现金流管理应对企业危机的作用

陆莹

摘要：现金流支撑着企业的经营活动的正常运转，当企业危机发酵影响到其现金流，导致企业资金链出现问题，就会威胁企业的持续经营。相对而言，企业资金储备充足以及现金流循环正常，企业能够以充足资金支撑日常经营活动，从而获得更多的反应时间，去应对危机;同时，充足的资金储备能够让企业即使身处危机中，也有能力去把握机遇，从而获得新的利润增长点，帮助企业突围危机。

关键词：现金流管理;企业危机;持续经营;突发危机

引言

企业危机指突发的、不确定的事件可能最终会对企业的经济利益产生负面影响，甚至会影响到企业的持续经营。企业危机的主要表现形是“内部危机”和“外部危机”两种。内部危机是指企业由于经营过程中出现管理不善或决策失败等问题而出现的发生的;外部危机产生的原因是公共突发危机等的出现，例如公共突发危机、地质灾害等等。

相较内部危机而言，外部危机的影响范围更广、危害性也更大。2020年初突发性的公共危机对各国企业的经营都产生了严重的影响，尤其是旅游行业首当其冲。因此，现在来关注和探讨企业如何度过本次公共突发危机是具有现实意义的。

企业成功应对危机的表现为在危机中生存且最终能够实现突围，即保持了企业的持续经营，以及具有利润增长点保证正向盈利。而现金流常常被称为企业的“血液”，贯穿企业经营活动的始终，是企业日常经营活动的保障。当内外部危机传导影响到企业的现金流，造成资金链断裂，往往是企业无法再继续持续经营的重要原因。本文主要从现金流管理视角下，探讨现金流管理对企业危机的作用。

一、基本情况

1.行业概况

2020年出现的突发性外部危机严重影响了我国乃至全球的旅游业发展。为了应对当下出现的危机，进一步遏制蔓延趋势，2020年我国出入境旅游市场几乎全面停滞，旅游总收入2.23万亿元，同比下降61.1%。国内旅游市场的同比降幅也很明显，尤其是第一季度降幅高达83.4%。随着危机得到控制，国内情况持续好转时，国内旅游市场降幅逐季收窄，但總体还是呈现出左长右短的U型曲线。

2.公司概况

M公司属于旅游行业，旅行社业务和免税业务是主营业务。它秉承“以客户为中心，以市场为导向”的理念，以“免税业务”为核心提升价值链，以“旅游零售”为延伸升级产业链来不断发展自身。2020年在旅游服务行业位居第一。成为2020年全球营业额最高的旅游零售商，发展态势表现良好。

虽然在公共突发危机的冲击之下，M公司在第一季度的营业收入同比大幅减少，利润也出现了明显的负增长。但在2020年3月国内公共突发危机得到控制，旅游业开始恢复之后，它的营业收入呈现出持续回升的趋势。即使在外部危机的影响下，M公司第一季度营业收入大幅减少的情况下，它在2020年全年营业收入相比上一年度也有所增长;它的净利润相比上一年度也有明显的增长。从这可以清楚看到，在此次公共突发危机危机中，M公司能够较快地突围危机，并且有良好的正向发展。

二、外部危机下M公司的现金流状况

企业的资金来源通常是股权资本和债务资本两部分构成。

在理想状态下，这些资本注入企业的“资金池”之后，企业能够利用这些资金来开展日常经营活动，从而获得营业收入。其中，扣除了经营活动中所需的成本费用以及支付给股东的股利部分之后，剩余的净利润部分会重新回到企业的“资金池”，以进行下一轮的经营活动，如此循环往复。只要企业的现金流能够正常循环运动，就会大大减少企业出现资金链断裂的情况，从而保证企业的持续经营。因此，在危机之下，企业能够维持自身现金流的正常运转，对于其保证持续经营，顺利突围危机有重要的保障作用。

1.货币资金

货币资金是库存现金、银行存款和其他货币资金的总和，具有较强的流动性。M公司具有充足的货币资金。具体变现为，它的流动资产中近一半都是货币资金，同时货币资金在总资产中的比例也在35%以上，这就说明M公司有较充足的资金能在公司经营活动中流转，能够给企业经营提供强有力的保障。

