简述PPP融资模式下攀西地区康养项目风险

摘要：攀西地区康养产业的发展如火如荼，其优越的自然条件是促进其可持续发展的因素之一，近年来PPP融资模式与康养产业的结合也势头强劲，文章从PPP融资模式和攀西地区康养项目两个维度分析PPP融资模式下攀西地区康养项目面临的风险，风险的分析，目的在于更准确地评估风险，进而控制风险，促进政府和社会资本方更好落实民生项目，服务民生。

关键词：PPP融资模式 攀西地区康养项目

PPP（Public-Private Partnership），又称PPP模式，是让民营资本参与公共基础设施，改变政府资本主导的，政府和社会资本合作的一种项目运营模式。目前拟运用于大型体育设施、医疗合作项目、城市交通、扶贫工程、林业工程等，各地均在积极探索ppp模式促使地方发展。目前，中国已成为全球最大的PPP市场。

攀西地区属南亚热带干热河谷气候，拥有特别适宜人类休养生息的海拔高度、温度和湿度。攀枝花市在全国率先开展康养消费满意度指数调查，率先发布22项康养产业地方标准，4项养老服务标准全省推广，跻身全国康养产业可持续发展十强地级市第5名。攀西地区康养产业发展势头十分强劲。

据攀枝花市与西南财经大学统计学院合作的调查分析，2018年，攀枝花市康養产业消费满意度总指数为85.2，较2017年上升0.2个百分点，接近较好的评价;2019年，攀枝花康养旅游开启“四季模式”，带动旅游收入增加23%，市外人群购房占比达57%。攀枝花康养运动、康养医疗、康养工业、康养农业等已具有一定规模，为大力发展康养产业奠定坚实的基础。

攀西地区康养产业和PPP融资模式的碰撞，为项目和资金的匹配提供了更便捷的渠道，将投资攀西和招商引资相结合，使得更多康养项目提上日程。PPP模式下项目的确定、建设、运营和成果分享等环节均存在一定程度的项目风险。项目风险的存在，不利于巩固政府和社会资本的联盟，不利于社会公共事业项目顺利运行。为最大程度防止项目失败，PPP模式下的康养项目风险的识别尤为重要。

一、PPP融资模式自身存在的风险

中国已成为全球最大的PPP市场。财政部2017年数据显示，全国入库项目13554个，累计投资额16.3万亿元，PPP市场的蓬勃发展令世界瞩目，但各种问题也逐渐显示出来了。

（一）资本、信息协调度降低

PPP融资模式涉及政府和民营资本，一般来讲，采用PPP融资模式的项目具有投资金额巨大，回收期长等共性，所以，单纯来依靠自有资金的民营资本很难满足项目需求，此时，民营资本民营资本拓展其范围至银行贷款、债券、信托、资产证券化等方式，其他金融机构的参与不可或缺。多种类民营资本的介入，降低了资本协调度，增加了资本的不确定性。

多方资本汇集需要的时间成本相对于单一投资者来讲要高很多，影响资金到位速度;而多种筹资渠道如贷款、债券、信托、资产证券化等方式涉及的利率、资产回报率、折现率等指标需要严格估算，且容易受到经济环境等因素影响，金融机构参与度具有很大程度的不确定性。

PPP项目涉及政府方和多个社会资本方，信息沟通在各方流转可能存在一定的滞后性，导致信息沟通的有效性降低。快捷高效的沟通是协同合作的基础，是PPP项目持续和谐推进的必要手段。

（二）政府违约风险

准经营项目具有项目投资大，收费低，项目本身收益不足以覆盖投资成本，一般通过政府授予特许经营权附加部分补贴等措施，采用建设-拥有-运营（BOO）、建设-运用-移交（BOT）等模式推进。只有在保证投资者合理回报的前提下，项目才能顺利进行，并实现服务民生的目的。所以政府是否履约，是否按照既定标准和条件履约，是否为投资者的合理回报提供一定条件的商榷余地，便成为政府和投资者是否能合作顺利的纽带。

《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中第七条“完善政府守信践诺机制”，为防范和杜绝“政府违约毁约”提供了权威保障。意见指出，地方政府不得以政府换届、领导人员更替为由掩盖违约行为;政府一旦存在违约行为，将依法赔偿社会资本的损失，有效保护了社会资本在经济活动中的平等地位;建立健全政府失信责任追究制度及责任倒查机制，为社会资本提供有效的后续保障。

（三）社会资本方违约风险

我国大力推广PPP模式，项目体量十分巨大，社会资本是否真正有实力促成PPP项目落地建设是社会资本方应认真评估的问题。

政府应加强对社会资本背景、实力、能力和信誉的考察，加大对融资不到位违约的惩罚力度，切记盲目签协议。社会资本应针对拟投资项目有合理的融资方案、可行性报告且已得到银行等金融机构和内部决策机构的支持，政府应加大对社会资本方参与资格的调查、评估。

2017年8月8日，成都路桥发布关于宜威高速公路项目的进展的公告，同意接受宜宾市政府发来的《关于解除<宜威高速项目投资协议>的通知书》和《关于解除<宜威高速项目特许权协议>的通知书》条款，解除与宜宾市人民政府签订的相关协议，公司不再具有投资建设宜威高速公路项目的权利，也不再享有宜威高速公路项目的特许经营权;不再享有对该项目投资、建设、运营和养护管理等权利;成都路桥缴纳的履约担保金500万元依约不予退还。成都路桥方面表示，主要是项目融资困难是该重大项目终止的主要原因。该项目的终止导致了宜宾政府的损失、成都路桥的损失，也为整个PPP融资模式带来巨大冲击。

