小微企业融资模式的创新问题探研

胡瑞灵

【摘  要】小微企业是我国经济发展的重要动力，在促进就业增加、激发创新创业和推动经济增长等方面发挥着重要作用，然而小微企业融资难问题却是世界性难题。虽然我国一直高度重视小微企业融资问题，但对于小微企业日益增加的资金需求而言，我国小微企业面临的困境仍然很多。论文从小微企业融资的2种模式出发，对比研究由政府银行主导的传统式金融融资模式和大数据模式下新型金融科技融資模式，深入分析政策和科技创新对小微企业金融服务的优势以及发展障碍，进而提出政策建议。

【Abstract】Small and micro enterprises are an important driving force for China's economic development， and play an important role in promoting employment increase， stimulating innovation and entrepreneurship， and promoting economic growth. However， the financing difficulty of small and micro enterprises is a worldwide problem. Although China has always attached great importance to the financing problems of small and micro enterprises， there are still many difficulties facing small and micro enterprises in China for their increasing capital needs. Based on the two financing modes of small and micro enterprises， this paper makes a comparative study of the traditional financial financing mode led by government and banks and the new financial technology financing mode under the big data mode， deeply analyzes the advantages and development obstacles of policy and technological innovation on the financial services of small and micro enterprises， and then puts forward policy suggestions.

【关键词】小微企业;金融创新;金融科技;普惠金融

【Keywords】small and micro enterprises; financial innovation; financial technology; inclusive finance

【中图分类号】F832.4;F276.3                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）11-0083-03

1 引言

国家一直高度重视小微企业的融资问题，虽然政府做出了很多努力，但现阶段小微企业的融资仍然有旺盛的资金需求，由于其生存状态的高度复杂性和相对较高的信用风险，面临着信贷资金满足率偏低等困境，现有政策仍无法完全满足我国小微企业的融资需求，小微企业的融资难、融资贵等困境阻碍着小微企业的健康发展。

2 小微企业融资的现状与模式

关于小微企业融资模式的创新研究大体分为2个阶段：第一个阶段是由政府银行主导的传统金融融资模式的完善和创新;第二个阶段是依托于互联网平台和技术，大数据模式下的新型金融科技融资模式。

2.1 由政府银行主导的传统式金融融资模式

从政府角度看，在小微企业的融资过程中，政府职能应该是引导市场发挥其市场配置作用，通过一系列规则和政策制定来引导社会和民间资本流入广大基层中具有先进技术和基建相关的小微企业，引导小微企业合理地发展和建设来不断促进我国市场体制的完善。在过去的模式中，我国财政部门通过发布一系列财政政策来重点保障小微企业的贷款贴息，同时根据市场情况调整，完善政府对于小微企业融资的担保功能，我国税务部门也出台了一系列税收政策来减轻小微企业的资金流转压力。而在创新方面，政府主导的小微企业融资可通过信托基金公司，为地方政府建立适度转贷基金或通过资产证券化和企业投资来吸引企业参与政府项目。

从银行角度看，银行和企业信息不对称是造成银行对小微企业“惜贷”的主要原因。保持银行和企业间信息沟通渠道的便捷性和畅通性非常必要，加强二者之间信息对接和信息共享的及时性与简单化是可取的，政府的一大难题就是在为银行放贷和小微企业申贷间提供便捷有效的信息支撑渠道，而借助非金融机构的信息优势可以提高银行资金利用率，同时政府发挥政府职能，加强银行和企业间的统筹协调，强化政府在银企间作为融资担保的稳定性，同时为银行作为资金供给方可能存在的不确定风险建立风险补偿机制，有助于提升小微企业融资获得率。

一言概之，对于传统式的金融融资模式的创新性问题大多聚焦在政府和银行与其他机构的合作方面，以解决银行和企业间长时间存在的信息不对称问题，提高资金供给方的资金利用率和完善资金供需二者间交流渠道的构建。

2.2 大数据模式下的新型金融科技融资模式

在科技日新月异的今天，金融与互联网技术运用相结合的背景下，大数据模式中借助云计算和区塊链等技术和政府、金融机构平台的结合在解决小微企业融资难方面发挥了积极的作用。在现有的模式创新中，有的平台机构尝试着从“互联网+区块链”的角度，对互联网上大数据进行处理，融合区块链技术重新建立贷款机构和小微企业间的信任模式，通过系列的数据处理和模式选择来降低小微企业传统融资模式中的高额交易成本。同时，互联网技术为金融机构贷款的信息安全起到了很好的保障功能，这一技术的融合有助于大数据时代下小微企业融资渠道的扩展。

