城市地铁PPP项目经营风险的关键因素研究

范小兵

上海隧道工程有限公司 上海 200000

作为轨道交通的典型代表，地铁项目因其低耗能、少污染的绿色交通特点，在改善城市拥堵，提升居民出行效率及生活质量方面起着至关重要的作用。推广 PPP模式，顺应时代发展趋势，对于缓解地方政府债务压力，推动城镇化变革，提高公共供给效率有着积极的意义。PPP 模式应用于城市轨道交通项目，引入具有先进轨道交通运营经验、雄厚投融资实力的社会资本，提升项目整体运作效率；实现政府方在基础设施领域“提供者”向 “监管者”的角色转变，将重心放在对项目的整体监督和方向把握上；平滑财政支出责任、避免短期集中性财政资金投入，有效提高财政资金的杠杆作用，利用有限的财政资金增加公共设施供给；将项目投融资、建设、运营等商业风险转移给社会资本，法律、政策和最低需求风险政府方留存，不可抗力等风险双方共担，合理分配双方风险。

1 PPP模式在国内外地铁建设中的应用研究综述

1.1 PPP模式在国外大型典型轨道交通建设中的应用研究

伦敦，素有“建在地铁上的都市”之称，可以说是最早在轨道交通基础设施建设领域应用 PPP 模式的城市。伦敦地铁项目的运作模式为由伦敦市交通运输局监督和拨款给国营的伦敦地铁公司，伦敦地铁公司与 Tube Lines 联合体、Metronet 联合体签订PPP 合同并向其收取基础设施服务费，仲裁机构负责审核监督，补偿机制主要为票务收入。荷兰 HSL一ZUID 项目，为荷兰政府与社会资本签订的总合同额最高的 PPP 项目。该项目引入国际化的先进管理团队，使用了标准的 DBFMO 合同，并建立了较为合理的风险分担机制，后续运行及配套均交由社会资本方，政府方获得投资回报的方式为收取租金。著名的西班牙一法国跨境 PPP项目失败，则引发了业界对 PPP 模式发展公共事业的风险分析。对市场需求的盲目乐观及缺乏统筹安排和规划设计，最终造成项目破产[1]。

1.2 PPP模式在国内大型典型轨道交通建设中的应用研究

北京地铁4号线被认为是PPP项目的一个成功案例。项目总投资153亿元人民币，通过竞争引入香港铁路有限公司，不仅解决了融资问题，还促进了北京地铁运营水平的整体提升。根据客流及票价补偿机制，北京地铁4号线由PPP公司运营30年，特许期满后，无偿移交。深圳城市轨道交通6号线项目，采用一体化的综合物业开发商业模式，开创性地采取利用土地融资的新型投融资模式，创造性地引入BIM技术的集约化管理模式，为其他同类项目起到良好示范作用。芜湖市轨道交通1号线2号线项目，采用BOT运作模式，于2015年6月1日发起，项目总投资146.33亿元，采用公开招标的采购方式，回报机制为可行性缺口补助，为第三批次国家级示范项目。

2 城市地铁PPP经营风险分析

在城市地铁 PPP项目方面，其若要实现可持续的成长，一个核心关键为辨别对经营风险的控制，必须要对其存在的经营风险展开有效的分析，对相应的把控工作进行高效的创新，由此对 PPP项目起到积极的推动作用，一些研究能够发现，重视经营管理在该项工作的进行中发挥着极为关键的基础性作用，在以后的地铁项目建设经过里能够使用该方式[2]。然而在项目建设运营经过里，必须要对经营风险有着一定程度的掌握，并能够从源头上认知到相应的关键制约要素，从而实现预防和治理的高效整合，由此能够防止由于经营风险所带来的问题。还有应该处理好相应的关系，展开PPP项目时，政府应该与企业构建成较好的协作关系，进而能够促使一些关键性资源可以达成高效的互补，并且会对不同的参与者的利益实现一定的整合，能够符合社会的整体需求。在本文里，对相应的经营风险展开了高效的分析，并得到了相应的排序因子，表现为企业整体情况为财务能力等，然而此次研究也存在着一定的不足。

3 地铁PPP项目经营风险影响因素

在对PPP项目经营风险因素展开有效的识别时，本文借助使用了文献归纳法，对经营风险展开了有效的筛选且予以分类。结合契约经济学的视角，对企业经营风险展开分析的话，其主要表现为交易内部所存在的不确定性，还有就是外部环境的改变。在交易内部不确定性方面，通常说因为内部的委托代理关系的不确定性带来的风险，而在外部环境电话方面，则是为外部企业经营环境的改变所带来的风险，从契约经济学视角出发，对经营风险展开分类表现为内部外部两种在外部风险方面，通常是因为政治环境等不同的变化所造成的，而在内部风险方面，这主要是由于财务能力的存在着不确定性所造成，如若与传统企业进行对比的话，PPP项目所表现出来的风险有着一定程度的差异[3]。还在，国内关于PPP项目方面的分析已经非常之多，往往整个项目的具体运营方都是企业，所以便会表现为材料质量等方面的风险，借助对PPP项目的分析能够看出在此经过里所展现出来的风险因素通常都存在着一定的联系，整体表现的错综复杂，这也就是说不同风险因素会带来对应的经济损失，且会表现出一定程度的多样性。在本文里进行相关的分析时，也遵循了一定的原则，主要表现为以下。

