国际大环境下钢铁央企产业链分析及商业银行策略建议

马源

关键词：新冠疫情 经济制裁 产业链 钢铁工业

一、钢铁行业及钢铁央企的产业链发展状况

（一）发展状况

1.行业地位。钢铁工业是我国国民经济的重要基础产业，支撑着我国经济平稳快速发展。钢铁工业作为基础材料产业，为房地产、基础设施、机械、汽车、能源、家电、船舶、铁路等支柱产业提供原材料供应，其产能的提高和技术的进步保障并推动着我国支柱产业的发展。同时，由于钢铁工业产能和产值规模大、投资拉动作用大、吸纳就业能力强，其支撑着我国国民经济快速增长。伴随着我国经济的快速增长，钢铁工业经历了飞速的发展时期。因此，我国钢铁产能也出现了严重过剩的现象，这在一定程度上抑制了钢铁工业的健康发展。随着国家“去产能”政策的提出和推进，钢铁工业已经由过去粗放的增长模式转向高质量发展的模式。在钢铁企业中，以央企为代表的宝武钢铁集团有限公司（以下简称“宝武钢铁”）和鞍钢集团有限公司（以下简称“鞍钢集团”），分别被誉为“最现代化的钢铁企业”“共和国钢铁工业的长子”。这两家钢铁央企的成立、发展推动和促进了我国钢铁工业的发展。如今，面对产业链的转型升级，推动钢铁行业高质量发展，两家钢铁央企的发展和动向也具有代表性和模范性。

中国是全球钢铁业最大的生产国，钢铁生产量占到全球钢铁产量的50%以上。据国家统计局数据显示，2019 年我国粗钢、生铁和钢材产量分别为99634 万吨、80937 万吨和120477 万吨，较2018年同期增长分别为8.3%、5.3%和9.8%，粗钢、生铁和钢材产量均创历史新高。钢材表观消费量持续增长，2019 年，我国粗钢和钢材表观消费量分别为94369 万吨和115278 万吨，较2018年同期增加分别为8243 万吨、11171 万吨，分别增长9.6%、10.7%。

宝武钢铁是国资委直辖的大型钢铁企业，2019年宝武钢铁粗钢产能9528万吨，位居世界第一，其产量是9522万吨，排名世界第二;2020年宝武钢铁通过进一步推进兼并重组工作，粗钢产能突破约1.15亿吨，产能、产量均达世界第一的水平。2020年，宝武钢铁位列世界《财富》500强第111位，全球最具竞争力钢企排名第11位。

鞍钢集团是国资委直辖的大型钢铁企业，2019年鞍钢粗钢产能3933万吨，其产量是3920万吨，排名世界第七位，位居中国第四位，其铁矿石自给率高达70%以上，是国内最具资源优势的钢铁企业。2020年，鞍钢集团位列世界《财富》500强第401位，全球最具竞争力钢企排名第25位。

2.面临问题：尽管我国的钢铁工业取得了长足的进步，但也存在和面对着诸多的挑战。比如，在资源和能源方面始终制约着钢铁行业的快速发展，产业结构调整中还存在创新改革滞后、“去产能”难度大、出口结构不合理、钢企兼并重组进展缓慢等几大问题。同时，我国与发达国家相比还存在着一定差距，主要表现在以下几个方面：

第一，产业集中度低。2019年全国粗钢产量排名前十位的企业产业集中度为36.8%，到达千萬吨产能的钢铁企业的集中度为52.3%。由此可见，我国钢铁工业产业集中度较低，这将直接导致钢铁行业规模效益低下，在上下游谈判中处于劣势，并且加大了政府产能控制监管的难度。

第二，矿产资源长期对外依赖。我国铁矿石、镍矿等原材料资源缺乏，呈现品位低、开采难度大的现状。中国铁矿石进口量自2016年起连续四年突破10亿吨，2019年进口铁矿石为10.69亿吨，同比增长0.5%，对外依存度高达80%以上。

第三，钢铁产业高附加值产品仍然比较落后。与世界钢铁巨头相比，我国钢铁产业在新工艺、新材料、新技术原始性开发及工程化方面差距较大，高精尖特色产品不足，影响企业整体利润。

（二）产业链分析

1.上游：铁矿石：从自然地质角度来看，世界上优质铁矿石的资源基本分布于巴西、澳大利亚、俄罗斯和非洲地区，我国铁矿石资源虽然储量较大，但资源总体品位较低，开采成本较高。矿业经济发展的历史形成了全球四大矿产企业：淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG，也因此使四大矿企业对全球优质铁矿石资源实现了高度垄断。

