蒙娜丽莎：产能持续扩张渠道加速下沉

王柄根

《动态》：蒙娜丽莎于8月11日发布了发行可转债的公告，您可否为我们介绍下详细情况？

孔铭：公司于今年8月16日公开发行可转换公司债券，本次不安排网下发行。发行规模11.6893亿元，债项评级AA，根据8月12日中债同等级企业债到期收益率4.3450%测算，债底约为91.1元，8月12日蒙娜转债平价为103.42元，债底和平价为申购提供较强安全垫。

《动态》：请问公司的主要生产经营地在哪里？是否有区位优势？

孔铭：公司原有广东佛山、广东清远、广西藤县三大生产基地，今年2月收购完成至美善德后，新增了华东地区的生产布局，优化了陶瓷生产基地区域布局，增加了生产经营的区位优势。

《动态》：公司产能扩张较大，后续如何消化产能？

孔铭：国内建筑陶瓷行业总体量大，行业产能结构性过剩，但单个企业市占率较低。公司早期一直因受限于产能不足，制约了销售规模扩大。随着城镇化建设水平提升、人们消费升级、房地产集中度提升、精装房比例上升以及环保政策持续加码，陶瓷行业有望向品牌企业集中。随着产能扩大，公司将坚持做好经销渠道和工程业务“双轮驱动”的销售战略，加强经销商终端建设、渠道下沉，同时，拓展新工程客户合作，加强工程业务“样板房”安装，带动后续的持续供货。

公司将采取以下措施提供核心竞争力：首先，继续优化产品结构，加大新产品、大规格产品的研发、生产与销售力度，满足消费升级的需要;其次，借助品牌优势和研发优势，加强与房地产企业的全面战略合作;最后，加快终端店面的升级与改造，促进经销商转型升级，以新形象、新场景、新產品不断提升终端市场竞争力。

《动态》：请问未来3年公司发展的最大挑战和面临的困难是什么？公司计划如何应对？

孔铭：碳达峰、碳中和将对于陶瓷行业绿色转型、绿色生产提出更高要求，公司是行业内的先进环保治理先进标杆企业，将继续加快技术创新，继续提高绿色制造水平;受地产调控以及流动性紧缩影响，未来3年房地产市场增速可能下滑，公司产品面临下游房地产市场需求放缓的挑战。公司将采取以下措施面对：优化生产布局，丰富陶瓷产品品类和应用领域;坚持“经销渠道+地产战略”双轮驱动，持续推进品牌建设;加强技术创新与研发投入，提高产品竞争力和附加值等。

《动态》：近日公司股价显著回升，对于后续走势您怎么看？

孔铭：公司是瓷砖行业龙头，在行业长期集中度提升下，公司不断进行产品升级，优化产能布局，把握区位优势降低生产成本，加快渠道下沉，未来业绩有望持续稳定增长。

二级市场方面，公司股价8月来明显回升，市盈率TTM约达19.65倍，投资者可适当关注。