A疫苗公司财务绩效分析

鄢开言

摘 要：疫苗类医药上市公司是我国医药行业内极为重要的一个分支，也是关系到人民医疗生活保障的公司，因此疫苗类上市公司的财务绩效及其发展至关重要。在此基础上，通过分析疫苗类上市公司的财务绩效特征，将会有助于了解到此类公司的财务特征和发展情况，对其财务管理工作提出改进建议，也有助于完善此类公司的长远发展。

关键词：疫苗类;医药公司;财务绩效

1  A公司简介

证券市场发展以及企业的发展使得国内对财务绩效具有一定的要求，所有公司都需要有一定的财务绩效。A疫苗公司是我国国内主要从事乙肝疫苗和流感疫苗的公司。

2  A公司经营绩效分析

2.1 数据来源及处理

本文上市公司基本数据来自于巨潮网及该公司年报。

2.2 财务绩效评价指标的分析

2.2.1  总体趋势分析

在总体趋势分析部分，通过三个指标来分析A生物公司的基本财务情况。

（1）净资产收益率。A企业2016年到2020年的净资产收益率分别为2.2、-17.74、22.87、2.92、15.33。其中，2016年和2018年的总资产净利率降低的主要原因分别是企业的费用增加和股东权益的增长导致，而其他年份的净资产收益率均处于上升状态。该波动趋势表明该公司业务核心竞争力不强。

（2）总资产净利润率。2016年到2020年总资产净利润率分别为-21.73、-21.57、17.82、2.72、14.54，总体呈逐年上升状态，其中2018年至2019有所下降，其余年份均增长。说明该企业的资产获利能力情况良好，2019年下降的原因是公司收到其他公司股权转让款转回对应已计提坏账准备，导致发生资产减值损失-3，404.14万元。

（3）股本报酬率。2016年至2020年的股本报酬率分别为-8.8、24.69、17.82、2.72、116.56，呈波动增长的趋势，其中最高的是2020年，最低是2016年。股本报酬率的高低，原则上数值越大越好，说明该公司慢慢走出亏损，盈利能力有所提升。

2.2.2发展潜力指标分析

进一步分析A公司2016-2020年的发展能力指标：

（1）主营业务收入增长率，其近五年波动非常大，2016-2017年指标较低，收入的增长率小于百分之20，其中2016年为-41.25%，2017年为13.07%;2018-2019年达到正常水平30左右，2020年其收入指标同比实现剧增，升至162.13，该指标的变动说明其近五年来的主营业务收入增长率在上升，应收水平逐渐变强。

（2）净利润增长率指标，近几年来同样大幅度下滑，据2017年统计，其净利润增长率达到-1959.54%，该指标代表净利润的留存情况，销售收入增長不高情况下净利润的增长同样会较低。2019年为-81.73%，直到2020年才实现增长率恢复，达到523.89%，有了显著提升，属于非正常波动，主要是由于由于全球疫情爆发，才使得净利润下跌现象有所缓解。

（3）净资产增长率，该指标同样表现为波动趋势，从总资产增长率来看趋势同样如此。由此可见，A公司2016-2019年的发展空间在逐步缩减，这与其行业竞争激烈、公司发展瓶颈难以突破有关。

（4）总资产增长率，该指标在2016-2020年呈现上下起伏，其总资产由2016年1.06%增加至2020年37.34%，数据表明，A公司总资产增长率成上升趋势。

2.2.3偿债能力

通过偿债能力指标我们可以发现企业的问题，有利于管理层做出有效的决策。

（1）流动比率。2016年至2020年的流动比率分别是1.53、1.52、2.7、3.16、3.36，2016与2017年份差不多并没有太大的变化。说明该企业近两年偿债能力趋于稳定。从2017年后该企业流动比率指标在逐年上升，说明其流动资产对债务偿还的能力在上升，其资产流动性增强。

（2）速动比率。2016年至2020年的数据分别是1.45、1.38、2.54、2.88、3.02。我们可以发现从2017年至2020年数值趋于增加。由于该公司流动负债金额变动不大，说明其速动资产在增加，近几年其存货账面余额在增加，因而该指标上升。

（3）利息支付倍数。2016年至2020年的数据分别是128.79、-457.53、7707.32、-5861.82、-4373.64。该指标为负数代表公司的利息偿还保障极差，公司严重亏损。通过查阅该公司的利润表发现，近五年来其利息费用一直为正数，说明公司的利息保障程度不高。

（4）资产负债率。2016年至2020年分别是44.28、39.46、27.38、19.26、18.58。我们可以看出A公司逐年缩减财务杠杆，资产负债率均在不断下滑。这表明，该公司的债务风险在降低，配合其获利水平，债务偿还较有保障。

2.2.4  营运能力

为了进一步分析A公司2016-2020年的营运能力指标，根据数据进行分析。

各个周转能力指标均出现不同程度的变化，应收账款回款速度在2017年后趋于平稳且明显高于2016年，并实现从1.13（次）逐步增长达到2020年2.34（次）;固定资产周转率上升，在2020年达到峰值为3.87（次）总资产同样上升，说明该公司近年来盈利速度和周转速度持平，投入产出比在上升。

3  结论及建议

我们可以得出A公司当前存在的两个主要问题是：营销管理不足，产品竞争力不强。对于这些问题，给出了相应的对策建议。

3.1合理规划疫苗业务

由于政策，技术和财政障碍，自主疫苗业务的特点是毛利率高，收入周期长，是上市前快速发展的核心力量。A公司专注于建立一个上市后的生物产品营销平台，始终被视为核心竞争力，因为他们的疫苗业务正在增长，不应盲目扩大，忽视基础。为了合理评估研发产品的市场前景和最佳上市时间，需要及时调查市场环境。根据时间和市场条件，合理地将资源分配给研发项目，避免盲目开发所有项目。

3.2加强企业内部监管，合理控制销售费用

近几年国内医药领域监管还不够完善的背景下，疫苗类上市公司的发展应当被重视。在未来的发展中，A公司应加强对疫苗产品的及其子公司监管和研发。A公司销售费用支出统一高于经营成本，因而本公司接下来也应当对其销售费用做出更合理的安排，销售环节的费用支出往往较高，但是现代媒体环节下，许多新型销售手段出现，销售费用的投入产出比也会变得更高，因而A公司可以转型销售模式，将过去投入产出比较低的销售费用投入环节替换为销售效果较好的销售渠道，并将费用更多的投入到品牌塑造、知名度扩张等方面，进而提高销售费用对利润的贡献程度，提高费用产出效率。

3.3合理进行疫苗产品的研发与投资

A疫苗公司一直进行疫苗产品的研发，由于研发成本过高，收益不明显。A公司的研发项目并未取得较好的研发收益。目前，A公司为了研发新疫苗，一直不断加深投资，研发周期具有不确定性，因而整体来看其风险较大。在此背景下，A疫苗公司应当加强研发资金的利用，通过完善疫苗产品的研发与投资，加强资金的回收与回笼。当疫情结束后，人们对疫苗需求不再是人人所需之时，公司的净利润不高的情况下，更需要及时获得销售回款，来缓解现阶段的资金紧张，进而来实现自身的发展战略。