在铁矿石方面我国长期处于受制于国外企业的状态，依存度高达80%以上，铁矿石的对外高依存度和行业竞争激烈，行业平均毛利率整体水平不高，盈利水平周期波动较大。通过另一个方面考虑，中国以外其他国家钢材需求减少，国外矿企对中国市场的依赖性，导致其在生产运营中考虑中国市场的接受度和情绪，未来随着国内钢铁企业集中度的提高，我国铁矿石议价能力也将逐步提升。

在钢铁央企中，鞍钢集团具备较强的资源优势，其资源储备雄厚，铁矿石自给率较高。作为国内自有矿山储量最丰富、铁矿石产量最大的钢铁企业，下属子公司合计可采储量为29.29亿吨，2018年铁矿石自给率达到70%以上，在国内处于较高水平。相较于鞍钢集团，宝武钢铁自给率较低，铁矿石基本靠外购，据宝武钢铁募集说明书显示，2018年宝武钢铁铁矿石进口量为8194万吨，将近占了我国铁矿石进口量的8%，采购量大，主要采购方为必和必拓、淡水河谷、哈默斯利铁矿等大型矿企。作为全球铁矿石最大的采购者，宝武钢铁具备一定的议价能力。尽管如此，由于我国钢铁产业集中度低，在矿石采购价格方面各家钢企仍然呈现不同的报价水平，对矿业巨头形成不了太大的威胁，但随着宝武钢铁兼并重组的推进以及统一采购平台的搭建，议价能力或将进一步加强。

2.中游：根据公开数据，截至2018年末，我国钢铁行业规模以上企业达到5138家，数量庞大，集中度低，大中小企业分布广泛，除钢铁央企外，每个省份基本都有钢铁企业，呈现民营和国有企业多种形式并存的状况，行业竞争较为激烈。我国钢材种类繁多，涉及型材、板材、管材和金属制品四大类，细化产品维度又分为重轨、轻轨、大型型钢、中型型钢、钢管等品种。在众多钢企中钢铁央企是最具代表性的，发展历史久，涉及的品类多，产品市场占有率高。

宝武钢铁钢铁业务板块主要以冷轧、热轧、厚板和钢管等五大碳钢产品市场为主，冷轧汽车板销量全球第三，占有国内50%以上的市场份额，规模优势突出。硅钢方面，宝钢股份的产品销售规模位居全球第一;其车轮和H型钢产品是“中国名牌”称号，是世界上产能规模最大的火车轮生产商。 随着国家政策的推进，宝武钢铁收购马钢集团为其他钢企下一步的兼并重组提供了示范。钢铁兼并重组进程有望进一步加快，这既是国家政策导向，也是行业发展大趋势，更是企业生产与发展的内生动力。

鞍钢集团主要业务板块以碳钢产品及矿产、钒钛资源开发为主，具有一定的规模优势，是我国最大的钢轨生产企业之一，是国内拥有矿产及钒钛资源最多的钢铁企业，其中厚板、汽车板、桥梁钢、无缝钢管、镀锌板产品方面在行业内销售额排名前列。 相对于宝武钢铁，鞍钢集团在兼并重组的进程上比较缓慢，随着国家政策和相关要求，其兼并重组的速度也会不断加快，在信息技术和成本控制方面，鞍钢集团一直在学习“宝武模式”，未来随着鞍钢集团产业升级改造，将进一步取得飞跃式的发展。

3.下游：钢铁行业下游中建筑、汽车、机械等行业是钢材需求的主力军，其中建筑类房地产等钢材需求排名第一位，约占整体建筑钢材需求一半以上，对钢材需求的影响极大。2020 年，受新冠疫情及国家政策的影响，我国钢铁工业主要下游行业需求持续分化，其中新基建投资将会得到进一步扩张，房地产行业投资、新开工增速可能放缓，家电行业保持平稳增长，汽车、船舶、集装箱和机械行业中部分子行业可能出现负增长，但总体而言，钢材需求量预计整体小幅增长，达到8.9 亿吨，同比增长2%。

