民营企业扩张性财务风险分析与防控对策研究

刘思明 福建安琪儿卫生用品有限公司

引言

受社会主义市场经济体制发展以及我国诸多利好政策的影响，改革开放后我国民营企业发展势头迅猛，截至2020年底，我国民营企业的数量已经超过了1000万家，民营企业队伍不断壮大。但需注意的是，尽管民营企业的数量在不断增加，其平均寿命却一直较短，在我国存在超过十年的民营企业数量少之又少，不少企业在扩张的过程中受风险影响出现了资金周转困难、盈利能力不佳等问题，最终走向破产凋亡。企业扩张是企业组织的演化，是每一家企业发展的必由之路，但是扩张的过程中企业面临的机遇和风险并存，民营企业需正确认识风险，分析扩张性财务风险的常见类型，并且采取方法应对，才能保障企业健康稳定地发展。

一、民营企业发展现状及环境分析

（一）民营企业发展现状分析

自从我国实行改革开放政策之后，国内外市场扩张明显，民营企业从中获得了诸多发展机会。随着民营企业的生产技术不断更新，从业人数越来越多以及企业盈利不断增加，企业规模不断扩张。有些企业形成了庞大的规模体系，成了本行业的佼佼者，有些企业开始实施多元化发展战略，逐步进军其他行业。但是在民营企业扩张的过程中，存在较多企业缺乏科学的战略规划，这样一来，民营企业积累了一定的资本后，往往会迷失发展方向，盲目追求扩张。如有一些民营企业盲目追求多元化经营，却忽视了自身在新的行业内的核心竞争力建设，进军新的市场不仅无法带来更多盈利，反而分散了企业内部的资金，不利于企业持续发展。同时，民营企业还存在内部权力过于集中在少部分领导身上的问题，这样就容易导致企业做出的发展决策缺乏科学性，领导层往往凭借自身的经验判断市场走向，做出相关的发展扩张决策。这些问题的存在使得不少发展态势良好的民营企业在实施扩张时，缺乏对自身能力的合理衡量以及内部资源的科学分配，反而踏入了扩张的陷阱，影响企业盈利能力。

（二）民营企业发展环境分析

1.经济环境

民营企业所处的经济环境主要指的是经济发展周期和国家调控政策。前者主要表现为市场经济中经济扩张和紧缩的交替循环，后者主要表现为国家根据市场经济所处周期阶段采取措施进行宏观调控弥补市场失灵。处于经济环境中的民营企业难以规避市场系统性风险，如正处于紧缩经济环境中的民营企业，在扩张过程中资金压力大，容易面临资金不足、融资困难等财务风险。

2.政策法规环境

提出建设社会主义市场经济体系以来，我国政府出台了众多政策协助民营企业更好地参与市场竞争，但是在一些行业如能源、基建等，仍然存在明显的门槛限制民营企业进入。法律法规方面，我国不断完善《公司法》《证券法》等，这为民营企业的发展提供了便利的条件，但是整体上来看我国的经济法律体系仍然不够健全，这使得行业壁垒、行业龙头的垄断行为等会对民营企业的扩张带来多种风险。

3.行业环境

行业环境是对民营企业影响最直接、最明显的外部环境，也是民营企业赖以生存的市场。行业的容量、所处的生命周期等，会影响民营企业的发展规模、竞争情况以及未来发展走向。如果民营企业所处的行业已经趋于饱和，内部企业数量众多，那么其面临的竞争压力较大，很容易卷入“价格战”等不良市场竞争中，引发内部资金风险，如果民营企业所处的行业为新兴行业，作为行业的先驱者，企业需要投入大量的资金资源探索发展道路，这样就会面临资金回收难或者投资失败等财务风险。

二、民营企业常见的扩张性财务风险

（一）偿债风险

偿债能力是民营企业健康发展的关键之处，尤其是在扩张阶段的民营企业更需要良好的偿债能力作为保障，避免资金不足。民营企业在扩张过程中常见的偿债风险往往是动态偿债能力不足和偿债的资金来源不稳定导致的。如有些民营企业在扩张的过程中，借款主要由短期借款组成，负债结构以流动负债为主，但是其内部资金流动性不足，生产经营产生的现金流不足以偿还高流动性的债务，最终引发的偿债风险会阻碍企业扩张。