2.现金流入主要来源

M公司2020年四个季度的营业利润，除了第一季度出现了亏损，其他三个季度都是处于盈利状态的，而且逐季度它的利润都有明显的增长。因此，从企业整体盈利情况来看，它在2020年仍然实现了盈利，而且相比上一年度有一定的增长。而它的四个季度净利润占营业利润比重都在百分之七、八十左右。这说明其利润的主要来源是它的营业收入，利润来源合理，它能够保持长时间的良好健康发展。

同时，M公司在2019年和2020年的现金净流量只有经营活动产生的现金净流量示正增长，筹资和投资活动产生的现金净流量均为负值。而且2020年经营活动产生的现金流量净额是有所增长，这主要是其商品销售增长导致现金流入增加所致的。M公司的现金流入主要是企业经营活动所带来的，这说明企业现阶段的现金流循环是处于正常状态的。

三、现金流管理的作用

1.稳定经营，保证持续经营

M公司2020年第一季度受外部公共突发危机的影响，营业收入明显减少的情况下，它的经营活动产生现金流量是负值，而筹资和投资活动产生的现金流量也均出现负值，说明其它在第一季度的收入流入是无法覆盖其现金流出。但是，这并未影响其正常经营，他还能继续进行扩展线上销售等经营活动。这是由于M公司2019年底财务报告中有充足的货币资金，也就是说即使在亏损状态下，它也有足够的资金来支付经营活动中产生的各种成本费用，保证经营活动正常开展。这也就表明充足的货币资金能够帮助它在危机中稳定经营，避免危机直接影响其持续经营，从而为自身应对危机争取更多的时间。

2.扩宽销售渠道，增加业务规模

外部公共突发危机的出现，对旅游行业产生了巨大影响，从而也影响了线下免税店正常经营销售。在此情况下，M公司开始将工作重心转移线上平台，推出和培育展线上会员购等新业态，发掘线上销售潜力，大幅提升了公司线上业务规模，它的有税商品销售随之实现大幅增长，同比增长明显，一定程度弥补其免税收入的减少。这主要是随着奢侈品消费需求持续增加，中国免税行业市场规模得到大幅扩大，2019年的550亿元相较2012年增长了150%，加上国内线上电商平台和物流业务的成熟，给M公司线上业务提供了支持。同时2020年3月之后，随着线下免税业务恢复经营，M公司第二季度营业收入出现大幅增长，回升明显。它的经营活动产生的现金净流量与其营业收入的变化趋势保持一致，说明新的利润增长点增加了其现金流入。

3.把握机遇，提高市场占有率

2020年6月《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》的发布，进一步激活海南离岛免税业务。M公司凭借着充足的资金准备，以二十多亿元现金收购了海南省免税品有限公司51%股权。2019年，M公司的市场份额达到85%，5月收购了海南省免税品有限公司之后，它的市场占有率达91%。同时，通过收购扩大海南免税市场覆盖范围，避免了前期建设，能够直接享受到第一波政策红利。它第三季度的营业收入也有明显的增长。

四、总结

当危机到来时，企业的首要任务是保证企业的持续经营，毕竟这是企业一切经营活动的前提。而现金流作为企业的血液，其是否充裕以及现金流循环是否正常，直接影响企业的经营活动的开展。如果企业拥有充足的资金储备，一方面即使受到公共突发危机影响，现金流净流量处于负值状态，也能够维持正常的经营活动，保证持续经营，进而能够寻求利润增长点;另一方面是当企业遇到有利于促进自身发展的机遇时，有能力把握机遇，反过来也能帮助企业尽快突围危机。

当前，除了重大公共突发危机的影响之外，随着全球化的深入发展，以及我国进入新发展阶段，我国企业面临着新的经营环境，企业经营面临的不确定性增加，很有可能会转化为企业的危机，影响企业的经营。因此，企业应当加强自身的危机意识，培养应对危机的能力，增强自身对危机防御力、抵抗力、强免疫力。

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