由于近年来反倾销和中美贸易战，我国钢材出口呈现下降趋势，2018年，我国钢材出口7198万吨，同比下降4.55%。但从近几年的出口情况来看，产品档次和质量总体都有不同程度的提高。据宝武钢铁募集说明书显示，2018年宝武钢铁主要子公司宝钢股份出口钢铁产品397.9万吨，占总出口量的5.52%，同比增加14万吨，出口地区主要为澳洲、欧非地区、美洲、东南亚。根据鞍钢集团募集说明书显示，2018年鞍钢集团出口钢铁产品为151.33万吨，占总出口量的2.10%，产品出口范围涉及美国、韩国、东南亚、欧洲等几十个国家和地区。随着钢铁企业不断地优化产业结构，促进产业转型升级，提升产品质量，优化产品结构，我国钢铁巨头已经逐步具备参与国际竞争的能力，随着国内钢铁兼并重组的加剧，未来参与国际钢铁产业链竞争的能力在不断提升。但要警惕的是中美贸易战和保护主义抬头等潜在风险，都将为我国钢铁产业“走出去”增加不确定性。

二、钢铁央企在当前形势下产业链发展面临的问题、机遇和整体趋势判断

宝武钢铁、鞍钢集团是钢铁行业中的龙头企业，其产销产业链均未受到疫情及国际形势较大的冲击。但未来宝武钢铁及鞍钢集团在国际采购中，铁矿石主要来自必和必拓、力拓，国际形势不明朗可能对上游的供货渠道造成一定的影响。且随着美国对中国的经济不断施压，钢铁行业“走出去”收购国外大型钢铁企业及产能转移等方面受到严重影响，钢铁产业链国际化进程将进一步受阻。由于鞍钢集团自有资源优势明显，且产业链完整，在一定程度具备抵御国际贸易争端带来风险的能力，其面临的挑战是在海外矿山的并购和运营产生的争端，如鞍钢澳大利亚卡拉拉矿山。

宝武钢铁对马钢集团兼并重组之后，国内钢铁行业其他企业的重组进程亦有望加快。重组能压缩钢铁行业内部过剩产能，提高产业集中度。除可以提高业务集中度之外，宝武钢铁与马钢股份亦有望实现协同发展。业务重组完成后，马钢股份将与中国宝武形成业务上的互补关系。如马钢的冷热轧薄板、彩涂板等板材产品将与中国宝武的高端板形成板材产品体系，在整体产业链提升竞争力。2020年，太钢集团无偿划入宝武钢铁，进一步提升了宝武钢铁不锈钢板块的能力，使产业融合度更高，满足了宝武钢铁亿吨钢企的规划，同时，也意味着我国钢铁行业的兼并重组步伐再度提速。

三、钢铁央企在提升产业链、供应链竞争力方面的实践及发展战略

（一）新基建催生钢铁行业新业态

随着新基建的提出和推进，围绕“特高压、新能源汽车充电桩、5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通”等七大领域产生的新兴业务形态和产品需求，必将呈现爆发式的增长态势。同时，个性化和差异化的钢铁需求也将改变过去传统钢铁制造的大规模同质化的生产模式，定制化的需求和产品更高质量的要求必将倒逼传统钢铁企业升级改造，以适应新业态、新材料的需求，比较典型的有宝武钢铁的EVI 模式。目前，鞍钢集团在个性化定制领域没有特别典型的案例。随着新基建的发展提速，5G、物联网等技术在钢铁工业体系中吸收、融合，将对钢铁工业的产品创新产生深远的影响。未来，宝武钢铁和鞍钢集团在新技术领域的应用和变革也将推动其在产品质量和服务上的提升。

（二）智能制造引领钢铁行业转型升级

钢铁工业是大型复杂流程工业，并且处于整个制造业链条的中间环节，具备数据量大、场景丰富和连接点广泛的特点，在实际的运作中钢铁工业流程极易产生数据信息滞后、生产环节监测困难、生产环境危险等问题，随着国家智能制造的提出和5G技術的出现和应用，不断提升了钢铁工业物联网和自动化运作能力，既提升效率、降低能耗、减少人力成本，又保证员工的生产安全。因此，发展钢铁智能制造是行业转型升级的重要方向，也是实现我国钢铁工业由大到强转变的重要保障。

宝钢股份大力推进机器人应用于危险、肮脏、重复的作业岗位，整个工艺流程中大量应用机器人自动喷涂、智能点检、自动捞渣、自动拆梱等，多个工种实现自动化无人操作，是我国钢铁行业首个无人值守的智慧工厂，大幅改善工作人员作业安全水平和提升作业效率。

鞍钢集团积极推进科技创新驱动产业升级，努力推进打造智慧钢铁和绿色钢铁，以德邻物流为核心的智慧物流链和产业链，仿照宝武钢铁生态圈模式，打造属于鞍钢集团自己的生态链。

