飞机融资租赁项目的授信风险及防范对策分析

钟长斌

摘 要：当前，我国已成为全球飞机融资租赁行业最为重要的市场之一，2020年突如其来的新冠肺炎疫情对全球航空业和飞机租赁业造成了严重冲击，据此，本文从银行风控的角度，对飞机租赁业的发展现状、未来趋势和疫情影响进行分析，对飞机租赁项目授信风险进行阐述，在此基础上提出了银行防范相关风险的对策或建议。

关键词：飞机融资租赁;疫情;风险;授信

中图分类号：F23     文献标识码：A      doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.21.036

0 引言

民航运输业作为国民经济的基础性服务类产业，在服务经济社会发展中发挥着特殊重要的作用。截至2019年末，全球约有153家飞机租赁公司，近3000亿美元市场规模，全球前五大飞机租赁公司拥有机队规模合计超过3860架。2014-2018年，我国飞机租赁行业年均复合增速9.4%，目前，我国东疆保税区已成为仅次于爱尔兰的世界飞机租赁中心，广州南沙自贸区、上海自贸区、厦门自贸区的飞机租赁业务也呈现快速增长态势。

然而，刚刚跨进2020年，新冠肺炎疫情这只被认为二战以来最大的“黑天鹅”不请自来，并迅速对全球宏观经济及航空运输业造成了极为严重的负面冲击，也使部分飞机租赁企业遭遇了前所未有的压力。

如何控制飞机融资租赁项目风险？国内外学者大都从航空公司或者租赁公司经营的角度来分析和提出建议。如，2003年徐公达等人在《飞机融资租赁的风险管理》中，把飞机融资涉及的风险分为政治、自然、决策、技术、税务、经营、信用、财务及金融等9类风险，并分别提出了应对策略;2020年王诗彧等在《关于飞机融资租赁发展的思考》中，指出选择本币作为计价货币是规避汇率风险最为有效的方式;2016年乔续宁等在《促进我国民用飞机融资租赁业发展法律问题研究》中，指出制约我国民用飞机融资租赁业发展的主要原因包括法律制度和金融配套措施不完善、缺乏有利的税收政策等。而以银行风控角度，分析飞机融资租赁业务风险并提出有针对性应对策略的研究不多。

在此背景下，银行作为为飞机租赁业务提供融资的重要“利益相关方”，进一步加强飞机租赁行业研究，深入分析授信风险和影响因素，对项目准入和融资结构全面思考、严格论证、科学设计、周密安排，确保在项目授信入口关严控风险，无疑具有积極、重要的现实意义。

1 飞机融资租赁行业发展概述

1.1 飞机融资租赁业发展现状及趋势

飞机融资租赁业务发源于美国。1952年世界上第一家融资租赁公司（美国租赁公司）成立，1960年美联航租赁了一架喷气式客机，从而开创了飞机租赁业务波澜壮阔的发展历史，飞机融资租赁业务逐步从美国扩展到欧洲、亚太，由区域性市场逐步发展成为规模庞大、竞争激烈的国际性市场。

1.1.1 发展现状

随着租赁飞机行业发展，飞机租赁已经成为当前航空公司引进飞机的重要方式之一，全球民航飞机租赁渗透率由1980年的1.66%快速增长至2019年的47.3%，增长28倍。2019年全球民航机队规模约2.9万架，较1980年机队规模（6037架）增长4.8倍，而同期租赁机队规模为13700架左右，较1980年租赁机队规模（100架）增长137倍，换言之，在过去的39年间租赁机队规模增幅是同期全球民航机队规模增幅的近28倍。

据2020年世界租赁业发展报告的统计与分析，2019年世界最大的飞机租赁公司是国际飞机租赁巨头AerCap（按机队价值排序），机队价值346亿美元，拥有1016架飞机，Gecas公司屈居第二，拥有1143架飞机。Cirium2018年在给全球50强飞机租赁商排序中，有11家中国飞机租赁商入围，工银租赁、交银租赁、国银租赁位居中国飞机租赁公司前三。

1.1.2 发展趋势

根据Boeing公司于2020年发布的《Commercial Market Outlook2020-2039》预测，随着中国、东南亚以及印度等新兴航空市场的快速发展，预计未来20年，客运市场年均复合增长率约3.2%，亚太地区增速将达4.3%，其中中国增速将达4.4%;全球新交付飞机数量达43110架，价值约9.04万亿美元，至2039年全球机队规模将上升至48400架。按照租赁渗透率50%审慎预计，预计至2039年全球租赁市场规模将超过4.5万亿美元。

1.2 我国飞机融资租赁业发展现状及趋势

1.2.1 发展现状

相较欧美，我国飞机融资租赁业务起步较晚。1981年我国第一家租赁公司-中国东方租赁公司成立，经过长时间发展以及在国家行业、税收、金融等配套政策支持，我国飞机融资租赁业务逐步迈上规模化快速发展的轨道。到2014-2018年，我国飞机融资租赁行业年均复合增速9.4%，其中我国东疆保税区已成为仅次于爱尔兰的世界飞机租赁中心，广州南沙自贸区、上海自贸区、厦门自贸区的飞机租赁业务也呈现快速增长。

机队规模方面，近6-7年我国通过融资租赁方式引进的飞机数量大幅增加，至2018年，我国通过飞机租赁形式引进的飞机已超过3300架飞机，占比近60%，而2013年仅仅200架左右，增长约16.5倍。在我国上市航空公司方面，2019年底在册飞机总数2834架，其中以融资租赁方式引进的飞机数量为759架，约占机队规模总数的26.78%。

市场主体方面，在飞机融资租赁行业，我国已经形成了银行系金融租赁公司（简称金融租赁公司）、航空公司附属租赁公司、飞机制造商附属租赁公司、独立飞机租赁公司等四类飞机租赁公司。在这四类飞机租赁公司中，金融租赁公司在行业内起主导作用，主要包括：工银租赁、交银租赁、国银租赁、招银租赁、建信租赁。独立飞机租赁公司主要包括：中国飞机租赁公司、厦门飞机租赁、朗业国际租赁等。2018年我国工银金租、交银金租、国银金租等租赁公司已位列全球排名前20。