“智能”与“新能源”齐飞上市车企交出“中考成绩单”

吕江涛

近日，随着A股市场上市公司半年报披露落下帷幕，上市车企纷纷亮出了“中考成绩单”。总体来看，与去年同期业绩普遍下滑、车企竞相“比惨”形成鲜明对比，今年上半年全行业迎来了强劲反弹，一片“阳光灿烂”。

而从半年报披露的更多细节来看，传统车企在关注业绩的同时，更加看重在新能源和智能化方面的转型。12家在A股上市的乘用车制造企业，在2021年半年报中提及“新能源”这一关键词的平均次数超过60次，提及“智能”的平均次数也超过30次。可见，新能源与智能化转型在2021年已经成为汽车行业共识。

此外，“缺芯”也是今年汽车行业最头痛的问题之一。超六成的上市车企在半年报中直言：芯片短缺造成的影响可能还将持续。

收入与股价同增

截至8月末，12家在A股上市的乘用车整车制造企业的2021年半年报全部披露完毕。据《中国经济周刊》记者统计，截至8月31日，这12家乘用车上市企业总市值比2020年底增长超过25%，而同期上证指数的涨幅仅为3%。可见，在A股市场，车企的股价表现远远好于大盘。

股价的强劲表现源于业绩亮眼。同花顺iFinD数据显示，在营收方面，上汽集团、比亚迪、长城汽车分别以3566亿元、908亿元、619亿元位列前三，海马汽车以9.25亿元垫底。从营收增速看，除北汽蓝谷外，其余各车企均比去年同期有一定程度增长。其中，长城汽车和长安汽车的营收增幅都超过70%。

在净利润方面，上汽集团凭借133亿元的归母净利润位居第一，广汽集团和长城汽车分别以43亿元和35亿元位列第二、三位。从增速看，长城汽车、江淮汽车和力帆科技的归母净利润增速超过100%，其中江淮汽车今年上半年实现归母净利润4.77亿元，其去年同期亏损1.47亿元。

在港股上市的车企今年上半年的业绩表现同样不俗。其中，吉利汽车实现营业收入450.3亿元，同比增长22.3%;实现归母净利润23.8亿元，同比增长3.7%。而受益于北汽奔驰销量大增，北京汽车今年上半年实现营业收入903.75亿元，同比上涨16.1%，实现归母净利润27.58亿元，同比增长163.5%。

对于今年上半年国内车市的优秀表现，中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示：上半年国内车市存在诸多不利因素，但销量依旧突破千万辆，可以说守住了大盘。基于上半年的良好表现，中汽协再度调高全年销量预期。

数据来源：同花顺iFinD 编辑制图：《中国经济周刊》 采制中心

值得注意的是，2006年以来，自主品牌乘用车的市场占有率普遍在40%上下浮动，且近年逐年走低，2020年仅为38.4%，为有记录以来的最低值。而从今年开始，自主品牌乘用车的市场占有率快速走高。今年上半年国产品牌乘用车销量达419.8万辆，同比增长46.8%，市场占有率为42%，远高于去年同期的36.3%。

此外，自主品牌的品牌溢价能力也在稳步提升。头部车企中，吉利汽车今年上半年的单车平均收入为8.42万元，同比增长10%;长城汽车的单车售价达10.08万元，同比增长12.15%;比亚迪的单车均价更是达到15.18万元，比大众品牌的14.78万元还贵4000元。

新能源汽车贡献大

中国汽车工业协会发布的数据显示，今年上半年，国内汽车产销量分别为1256.9万辆和1289.1万辆，同比分别增长24.2%和25.6%。

虽然上半年国内汽车产销量显著增长，但各月之间也表现出了“冷热不均”的现象。其中，6月份汽车产销分别完成194.3万辆和201.5万辆，环比分别下降4.8%和5.3%，同比分别下降16.5%和12.4%。而这并不是今年国内车市的首次下滑。5月份国内汽车产销量也出现了环比和同比双下滑的局面。

对此，乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，5月份，世界经济复苏加快，全球购车需求尤其是欧美车市需求回暖，进一步扩大了芯片供给缺口，导致中国部分车企生产减产损失超出预期。

在此背景下，新能源汽车销量的增长起到了“稳定器”作用，且贡献度不断增大。6月份，新能源汽车销量达到25.6万辆，同比增长139.3%，创下单月销量新高。今年上半年，新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍。

新能源汽车对整体销量的贡献不断增加，车企对新能源汽车的重视程度也在快速提高。据《中国经济周刊》记者统计，12家在A股上市的乘用车整车制造企业，在2021年半年报中提及“新能源”这一关键词的平均次数超过60次，提及“智能”的平均次数也超过30次。其中，北汽蓝谷、比亚迪提及“新能源”次数最多，分别有154次和107次;长城汽车和小康股份提及“智能”的次数最多，分别有69次和55次。可见，新能源与智能化转型在2021年已经成为汽车行业共识。

陈士华认为，上半年我国新能源汽车市场的恢复好于预期，一方面，消费者对新能源汽车的接受度和需求度持续提升;另一方面，“油耗和新能源双积分”的目标也倒逼车企向市场提供更多更好的产品。

超六成车企喊“缺芯”

今年上半年，影响汽车市场最大的不确定性因素之一就是芯片供应。从上市车企公司半年报来看，芯片供应的确对整车企业造成了显著影响。

以上半年业绩遥遥领先的上汽集团为例，其此前最重要的营收及利润来源——上汽大众上半年表现不佳。财报数据显示，上汽大众2021年上半年实现营收659.22亿元，归母净利润为28.85亿元，而去年同期该数字分别为737.98亿元、69.06亿元。受此影响，在芯片短缺较为严重的第二季度，上汽集团取得营收1770亿元，同比下降0.45%，环比下降6.4%;实现归母净利润64.67亿元，同比下降11.1%，环比下降5.54%。

对此，东吴证券的研报分析指出，上汽集团二季度盈利水平下降，主要是芯片短缺叠加原材料价格上涨所致。而上汽集团在半年报中也直言：“报告期内，全球车用芯片供应严重短缺，对公司生产和批发销量的完成进度造成较大影响。”

吉利汽车在半年报中也提到，“相信原材料价格上涨影响将于今年余下时间逐渐消散，唯芯片短缺会于期内持续造成影响”。

而长城汽车去年上市的热销车型坦克300也因芯片、关键零部件短缺等问题数次宣布暂停接受订单。长城汽车在半年报中表示：“芯片供应问题对企业生产的影响依然较为突出，原材料价格大幅上涨进一步加大企业成本压力。”

此外，江淮汽车、江铃汽车、东风集团也均在半年报中提及了未来将面临的芯片短缺风险。

据《中国经济周刊》记者统计，12家在A股上市的乘用车整车制造企业中，超六成车企喊“缺芯”，仅比亚迪、力帆科技、海马汽车和北汽蓝谷4家未提及受到芯片短缺影响。其中，后3家目前产销量相对较低，而比亚迪是国内最早布局IGBT元件的厂家之一，IGBT占全车半导体的比例达56%，是新能源车的第一大半导体器件。相比同行车企多依赖国际供应商，比亚迪很早以前就开始采用自主生产的车规级芯片，这也使比亚迪在2021年受国际芯片短缺的影响较小。

比亚迪在半年报中表示，今年上半年，在半导体与智能化领域，比亚迪依托自身深厚的芯片和智能化技术积淀，积极布局人工智能芯片、算法等技术研发层面的纵深探索。

（本文刊發于《中国经济周刊》2021年第17期）