（三）新技术助力钢铁产业链提升竞争力

钢铁工业作为我国的工业基础，有着较长的产业链体系，也因此催生出庞大钢铁贸易产业链。在大宗商品贸易中，钢贸企业垫付资金量大，融资难、融资贵，且风险较高，这些问题一直是钢贸领域中小企业和银行金融机构共同面临的难点。前几年钢贸企业风险暴发较为突出，表现在钢贸中存在以次充好、以假乱真、货物敲诈等现象，归根结底是信用体系的缺失。

2015年，宝武钢铁整合内外部资源设立了欧冶云商电子商务平台，旨在打造高质量钢铁生态圈，该平台采取“互联网+”模式，经历了几年的发展，已经形成电商、物流、金融等11个子平台，具备了全产业链服务能力。该平台4年累计总交易量达到1.2亿吨，作为钢铁行业的服务平台，欧冶云商一直致力于构建钢铁生态圈参与方的信用体系，运用区块链等技术，搭建属于欧冶云商式的信用体系，进一步提升产业链的信息流，提高协同合作能力。

鞍钢集团旗下攀钢成都天府惠融致力于供应链金融业务的探索与发展，基于核心企业产业链生态运用区块链技术打造“攀钢惠融智慧供应链信息服务平台”，实现多级业务场景下的自动清结算、降低违约风险，填平资金方与融资方之间信任的鸿沟。通过区块链驱动下的供应链金融创新，打造可信生态产业链，切实解决产业链中小微企业“融资难、融资贵”的问题。在应用实现过程中，打破传统区块链只做存证的模式，创新加入智能合约风控校验，从源头上降低金融服务风险。

基于物联网、区块链、大数据征信等现代风控技术的应用，宝武钢铁、鞍钢集团重塑流通领域新秩序，创新推出绿融、保理、保价共赢等供应链金融服务产品。

四、商业银行策略建议

钢铁行业是典型的资金密集型行业，产业辐射面广、与核心产业关联度高。钢铁企业本身以及上游产业原材料、能源等行业和下游建筑、基建、汽车和家电等产业，对资金的需求庞大，且需要全方位的综合金融服务。但值得注意的是，钢铁行业属于“产能过剩”行业，银行金融机构对钢铁企业的授信策略一直是“压缩退出类或控制类”，严格限制对钢铁企业投放贷款。

随着国家供给侧结构性改革的推进，钢铁行业也在转型升级，不断提升自身的硬实力，已经逐步摆脱了过去粗放增长的模式，各大优质钢企正在打造全新的产业链、供应链、生态圈，以及进一步提高行业集中度和装备技术的转型升级，必然在金融服务上的需求将逐渐加大。未来，商业银行通过与钢铁企业的合作，既能解决钢铁行业“融资贵”“融资难”的痛点，又能提升产业的整体信用，实现钢企—银行的互利共赢的双赢局面。

建议商业银行支持钢铁企业产业链拓展，尤其是上游资源产业的整合，支持钢铁企业并购和“走出去”业务，进一步推进国际产能合作。支持钢铁企业加大对矿山资源的整合、并购，增加废钢资源的回收利用，是弥补我国铁矿资源劣势的有效举措。

在国内国际双循环与新型基础设施建设的双重推动下，钢铁工业将进入高质量的发展阶段。商业银行应有针对性地制定差别化的钢铁信贷政策，择优选择不同层面的优质企业，扶植应用新技术的钢铁企业成长，有效防范信贷风险。

商业银行应与钢铁产业链平台融合成为产业链，为产业链平台输入资金和资金支持，同时产业链信用为银行信贷资金形成信用背书，形成相互促进的发展模式，搭建产业链供应链新金融体系。

商业银行应关注物联网、云计算、人工智能、5G等技术创新和产业在钢铁行业应用情况，重点支持钢铁产业与先进技术的融合发展。

运用商业银行金融科技能力，以物联网、5G、大数据、人工智能等新技术为行业赋能，深度推进融合，实现资金流、物流、信息流三流合一，补齐生产过程自动控制系统、钢铁定制化智能制造、智能化硬件等方面的短板，切实提高我国钢铁行業的集成创新能力，不断强化供应链协同，增强全链条抗风险能力。

参考文献：

[1]国家工业信息安全研究发展中心.工业互联网平台创新发展白皮书（2018）.白皮书，2018：26.

[2]姜瑜佳.宝钢并购武钢的协同效应研究.经济与管理科学，2020：15-20.

[3]李军，闫磊.行业转型升级，钢铁智能制造迎发展良机.钢铁行业深度报告，2020：12-14.

作者单位：中国建设银行