在互联网平台为中介的融资模式中，互联网下的金融机构通过其在大数据支撑下所掌握的海量数据处理技术和智能化的数据采集技术，构建了相当规模的智能化信息收集平台。同时借鉴于金融科技本身发展中所应用的风控系统，新型状态下的小微企业融资也采取了数据分析和信息挖掘技术，来对小微企业自身的生产经营状况和资金流动性进行评估，分析预测出小微企业的贷款资金偿还能力和偿还意愿。同时金融机构提供的贷款资金的数额和流程渠道也进行了智能化和优化，这些都有助于缓解现有小微企业融资中的信息不对称难题，同时相对于传统融资渠道其融资成本大幅下降，小微企业金融服务的时效性和针对性大幅提高。

3 小微企业融资的困境分析

3.1 供需关系不对称

目前我国小微企业的融资需求非常旺盛，但由于其资金需求时间急迫，周期较短，担保能力较弱，导致其资金满足率低。据我国2021年第二季度银行的问卷显示表明，中国的小微企业的贷款需求指数是72.3%，与此同时，我国大型企业和中型企业的需求指数分别是59.1%和62.3%。在第二季度末，央行实行了积极财政政策和稳健的货币政策，银行业金融机构给予小微企业的贷款同比增长26.6%。整体而言，我国金融业服务实体经济，尤其是小微企业的力度在加大。在过去，传统金融服务针对于头部企业融资需求的满足率较高，对尾部小微企业的贷款资源仍相对较少，小微企业与金融机构间的供需关系不对称，是未来我们仍需重视的问题。

3.2 融资渠道单一化

小微企业融资过程中，其主要有两大类融资渠道：一是以间接融资形式或直接融资形式的外源融资;二是内源融资。我国小微企业所获得的外源融资不足，约占其融资的10%，其以债券或者股票的方式进行，向社会公开进行资金募集的外源融资极少。小微企业本身具有密集型劳动成分，大多为个人独资企业或是合伙企业，其所有权和经营权高度统一。由于其自身性质，企业实际控制人常常会在融资时优先考虑内部融资。由此，我国小微企业90%以上的资金需求通过自有资金、营业积累的资金、风险资金以及借贷资金等内源融资获得，其融资渠道较为单一化。

3.3 银行和企业信息不对称

在我国现有的监管体系和市场机制下，一方面，小微企业数据分散，信息维度、标准差异大，共享难度大，获取成本较高，导致银行在收集有关小微企业的相关财务信息或是过往信贷记录方面较为困难，导致其信贷决策的制定也难于确定。另一方面，由于商业银行及相关金融机构的复杂性，小微企业对于众多银行及金融机构的融资产品了解不多，从而较难寻求相匹配的融资信息以获取合适的服务。同时，在小微企业和商业银行及其金融机构间存在逆向选择问题，贷款机构面临的道德风险较高，小微企业获得贷款后，由于我国企业失信行为判定标准尚未制定，其证据采集和处罚判决环节也不够完善，有可能造成小微企业贷款后，为了追求更高收益而违背其贷款条例，将资金投入风险高于其承诺的风险领域，导致贷款机构面临的不确定风险较高，其放贷后对企业的监管和管理难度也上升。

3.4 融资体制尚不健全

我国传统的金融体制中，由于国家制度安排和小微企业的本身性质导致了对于小微企业融资的相对歧视。我国的小微企业大多为个人经营，个体户和私营企业居多，在进行融资时，与大型企业和国有企业相比，其融资需求和信贷评级都相对落后，传统金融服务一般更倾向于国有企业和大型企业进行贷款发放，这种既定思维模式对小微企业的融资造成了严重的阻碍。当前在地方政府政策导向下金融机构将大部分资金集中于沿海较为发达的地区和国家重点支持的产业，融资体制的相对不健全导致了资金在不同区域及不同产业间的分配并不均匀，有损于小微企业的融资效果。

4 小微企业融资模式的创新性研究

在小微企业未来的创新融资方向中，传统融资模式的改变、地方政府资金政策扶持的倾斜以及互联网模式下大数据技术的融入，将为小微企业未来的融资提供新的创新模式和思路，有助于普惠金融的推广和发展。

4.1 创新传统金融机构与地方政府对小微企业的融资模式

传统模式下的融资作为市场资金配置的一种常见行为，资金通过市场配置由金融机构筹集转移向小微企业，我国各级地方政府有着相对不同的规则，贷款机构也有对于贷款回收率和信用风险等的考量，在传统体制背景下，对于小微企业的融资，过多地强调了金融机构贷方的风险防范，导致了小微企业面临的困局，即商业银行“不敢贷、不能贷、不愿贷”。政府层面上，可以通过政策落实小微企业可能的风险责任，建立政府层面上的信息共享平台，来帮助商业银行分散风险压力，同时给予小微企业足够的融资空间，避免商业银行或金融机构错过优质小微企业的融资需求。商业银行和金融机构方面上，可以利用信息化平台及时掌握小微企业的综合信息，突出标记不良贷款率高的小微企业，同时核实其法人的信用问题和公司资本实力。