（二）盈利能力风险

稳定且不断提升的盈利能力是支撑企业发展扩张的基础，然而在扩张过程中，民营企业却常常会面临盈利能力的风险。民营企业的常见扩张战略是实施多元化发展，即涉足一个或多个新的行业领域，对这些行业进行投资，但是存在较多民营企业难以把握内部资源分配的度，将大量资源向新行业倾斜，如果该行业整体发展行情下滑，则会直接影响民营企业的盈利能力，最终不利于企业实现扩张。

（三）现金流风险

现金流风险也是民营企业常见的扩张性财务风险之一，如果在扩张的过程中，没有充足的现金流维持企业开展经济活动，支付债务，通常会直接阻碍企业的发展扩张，甚至导致企业破产倒闭。如有些民营企业扩张过程中单靠筹资活动来获得现金而无视所投资内容收益较低等问题，会导致企业成本上升，尽管从短期来看，筹集到的资金能够弥补企业盈利亏损的缺口，但是来源单一的现金流会为企业长远发展埋下风险隐患，一旦遇到融资政策收紧等情况，企业内部便会出现现金流危机，现有的经营状况也难以为继。

三、民营企业扩张性财务风险的防控对策

（一）遵循稳健的扩张原则

民营企业进行扩张前要制定科学的扩张战略，遵循稳健的扩张原则，避免盲目投资和过分追求规模扩张。首先，民营企业内部要有强烈的风险管理意识，从管理层到员工都要正视市场的系统风险，尤其是管理层要对企业投资的项目回报率做到谨慎预估，杜绝盲目投资行为。其次，扩张的过程中要关注现金流，民营企业要尽可能提升自身创造现金流的能力，避免企业过分依靠外部筹集的资金，减少由现金流导致的财务风险。最后，民营企业还应当在坚守扩张原则的同时灵活地应对风险。因为民营企业在扩张过程中遇到的财务风险往往是多种多样的、难以预料的，在进行风险防范时，企业也应当结合具体的发展情况以及风险成因，采取灵活的风险处理和应对方法，尽可能降低风险对企业造成的负面影响。

（二）建设全面的财务控制体系

在信息时代，民营企业应当利用先进的现代信息技术在内部建设全面的财务控制体系，结合财务数据设置相应的风险预警指标并且监督指标变化，在风险发生前或者发生时进行预警，更好地预防和控制风险。财务预警系统构建的重点在于指标的设定与监控，如民营企业可以将总体监控指标设置为净资产收益率、无风险报酬率、行业报酬率和扩张标的回报率四大板块。具体的指标设置上，民营企业应当结合发展情况以及历史数据，归纳自身在扩展过程中最容易面对的风险类型如偿债风险、盈利风险、现金流风险等，结合风险发生的原因，设置相应的可量化的指标。以偿债风险为例，在财务控制信息系统中，可以以资产负债率作为具体指标，根据行业普遍的资产负债率来设置阈值，利用信息化的财务控制系统对资产负债率指标变化进行实时监督，一旦资产负债率超过所设置的阈值，及时上报预警。在结合系统预警分析潜在财务风险时，还应当考虑到一些非量化因素如个人道德因素对财务风险的影响，实现对风险的科学溯源。

（三）进行合理的投融资活动

对处于扩张中的民营企业来说，保障内部有充足的资金流才能够实现良性扩张，而投融资活动正直接关乎企业的资金流。合理的融资活动首先要合理分配融资结构，从期限方面来看，融资可分为长期融资和短期融资，民营企业应当注意长期融资和短期融资的搭配，避免过于依赖短期借款而导致短期偿债压力大等常见风险的发生；从属性方面来看，融资可分为债权融资和权益融资，前者主要以投资者投入和企业自身盈利组成，后者则是企业通过向银行等机构借贷来获取所需资金，民营企业应当以权益融资为主，避免债权融资过多而导致企业资本结构恶化等风险。合理的投资活动要充分考虑投资的有效期、报酬率和投资成本。民营企业要对投资活动的收益进行合理预测评估，确定投资的预期报酬大于投资成本后，做出投资决策，实现稳健且持续的发展。

结语

当前我国市场和政策法规都在不断完善成熟，民营企业的发展生存空间已然有所改善，但是由于目前民营企业所处的市场、政策法规以及行业环境都存在众多不稳定因素，在扩张过程中，民营企业必须要树立起较好的风险防范意识。民营企业的扩张性财务风险管理要更加重视预防和监控，遵循稳健的扩张原则并且建立完善的财务控制体系，针对不同的财务风险采取灵活的防控措施，保障扩张过程中资金流充足，助力企业的持续发展。