联想讲不出“科创”故事？

惠凯　胡家铭

·编者按·

联想从来不缺故事。无论是早年靠中科院20万元启动资金在一间小平房创业起步，还是巨资买下IBM的PC事业部、服务器，以至于联想创始人柳传志的种种。

如今，联想又新添了一个故事，就是时隔一个工作日走完了A股IPO报送和撤回的“全流程”。

对这出“大逆转故事”，联想的解释是客观因素导致，舆论却在反复拆解联想的研发能力并点出其不符合科创板定位。

其实比联想撤回上市申请原因更重要的问题是：联想在科技创新新浪潮中到底还能不能讲出新的故事？

这个问题的结果决定了联想还能不能走向未来十年。

研发“断层”

[“毛利率是反映企业研发和技术实力的重要指标，科创板企业毛利率普遍在30%以上。联想集团的毛利率过低，也说明联想集团的业绩来源更多是代工和贸易。”]

最近这几年，联想集团对创新和研发给予了不小的重视，这对扭转外界对联想“电脑组装品牌”的印象有一定帮助。

事实上，联想创业之初是技术“主导”营收，最知名的创新产品是汉卡。到1994年联想上市，“科技的联想”还是实至名归的，比如那一年联想旗下的程控交换机事业部的销售额远超华为公司。但也是在那一年，联想爆发“柳倪之争”，柳传志主张走搁置研发的“贸工技”发展路线，联想技术代表人物倪光南主张走研发优先的“技工贸”发展路线。之后，倪光南出走，他所留下的做芯片、走高技术路线等“资产”也一同被彻底抛弃。

也就是从1994年至今，联想业务的驱动力来自管理、销售、渠道、并购等。柳传志的各种演讲中，他提到最多的是联想管理和模式创新等，技术研发的提及频率很低。另外，联想集团也因此在并购的路上越走越远，2004年收购了IBM PC业务，2014年收购了IBM的服务器业务。

从经营层面来看，2000年前联想集团业务虽然波折但爆发式上升，2000年后虽然通过并购等拿到PC销售世界冠军，但薄利化明显。据Wind，联想集团的销售毛利率大约为16%，但在342家科创板公司中，有271家公司去年的销售毛利率≥30%。

一位要求匿名的知名券商投行部门TMT业务负责人向《红周刊》记者表示，“毛利率是反映企业研发和技术实力的重要指标，科创板企业毛利率普遍在30%以上。联想集团的毛利率过低，也说明联想集团的业绩来源更多是代工和贸易。”

正如前文所述，联想正在加大研发方面的投入，但从目前的成果来看似乎寥寥。10月11日，全国工商联发布了2021民营企业研发投入、发明专利排名榜单和民营企业研发投入前1000家创新状况报告。在这份报告中，联想控股在“2021民营企业研发投入500家”榜单中进入前十位。（见表1）

表1 “2021 民营企业研发投入500 家”榜单前十位企业

数据来源：全国工商联

但与研发投入排名不符的是，在工商联“2021民营企业发明专利500家”榜单的前十位中，则不见联想踪影。而与联想同为3C制造行业的小米则位列第八。（见表2）

表2 “2021 民營企业发明专利500 家”榜单前十位企业

数据来源：全国工商联

据了解，小米的研发投入占比从2019年起稳定在3.5%以上，金额在2020年度为92.56亿元人民币，虽低于联想同期的98亿人民币，但贡献出了远高于联想的发明专利数。

另外，据企查查数据显示，截至目前，联想（北京）有限公司共拥有专利信息37037项，其中真正已经授权生效的专利仅为9769项，占整体专利数量的31.78%，而在最近三年，联想申请的专利数量分别为2114项、968项和488项，亦处于逐年缩减的状态。（见附图）

附图 联想（北京）有限公司历年专利情况变化

从专利质量来看，以联想2019年专利情况为例，在这一年公开的2114项专利中，真正生效的发明授权仅有378项，剩下1310项尚未正式生效。此外，实用新型专利和外观设计有425项，占据整体数量的五分之一多。

对比而言，华为及其关联公司在126个国家/地区中，共有240351件专利申请。值得注意的是，从专利类别上来看，华为所有专利中有96.92%的专利是发明专利，共计232937件;外观专利仅占2.11%，共5072件。（见表3）

表3 华为和联想专利情况对比

因此，一直以中国领先科技公司自居的联想早已不能和17年前不如自己一个事业部的华为相提并论，“研发断层”情况较为明显。