全面性。在城市轨道交通里，其往往会遭受到内外部方面的影响，在所有的因素里都存在着复杂的互动关系，初始因素应当全面完备，从多个侧面视角出发，进而对整个轨道交通造成影响。差异性。借助和过去的项目进行对比，如果使用的是PPT模式，那么在进行相应的建设经过里，其必然会遭受到 PPP所存在的风险要素的作用。还有在展开评价作业时，应该对其独特的风险要素展开高效的分析。可操作性。之所以展开经营风险方面的分析，是为了能够更好的展开风险的治理，所以在进行影响因素选取时，这是必须能够保持一定的独特性，这样便会精准的对整个项目的特征展开有效的反应，而借助对这些影响因素的高效总结，则是能够得出对应的初始清单，本文以某地铁PPP项目为案例，展开了相应的分析，明确在整个项目进行经过里存在着27个影响因素，对这些影响因素展开有效的分析。差异性。与传统的城市地铁轨道交通项目建设和运营模式相比，城市地铁轨道交通项目的ppp建设和运营模式也会受到ppp项目风险因素的影响，评价时应考虑ppp项目风险因素的独特性。可操作性。作业风险的最终目的是为风险管理服务，因此所选择的因素应易于观察和获取，并能准确反映城市轨道交通ppp项目运作的特点[4]。另外，在绩效评价及考核方面。

3.1 绩效评价方面

（1）建设期考核评分细则。包括投资控制、进度控制、质量控制、安全控制、合同管理、社会影响、综合管理七个部分组成。

（2）运营期考核评分细则。包括运营服务、运营安全、运营设备服务三个部分组成。需要说明的是，对于已经确定的考核办法，须进行调整或变更的，双方另行协商。但因适用法律或政策变动，需要对绩效考核办法进行变动的，政府方有权调整绩效考核办法。

3.2 绩效考核方面

（1）建设期内：绩效考核领导小组主要依据《建设期考核评分细则》，通过常规考核的方式对项目公司的建设及竣工验收成果进行考核。

（2）运营期内 ：绩效考核领导小组主要通过常规考核和临时考核的方式对项目公司的运营绩效水平进行考核，并依据绩效考核结果支付可行性缺口补助。

（3）常规考核：每年进行一次。在项目公司向政府主管部门提交相关报告后5日内进行，并应在40个工作日内完成。

（4）临时考核：随时。发现缺陷24小时内以书面形式通知项目公司，项目公司在绩效考核要求的时间内修复缺陷；临时考核结果一般不作为项目公司违约情形处理，除非临时考核发现的缺陷会导致地铁线路可用性破坏，或存在重大安全隐患。

4 结果分析

以风险关系效应来看，通过此次研究可以看出在某地铁PPP项目经营方经营风险方面，影响靠前的几个单项要素主要为地铁运载能力，经营资金成本和票价。以地铁线路的运载能力来看，整个过程里所表现出来的强弱会与整个路线所反映出来的客流量大小有着极为关键的联系性，这是因为在地铁项目方面其存在着极强的公共服务性，而这一属性又显著要比盈利性更高，这样便使得低票价不可能实现对整个支付成本的支撑。还有，在此项目里所进行的补贴设置工作有着相当程度的不足，这便对整个地铁的经营成果造成了极大的影响。而鉴于整个项目的外部性，这便会使得其更容易被整体大环境所制约，尤其是在经营环境方面，会对整个项目造成相当程度的影响。如果经营环境变糟的话，那么则是会对地铁的收入起到较大的影响，致使收入减少，造成亏损情况。严重的话，还存在项目失败的可能。而在内部经营风险里，经营风险等会对整个项目的实际成果产生影响，特别是在财务风险方面，其展现出了最为关键的影响，这主要反映在经营资金支出方面，实际的支出情况则会对整个项目的具体利润产生最直接的影响。还有，必须要对信誉风险予以足够的关注。当地铁进入使用阶段后，如若民众不满意情况普遍的话，则是会对整个企业的信誉造成较大的影响，如果满意度更高的话，则是会使得企业信誉度更好，而在此经过里，良好的信誉会给企业带来积极的推动作用，促使其能够在市场竞争里获得立足的基础[5]。

我国地铁公私合作项目尚未进入运营期，或者运营期相对较短，政府与企业能否形成长期合作关系尚不清楚，合作关系对作业风险的影响尚不完全清楚，目前的研究结果也没有强调合作关系的重要性。但在国外，有先例表明，由于政府与企业之间的合作失败，一些项目已经失败，例如印度的德里机场快速公私合作项目。由于政府与社会资本合作的恶化，合作终止，项目失败，伙伴关系也成为不可忽视的重要影响因素。中国大多数地铁公私合作项目都是由中国建设总公司和中国铁路总公司等大型国有企业资助的。这些企业在工程建设方面具有优势，但其决策能力和管理者组织经营能力显得不足，地铁营运公司与地铁PPP项目在管理能力、管理水平、税费政策和管理能力等方面也存在差异[6]。

5 结语

整体而言，目前对城市地铁PPP项目作业风险的研究还不够充分。在文献研究和实际调查的基础上，确定了城市地铁PPP项目运营风险的影响因素，运用主成分分析法对运营风险影响因素的顺序进行了分析，找出了影响运营风险的关键因素，并提出了防控措施。因此，PPP模式在未来城市轨道交通项目建设和运营中可以发挥积极的作用。