二、攀西地区康养项目风险

（一）项目核心竞争力风险

由于攀枝花特殊的地理位置和资源分布，使攀枝花在工业、农业、服务业均有雄厚的基础，依托钒钛产业延伸的康养工业、依托农业延伸的康养服务也如火如荼。据攀枝花政府官网数据显示，全年旅游总收入415.86亿元，，接待旅游总人数3014.81万人次。但在，攀枝花市康养产业消费满意度调查中显示在交通出行、医疗卫生等方面仍然低于总指数水平，尚需进一步挖掘康养需求，提高服务水平，由提供传统服务向主动拓展服务领域转变，才能进一步提升服务水平满意度。

在规模化、产业化的康养行业中，某一康养项目的核心竞争力便有所弱化。在调查中，2020年9月、10月拟招商的项目热水河温泉生态康养度假区项目、箐河瀑布景区项目、盐边县永兴古镇及攀西竹海景区项目、盐边县水乡渔门项目、盐边县二滩库区湖光山水项目、盐边县和爱乡古村落项目、盐边县桐子林库区山水休闲度假区项目、格萨拉生态旅游AAAAA景区项目等均分布在盐边县，项目核心竞争是否足以支撑项目运行，是否足以保证投资者合理报酬，是否能在社会公共服务中发挥作用，核心竞争力的打造和优化是项目选取要点之一，不容忽视。

（二）项目规划、运营、收益风险

项目规划也称“项目设计”，是技术专业人员与经济专业人员对拟建项目的全面、详细的规划，是项目的顶层设计，关系到项目预期目标的实现。项目规划的风险主要来源于投资者不满意设计、项目技术层面和经济层面不协调两个方面。投资者是项目设计的决策者，对项目具有初步构想，当实际的项目设计不符合投资人构想时，项目推进可能会受到一定程度的阻碍;项目是技术人员和经济人员对项目全面、详细的规划，不仅涉及技术层面，也要考虑经济层面，建设期间项目拟投资数额为项目拟采用技术提供了范围和界限，项目技术原因又促使投资数额的调整，二者的不协调都可能使项目延迟甚至搁浅。

项目运营风险是项目运营模式的选择到项目运营完成整个过程的风险，项目管理主要涉及项目建设和管理，项目运维、移交等一系列技术和方法，以保证项目能够达到要求，涉及投资方、施工方、项目管理方等，各环节也存在修改、变更、调整。正视项目运营中存在较大风险是有效保证项目顺利进行的必要条件。

项目收益风险影响项目收人的存在不确定性的诸多因素，产品价格波動、市场状况、消费者偏好、意外事故等都能成为影响项目收入的因素，而项目合理回报是项目可持续性发展的重要条件。

三、市场风险和不可抗力风险

市场风险是投资者不可控风险之一，可能导致企业投资活动失败，引发投资风险，包括市场需求风险、竞争对手行为、政策法规的变动、不确定与不对称的信息等。

消费者的选择行为容易受到消费偏好及广告、流行趋势等因素的影响。项目特色是稳固、扩大消费者需求的途径之一，项目应从产品、质量、价格、服务提升消费者体验，以便稳固消费者选择行为。

由于攀西地区康养产业的逐渐形成，行业间竞争日益增大，竞争对手的行为也可能改变或影响消费者选择，是普遍存在的一种市场风险。

政策法规的变动可能改变项目所处行业环境和产业环境，具有较强的导向性。攀枝花康养产业发展领导小组印发的相关意见中，阐述了攀枝花康养产业的规范、发展方向和一系列的政策倾斜。如果处于产业调整阶段，这一系列国家政策调整、地方政策调整，会给投资人带来较大风险。

不可抗力，是指合同订立时不能预见、不能避免并不能克服的客观情况。包括自然灾害，政府行为，社会异常事件。在攀西地区康养产业中，不可抗力主要指自然灾害，攀枝花跨横断山脉，东临大凉山山脉，由于山区生态环境相对脆弱，夏秋季节降水集中，容易发生的自然灾害为滑坡、泥石流、山洪、崩塌等。在山区开发利用过程中，应重视环境保护和生态建设，把经济活动强度控制在合理范围之内，预防和控制自然灾害的发生，一定程度上能保证康养项目的持续性。

四、结束语

PPP融资模式与民生项目的碰撞是利国利民的，但各环节不同类型的风险充斥在项目整个过程，风险的有效识别、风险的准确评估与风险的有效控制是在应对各种项目风险的手段。随着法律法规体系的健全，风险管理和分担机制的建立，完善的监管渠道，公平公正氛围下的PPP项目大力推动国家、地方发展，服务民生，为人民谋福祉。风险无处不在，但识别风险、评估风险、应对风险会随着PPP项目大力推进中将积极探寻和深入研究的。在课题后续研究中，PPP融资模式下攀西地区康养产业的发展和动向、风险评估和风险控制将是关注的重点和方向。

课题：

（本文为四川民族山地经济发展研究中心课题“攀西地区康养产业PPP融资模式研究”的阶段性研究成果）

参考文献：

[1]尹好 .H医学中心PPP融资模式可行性研究及风险控制 [D].昆明理工大学，2019

[2]陈晓娟.简阳市PPP项目融资问题分析及对策研究[D].电子科技大学，2020

[3]朱贝.城市轨道交通PPP项目风险评估及其财政应对[D].江西财经大学， 2020

[4]攀枝花政府网站

作者简介：

罗杰成都工业学院副教授，主要研究方向：财务会计、审计