通过供给侧结构性改革创新也可以解决小微企业的融资难题，其重点可以放在地方金融机构的发展上，使地方金融机构资源满足地方小微企业金融服务需求，通过政府政策引导来拓宽地方金融机构的融资通道，同时对地方金融机构金融产品的开发给予相应的政策支持和相应的税收福利，通过风险管理和利用行政手段以及科技手段来提升本地小微企业融资相关机构的融资效率，当地政府也可以引进先进科学技术结合金融机构的金融技术，来最大限度支持小微企业融资，并降低融资成本。

4.2 科技金融下小微企业融资的创新模式

随着计算机、云技术、大数据等科技的快速发展，科技在各传统行业得到快速推广和应用。金融领域融合了互联网相关技术，通过大数据处理和云计算，通过高效的数据挖掘和信息处理，为科技金融下小微企业新型融资模式提供了可能。

科技金融下小微企业融资模式的主体有政府、商业银行、金融机构和科技公司等。互联网平台主要有（P2B、B2B）平台融资渠道，P2B指个人对企业的贷款模式，B2B指企业对企业的贷款模式。当前互联网技术日新月异，平台数据海量增长，其处理信息的云计算和大数据筛选功能也随着金融贷款机构的升级而不断升级，其对原有融资模式带来的是两方面的改变：一方面，科技金融的出现使得小微企业有能力对贷款机构进行筛选，选择贷款利率和还款日期在自己承担范围内的金融机构，克服了信息不对称对其带来的渠道劣势;另一方面，在科技金融的背景下，帮助小微企业进行融资的金融机构的筛选条件和标准相应有所降低，对于广大小微企业的交易成本相较于传统的渠道明显下降，其贷款利率也较为灵活。所以，科技发展带给了金融机构更加广阔的融资选择，不论是个人还是企业的筹资渠道都在不断完善，为小微企业的融资难问题提供了有效的解决途径。

5 金融科技服务小微企业的政策建议

5.1 完善金融科技服务小微企业的体制建设

我国政府应结合国家战略，结合目前迅速发展的大数据和区块链等技术，完善大数据金融的覆盖范围。对于小微企业的融资渠道、未来的发展方向提出战略性方针，指引金融机构更好地通过物联网、云计算等技术来为小微企业融资提供更好的出路。同时，地方政府可根据当地小微企业发展情况建立完善的市场准入标准，对本土金融贷款机构实施合适的管理办法，既完善小微企业的信用评级来保护金融机构的合法权益，又对融资机构提供技术和政策支持。

5.2 适度监管，完善信用评价机制

从监管层面来看，我国对金融科技的监管还有监管漏洞，其责任明确并未十分清晰，处于逐渐完善中。监管职责的落实是小微企业良性发展的必要条件，政府监管部门需要确保小微企业以及参与其中的金融机构和商业银行所提供信息的有效性。市场准入标准的落实和信用评级的完善是杜绝小微企业参与主体违法行为产生的重要前提，政府或金融科技部门的信息处理平台需要对小微企业的多元化融资需求进行信息溯源和核实来降低融资双方违约风险的发生。规范企业财务管理，维持良好的企业信用，也是小微企业的融资成功率的重要标准。此外，政府应该对金融科技平台的运营和融资进行监管，实行线上和线下的监督，建立健全信用评级机制，来保证小微企业融资的合理监管。

5.3 建立科技融资与传统融资的融合机制

传统融资渠道和新型科技金融融资渠道各有优势，科技发展创新推动传统金融机构的升级，同时传统金融反作用于金融科技融资渠道的建设。由于传统渠道的商业银行和融资部门具有客户积累、资源分配、风险控制等方面的优势，而科技金融具有互联网、区块链、大数据、物联网等技术优势。未来的小微企业融资机构可以在传统渠道的框架优势上进行升级和完善，注重科技研发水平，利用好大数据的平台优势，增强部门的科技金融实力来优化其为小微企业提供融资服务，提供更加完备的业务流程和高效的服务质量。同时，国家继续支持中小企业创新发展，近期明确了深化新三板改革，在我国首都设立了北京证券交易所打造服务创新型中小企业的主阵地，给小微企业带来了良好的发展机遇。

综上所述，小微企业的融资模式发展已进入快速发展的阶段，传统模式和金融科技模式的融合与发展会有效改善我国小微企业的融资困境。我们要不断地探索与创新，为小微企业的融资营造良好环境，更好地服务于小微企业，推动我国普惠金融的有效落实。

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