黑龙江出版传媒IPO闯关成功

记者|黄 璜

黑龙江出版的IPO 之旅可谓顺利，2020 年10 月首次披露招股书，不到8 个月就已闯关成功。

身在北国，黑龙江出版集团平时的新闻并不多。

6 月10 日，中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会召开，2021 年第61 次发审委会议，并于证监会官网公告黑龙江出版传媒股份有限公司（以下简称“黑龙江出版”）首发申请获通过。根据其招股书显示，2020 年6 月30 日，黑龙江出版合并报表的资产总额为412223.49 万元，本次拟发行股份的数量不超过13000.00 万股，占发行后公司总股本的比例不低于10%。

相比此前已经成功登陆资本市场的地方出版集团，黑龙江出版的IPO 之旅可谓顺利，2020 年10 月首次披露招股书，不到8 个月就已闯关成功，而在今年2 月，同为地方出版集团的浙江出版集团首发申请也已上会通过，耗时仅230 天。

教材教辅为收入主力

作为一家出版集团，黑龙江出版主营业务涵盖出版、发行、印务三大板块，2017 年度、2018 年度、2019 年度、2020 年1-6 月黑龙江出版分别实现营业收入129668.08 万元、140442.87 万 元、151305.22 万 元、59864.94 万 元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为9712.81 万元、21644.22 万元、13043.71 万元、5782.98 万元；扣除非经常性损益后的净利润分别为5222.15 万元、7677.37 万元、10022.11 万元和4323.77 万元。

招股书中也披露了黑龙江出版集团作为出版企业所享受的税收优惠和政府补贴，2017 年度、2018 年度、2019 年度、2020 年1-6 月，黑龙江出版计入当期损益的各类政府补助分别为2948.83 万元、3792.31 万元、4342.99 万元、1253.04 万元，占当期利润总额的比例分别为30.36%、17.54%、33.29%、21.66%。2017 年 度、2018 年 度、2019年度、2020 年1-6 月，公司企业所得税及增值税优惠金额 分 别 为5,442.90 万 元、9,214.42 万 元、6,737.27 万元、2,136.65 万元，占利润总额的比例分别为56.03%、42.63%、51.64%、36.94%。

表1 黑龙江出版募集资金投资项目（单位：万元）

分产品来看，教材教辅占黑龙江出版营收比例相对较高，2019 年，黑龙江出版教材教辅产品实现营业收入117232.73 万元，占主营业务收入80.71%，一般书则占比13.45%；2020 年上半年，教材教辅占黑龙江出版营收比例达90.47%。

值得一提的是，黑龙江出版也披露了作者资助出版和合作出版的情况。作者资助出版方面，黑龙江出版表示这类书籍通常适用于专业领域、读者为小众群体或尚未开拓市场的新兴类书籍，由于其市场流通性差或流通性未知，出版此类图书时，公司经过选题、立项审核、稿件编审等流程后出版发行，该类出版物通常包销给作者。数据显示，2019 年度黑龙江出版作者资助出版图书576 种，销售金额达1732.2 万元。

合作出书则主要是与民营图书公司合作。招股书显示，2017 年至2019 年合作出书占黑龙江出版业务比重基本稳定，其中合作出书模式占主营业务收入比重为10%左右，占毛利比重在4%左右，数据显示，2019 年度，黑龙江出版合作出书业务收入16310.8 万元，毛利2627.33 万元。在披露中，黑龙江出版表示由于合作出书业务的内容部分由合作书商提供，因此毛利水平低于公司自行策划出版的本版图书，总体上合作出书业务占主营业务收入与毛利比重均较低。

募集资金方面，黑龙江出版本次拟募集资金51706.89 万元，用于精品出版项目、智慧教育云平台升级改造项目、新华书店门店经营升级改造建设项目、印刷设备升级改造项目和出版大厦建设项目。其中，精品出版项目包含科技科普系列图书、生活健康系列图书、少儿图书系列和特色数字出版等四个子项目，预计打造精品图书出版共9 个系列，合计280 余个品种，累计出版图书570 余万册；数字资源累计图书达到700 册。智慧教育云平台升级改造项目则计划打造立足黑龙江、面向东北、辐射全国的大数据精准教学服务平台，为基础教育学段的学校、教师、学生、家长提供一体化产品功能与服务。出版大厦项目则是建设用地总面积15571 平方米的出版大厦，将黑龙江出版下属子公司集中管理运营，实际应为黑龙江出版集团的办公大楼。

中教股份占股24.5%

招股书中也披露了黑龙江出版的股东情况，中国教育出版传媒股份有限公司、广东省出版集团有限公司、南方出版传媒股份有限公司等同业出版集团赫然在列。其中，中国教育出版传媒股份有限公司占股达24.25%。招股书也披露了这家教育出版绝对龙头的财务数据和股东情况。截至2020 年6 月，中国教育出版传媒股份有限公司下属人民教育出版社、高等教育出版社、语文出版社、中国教育图书进出口有限公司、中国教学仪器设备有限公司、中教华影电影院线股份有限公司等6 家一级子公司，总资产达272.17 亿元。2019年度，中国教育出版传媒股份有限公司净利润17.75 亿元，2020 年上半年，净利润为7.78 亿元。

值得关注的是，招股书也披露了中国教育出版传媒股份有限公司的股东情况。数据显示，中国教育出版传媒股份有限公司的股东中引进了黑龙江出版集团、河北出版传媒集团、山东出版传媒股份公司等兄弟集团，也有中国文化产业投资基金、北京航天产业投资基金等财务投资者。

又一波上市潮

目前来看，今年出版业又将迎来一波上市潮。

自辽宁出版集团于2007 年拉开了我国出版业上市的序幕，凤凰传媒、中南传媒等地方出版发行龙头纷纷登陆资本市场，引发了市场对于出版业的了解与关注，2017 年之后，引领出版上市潮的则是以中国出版传媒、中国科技出版传媒为代表的“国字头”出版集团，期间民营书企新经典主板上市也被视为政策上的一次破冰。如今，浙江出版传媒与黑龙江出版传媒的过会，也预示着出版业又迎来了一波上市潮。

表2 黑龙江出版股东情况

表3 黑龙江出版业绩表现（单位：万元）

不过，区别于此前国有出版集团唱主角，今年出版上市潮是民营图书公司更出风头。在此之前，读客文化、果麦文化、荣信教育均已过会，即将登陆创业板，相较于以教材教辅为主的地方出版集团，这些在市场上更为灵活、题材上更有想象力的图书公司无疑更受资本市场关注。

事实上，相较于十多年前，如今出版上市的资本市场环境也已经是天翻地覆，出版传媒不再是资本市场的新兴概念，多数国有上市集团的关注度、交易量都不高，部分集团的股价甚至一度跌破了发行价，这当中的落差可以想见。不仅如此，在中国人口红利逐渐消失、教育出版可能面临拐点的当下，登陆资本市场的国有出版集团，如何利用资本市场的工具，进一步开拓业务，或许需要掌舵者从顶层设计到战略布局等多方面进一步思考。■