从企业负债看防范化解重大风险面临的挑战

包芸山

摘要：利用第四次全国经济普查资料，分析了广西全区企业负债情况，指出广西企业存在的债务风险问题，并给出了以政府为核心构建合作治理网络，提升化解债务风险能力，强化债务风险防范，建立企业债务风险监测预警机制等政策建议。

关键词：企业;负债;风险防范

“企业债务风险是指企业由于自身债务规模、期限结构、债种结构、利率结构以及外部宏观经济政策、汇率变动、产业政策变动等因素所引起的一系列债务债权违约的风险”。当前，我国经济正处在经济结构需要优化、发展方式需要转变、增长动力也需要转换的关键时期，加之受“新冠”疫情影响，市场需求结构性下降、企业生产经营成本却越来越高，导致企业的债务风险问题越来越突出，防范和化解各类企业的债务风险也成为各级政府面临的严峻问题。

一、广西全区各类企业債务的现状

根据广西第四次全国经济普查数据显示，2018年广西企业法人单位的整体资产规模为1，36，323.53亿元，负债总额56，769.35亿元，资产负债率达41.64%。按行业划分，其中房地产业以76.38%的资产负债率高居榜首;住宿和餐饮业次之，资产负债率为70.27%;排在第三是批发和零售业，资产负债率为67.94%。此外，传统的采矿业、制造业、建筑业、电力、热力、燃气及水生产和供应业的企业资产负债率都高过全区所有企业法人单位资产负债率的平均水平。2018年，广西全区GDP总量为20，352.51亿元，当年全市企业法人单位的负债总额与GDP之比为278.93%，远高于全国企业债务占GDP150%的水平。

二、广西企业债务情况分析

（一）按企业所属产业划分对比分析

第二产业——工业企业：至2018年底，广西全区共有各类具有法人资质的工业企业4.35万个，较2013年末增长了46.4%。国有企业594个，集体企业652个，私营企业34715个，工业企业法人单位资产总计19，685.99亿元，比2013年末增长25.6%，负债合计12，112.60亿元，资产负债率为61.53%。

第二产业——建筑业企业：至2018年底，广西全区共有具有法人资质的各类建筑业2.37万个，较2013年末增长了400.5%。国有企业79个，集体企业174个，私营企业19688个，建筑业企业法人单位资产总计3，950.21亿元，比2013年末增长130.4%，负债合计2，471.79亿元，资产负债率为62.57%。

第三产业——交通运输、仓储和邮政业企业：截至2018年，广西全区共有各类具有法人资质的交通运输、仓储和邮政业企业共1.28万个，较2013年水平增长了173.0%。同时，各类交通运输、仓储和邮政业的资产总额合9，095.93亿元，较2013年末的基础上增长了167.6%，各类负债合计5，534.88亿元，资产负债率为60.85%。

第三产业——住宿和餐饮业企业：至2018年末，广西全区共有具有法人资质的各类住宿和餐饮业企业0.84万个，较2013年水平增长了143.3%。其是国有企业120个，集体企业62个，私营企业6791个，各类住宿和餐饮业企业的资产额达到了451.82亿元，较2013年末的水平增长了50.6%，负债合计317.38亿元，资产负债率为70.24%。

第三产业——房地产企业：2018年末，全区共有房地产业企业法人单位2.14万个，比2013年末增长157.3%。其中，房地产开发经营企业0.74万个，物业管理企业0.43万个，房地产中介服务企业0.68个。房地产业企业法人单位的资产总计为21，656.05亿元，比2013年末增长139.79%。负债合计16，542.24亿元，资产负债率为76.39%，其中房地产开发经营企业资产负债率为78.74%，房地产租赁经营企业资产负债率为58.96%。

（二）与全国企业负债水平对比分析

2018年广西全区企业资产负债率的平均水平为41.64%，比同期全国企业资产平均负债率59.02%低17.03%，全国其他省市企业平均资产负债率相比处于中间水平。

分行业来看，与国内企业平均资产负债率差别最大是居民服务、修理和其他服务业，与全国相比高出6.94%。其次是电力、热力、燃气及水生产和供应业，与全国相比高出6.71%。制造业与全国企业负债水平相比，高出5.81%，这与广西制造业的技术、规模的客观差差距有关。与全国企业负债水平差别较大的还有住宿与餐饮业，比全国高3%。

三、广西各类企业存在的债务风险问题

（一）实体经济企业大多存在杠杆高、债务重、融资难

广西全区实体经济企业的资产负债率普遍超过70%，加之“新冠”疫情影响之下，企业成本居高不下，特别是小微实体经济企业经营状况不好，总成本占营业收入大都超过100%。另外，广西实体经济企业大多呈现出结构不甚合理、运营的效率不高，企业分散、规模小、亏损严重等情形较普遍。与此同时，很多企业杠杆高、债务重、融资难。又是因为企业相对弱小，收益亦不稳定，投入开发、技改的经费不足，企业创新能力不强，再加上企业特别是私营企业融资渠道单一，造成了企业对债务风险的抵御能力不强。特别是一些中小型企业，资产负债率大大超过70%的行业公认的警戒线，资金筹措往往依靠土地、厂房等资产抵押的形式，融资成本居高不下。造成大部分企业陷入融资无路、投资无门的尴尬境地，加之经营效益差，在市场需求不断变更、市场竞争激烈的大环境下，处于风雨飘摇的状态。

（二）各类企业抗债务风险能力不强

持续不断的良好效益是企业抵御债务风险最基本的保障，在国际国内大环境下及“新冠”疫情的双重压力下，作为市场经济下不断变化和独立的个体，企业生存愈加艰难，特别是技术含量低、管理人才素质不高的企业更是如此。广西大多企业都传统的企业，高科技所占比重较低，企业高级经营管理才人匮乏，企业又缺乏必要的自主创新能力和完善融资渠道。企业人、财、物都不具有竞争优势，想在市场经济浪潮中站稳，确实是有点困难。正是如此，持续的收益不能保障，现金流不足以满足到期债务偿还的需求，再加上其资本结构和内部组织结构的不合理，这使部分企业总的债务风险越来越严重，特别是对于一些发展不好和体量较小的国有企业来说，本来在进行企业改制前，资产负债率就非常高，由于经营手段不高、投融资方式单一，预期的经营效益很难达到，在竞争白热化的市场环境下，其发展就显得困难重重，对债务风险的抵御能力就比较弱了。