协鑫能科：开辟换电站新赛道

董鑫

10月26日晚间，协鑫能科（002015）发布2021年三季报，公司2021年1—9月实现营业收入85.41亿元，同比增长4.12%;归属于上市公司股东的净利润为8.05亿元，同比增长25.91%;每股收益为0.5951元，同比增长25.92%。

西南证券维持协鑫能科“买入”评级，点评称公司业绩稳定增长，符合预期。公司立足清洁能源业务，规划在“十四五”期间将绿电装机容量翻番。截至2021年上半年，公司并网装机容量4197.64MW，其中天然气热电联产及风力发电的清洁能源装机占比超过92%。在综合能源服务方面，售电、碳交易、储能、需求侧管理等多业务协同增长，创新绿色发展。

2021年，中国“碳中和”元年启步，协鑫能科加快转型的新路线蓝图随之浮出水面。公司以绿色能源运营及综合能源服务主业为基，驶入能源交通融合的重量级组合赛道。

3月，协鑫能科公告电动汽车换电业务发展规划，谋求移动能源战略转型。围绕出租车、网约车、重卡的换电业务，公司重点布局长三角、大湾区、京津冀、成渝等五大区域，与多家企业、政府达成重要战略合作。9月，公司在苏州、南京、无锡、成都等10座城市达成170座换电站以上的项目合作。

三季报显示，协鑫能科的换电业务在产品开发、车企合作、客户合作及市场开拓上均有斩获。

在自主研发方面，公司实现重要突破。公司首座自主研发的重卡换电站投入测试，全流程调试圆满成功，并获得换电领域的首项软件著作权，为新品上市奠定了基础。

在车企合作方面，公司与三一重卡、吉利商用车、福田商用车、合众汽车等多家整车厂达成战略合作，为适配多种换电车型的换电站落地提供了强有力的资源保障。

在客户合作方面，公司与中国十九冶集团、国网江苏电动汽车服务有限公司、趣链科技、西井科技等涉及换电生态的行业龙头结盟，就无人驾驶、区块链技术与换电站的结合及应用达成合作。

在市场开拓方面，公司表示，江苏、四川、广东、河北等区域已开展换电业务的市场推广，目前有10座城市的项目处于建设阶段。

协鑫能科移动能源事业部总经理李玉军表示，公司大力推进的换电业务，可以有效提升新能源汽车能源补给的便利性，解决行业痛点。

在今年国庆长假期间，新能源汽车“充电一小时、排队四小时”的话题登上了微博热搜，再度引发业内关于新能源汽车能源补给的讨论。

李玉军认为，传统燃油车加油三分钟可以跑600公里，新能源汽车充电一小时，仅能维持300、400公里的续航，归根结底还是能源补给效率较低所致。“自上个月起，国内新能源汽车的渗透率超过了17%，增量幅度就像S曲线，来到了爬坡阶段，增长速度会越来越快。但在这样的背景之下，国内新能源汽车的能源补给效率不能满足行业的快速增长。”

李玉军表示，智能出行正在改变我们的日常生活方式，“自动驾驶的时代很快要到来了，智能化的冲击会使我们的生产效率有很大的提升。”在他看来，自动驾驶应该配备自动换电，做到24小时运营。“充电需要一、两个小时，而换电仅需要一、两分钟。”

李玉军介绍，协鑫能科利用已有的清洁能源发电业务，向移动能源领域拓展。该公司正在大力推进“电港模式”，来帮助解决上述能源补给效率较低的问题。

据悉，所谓的“电港模式”，即将换电与储能相融合，融入新型电力系统，实现发电、配电、换电、充电的全场景应用。这一模式以“港-车-站”为关键节点，构建“风光储充换氢”的零碳产业生态链。

“目前仅仅依靠充电，难以满足新能源汽車的能源补给。”李玉军指出，当前在实际操作中虽然还有很多问题需要面对，比如车电分离等，但不代表未来没有发展潜力。特别是To C端而言，换电将是解决行业痛点的有效方法。

值得一提的是，数千亿换电市场已然浮现。有数据显示，截至9月上旬，全国已有30家车企59款换电车型产品，而且这个数字还在不断增加。

东方证券在9月2日的深度研报中指出，预计2025年全国新能源汽车销量占比将达31%到780万辆，其中换电车型占比将达30%。据此销量测算，预计2025年换电站将达2.2万座、运营市场规模达2631亿、换电站设备市场达693亿，两者合计规模约3324亿元，对应换电站建设、运营、换电设备2021-2025年复合增长率达80%—107%，换电模式在“十四五”期间进入高速增长期。

符合该预期相的是，协鑫能科将“十四五”的换电站目标规划设定在6000座以上，“可以服务50万辆以上的新能源电动汽车”，李玉军说。