宁德时代、中环股份等要再融资1224亿钱去哪儿了？

孙庭阳

截至今年8月，宁德时代（300750.SZ）现金分红只是募资额5.4%，中环股份（002129.SZ）只有2.38%。

宁德时代近期披露的半年报显示，今年上半年公司净利润同比增长1.3倍，货币资金增加到747亿元，花费22亿元购买银行理财。关于分红，公司称：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

在半年報公布前，宁德时代公布拟再融资582亿元，投入到新产品线建设。

Wind数据显示，年初以来，中证新能源指数的成份股公司中，已经有18家推出再融资方案，合计拟募资达1224亿元。

但是，这些公司对股民分红并不积极。2018年初至今年8月，18家公司净利润共458亿元，分红合计只有85亿元，每年平均约22亿元。

宁德时代在半年报中回顾了公司融资历程。2018年首发和2020年定向增发，合计募资252亿元。截至今年6月末，公司合计尚未使用募集资金有68亿元。公开数据显示，公司累计现金分红13.6亿元，是募资额的5.4%。

中环股份要再融资90亿元。此公司2007年登陆中小板，累计直接融资已达256亿元，现金分红却只有6.09亿元，是融资额的2.38%。

数据来源：公开资料整理编辑制图：《中国经济周刊》 采制中心

8月24日推出再融资50亿元的晶澳科技（002459.SZ），累计直接募集融资达147亿元，累计现金分红是3.88亿元，现金分红只是募资额的2.64%。

对于融资39亿元的欣旺达（300207.SZ），交易所发函问询，要求公司披露新增产能的合理性、产能闲置的风险等内容。

对于上市公司倾向于在股价高企时融资，一位券商分析师向《中国经济周刊》记者解释了其中原因：上市公司也爱“高抛低吸”。同样的融资额，股价高时发行数量少，对原有股权稀释少。如果将来股价下跌，上市公司再回购稳定股价。至于融资投资的项目能否达到预期，“项目开工时，都是言之凿凿地说能赚钱，达产后的情况，估计连上市公司高管心里‘也打鼓”。

在股吧里，一位股民的评论更直白：融资扩产能，赚了，功劳是上市公司的;亏了，都由股民埋单。

（本文刊发于《中国经济周刊》2021年第17期）