手段有效遏制了疫情的蔓延，但也让经济停滞、全球供应链被彻底打乱，对世界经济产生了负面的影响。

二、财务风险相关概念

国内对财务风险的定义很多，大致上可以将其分为狭义和广义两类，本文研究的是广义的财务风险。企业财务风险贯穿于生产经营的整个过程中，具有客观性、全面性、不确定性以及收益与损失共存的特点。财务风险可分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险四个方面。

三、ZY公司简介及疫情带来的财务风险

ZY公司成立于2005年，位于贵州省贵阳市，属小型国有工程机械制造企业，年收入10亿余元，资产总额20亿余元，近年来，由于行业景气度提升，资产规模不断扩大，盈利能力不断提升，与此同时，资产负债率也呈逐年上升态势，资产负债率由2017年末的57%上升到2020年末的80%。

公司产品主要分为国内民品、出口民品和特殊产品，近年来特殊产品销量呈上升趋势。由于缺乏规模经济、供应链议价能力弱、周边配套环境差、运输成本高，产品不具备价格优势，主要通过为客户提供高技术含量和差异化的产品维持市场份额。2018年公司在肯尼亚内罗毕设立分公司，希望通过分公司辐射整个非洲市场，近年来分公司经营状态良好。

2020年2月初，在政府部门的支持和公司的努力下，ZY公司成为当地第一批复工复产的企业。虽然生产受疫情的影响相对较小，但大环境的改变还是给各个方面带来了巨大的冲击，使得财务风险不断上升。

（一）资金回收风险

公司部分产品所需零部件多达上千种，大部分均为异地采购，进口件更是涉及多个国家，订购周期长达6—12个月，为了保证生产，公司做了最坏的打算，未雨绸缪，储备了大量国内、国外配件。一方面，支出迅速上升。2020年一季度购买商品、接受劳务支付的现金比去年同期增加177%。另一方面，回款急剧减少。2020年第一季度民品销售回款比去年同期减少46%。

（二）境外投资风险

新冠肺炎疫情在国外蔓延后，在疫情的冲击下，当地正常生活、经济秩序完全被打乱，政府为维持机构运转，财政支出迅速增加。为扩大财政收入，从2020年4月1日起，当地政府对原免税的工程机械类产品加征14%增值税，2021年1月1日将税率上调为16%，并将外资企业所得税的征收方式由查账征收改为核定征收，即不论企业是否盈利，均需按销售收入的一定比例缴纳企业所得税。政策变更后， 2021年1月至4月，虽然分公司存在亏损，但仍需缴纳企业所得税人民币5万余元。财税政策变更进一步压缩了分公司的利润空间，减少了投资成果。

另外，肯尼亚税务机构在疫情期间加大了对外资企业的稽查力度。在2020年对分公司的稽查中，当地税务机关认为该分公司成立后持续亏损，存在转让定价问题，另外，就总公司借款未在当地缴纳企业所得税，开出2万美元罚单。

（三）筹资风险

公司的筹资风险主要来自不断攀升的资产负债率和疫情期间收入的大幅下降。从2017年到2020年，公司资产负债率从57%上升到2020年初的76%，已处于行业高位。一季度结束时，由于疫情影响，资金占用激增，资产负债率上升至81%，资本结构失衡。一方面，过高的资产负债率会增加筹资难度，增加筹资风险；另一方面，负债过高也会导致因利息增加、收益减少而丧失偿付能力的可能性增大。

四、原有的财务风险应对措施

由于财务风险的客观存在性，ZY公司制定了财务风险的常规性应对措施。因为财务风险预警体系未做到全员参与，财务风险应对措施主要由财务部门制定，相对而言范围较为狭窄，缺乏系统性和全局观。

公司原有的财务风险控制措施主要包括以下三个方面的内容。

（一）资金回收风险方面的措施

财务部门每月根据现金流量情况控制采购资金的支付限额，超出限额的资金除特殊情况外不予支付；要求销售部门严格按信用政策销售产品，及时催收应收账款。

（二）投资风险方面的措施

年初制定固定资产和投资预算并严格执行，不在预算内的投资不予审批；公司通过购买中国信用保险、雇主责任险、员工意外伤害险等规避不确定性。

（三）筹资风险方面的措施

财务部门需及时根据生产经营投入资金，并通过理财等方式降低资金成本；财务部门需控制销售费用、管理费用和财务费用占销售收入的比例不超过11%。

五、优化后的财务风险应对措施

在ZY公司常规性财务风险应对措施的基础上，结合新冠肺炎疫情受到的影响和公司实际情况，从争取降低资金回收、境外投资和筹资风险三个方面制定具有可操作性的应对措施。

（一）降低资金回收风险

第一，加强应收账款催收，保证资金按时回笼。一是按月梳理应收账款。由于客户类型繁杂，按销售路径、产品类型、所处区域、是否诉讼分由不同的部门进行催收，每月要进行跟进梳理，避免超过诉讼时效。二是搭建远程售后服务平台。2020年第一季度在国内疫情未完全得到控制的情况下，任何厂家都无法为客户提供上门服务。此时，品牌服务商远程售后服务平台的作用就得以突显，而ZY公司在此方面尚属空白。

第二，减少存货积压，降低投资和股利分配。一是优先保证特殊产品的生产（按订单生产，零库存），避免因生产民品而形成积压。二是降低投资，减少支出。因ZY公司位于小区附近，因修建地铁等原因，近几年面临搬迁。此时不宜进行大规模的固定资产投资，以保证充足的资金，应对疫情期间国际环境的不稳定性。

（二）降低境外投资风险

第一，控制境外现金及存货余额。为应对境外外汇政策变动的风险，分公司应控制境外资金余额在10万美元以内，超过部分应及时汇回国内。由于当地疫情严重，员工多为居家办公，存货处于无人值守状态，分公司存货不宜过多，应控制在15台内。

第二，学习所在国法规，少踩政策红线。针对当地税务机关的稽查结果，为避免转让定价嫌疑，总公司应适度降低销售给分公司的产品价格，让分公司在当地有所盈利。分公司从2021年开始严格按照总公司借款的9%计提利息。

第三，做好疫情防控，保障人员安全。由于肯尼亚医疗条件不足，经济水平落后，当地政府未能有效制止民众的聚集和社交活动，疫情未能得到有效控制。为做好疫情防控，保障人员安全，分公司员工采取居家办公方式减少聚集风险。当地防疫物资紧缺，ZY公司从国内向分公司及时邮寄防疫物资，中资员工已回国注射疫苗。另外，还需通过给当地员工购买意外保险来转移风险。

（三）降低筹资风险

目前ZY公司的融资渠道比较单一，全部为商业贷款，可以通过丰富融资品种降低资本成本。一是争取符合《鼓励进口技术和产品目录》的优惠贷款，贷款年化利率可降至3%以内。二是增加福费廷、融信通等出口类融资，加速资金流转。三是开展按揭销售，减少资金占用。目前ZY公司的分期销售方式是由公司承担资金压力，给客户2—3年的免息付款时间。公司可以在一定限额内开通按揭销售，由客户向银行贷款并承担利息还款，降低公司的资金成本。

六、结语

后疫情时期，工程机械行业应做好打持久战的准备，提前谋划布局，不断优化财务风险应对措施，提升在复杂经营背景下的企业运营能力。