数字人民币将如何改变金融生态？

孙扬

关于数字人民币（E-CNY）的讨论再次成为今年博鳌亚洲论坛的热门话题。数字人民币作为央行金融科技含量很高的一款产品，将成为实质性推动金融服务实体经济和管控金融风险的重量级武器。

数字政务强势入局

选择数字政务推广试点数字人民币绝对是神来之笔。

2020年10月，1913847名在深圳的个人通过“i深圳”系统成功完成“礼享罗湖数字人民币红包”试点预约登记，有5万人分享了1000万元的数字人民币红包，中签率2.6%。

申请数字人民币红包很简单。只要地理位置在深圳，申请人就可以通过深圳市统一政务服务APP“i深圳”登记身份证号、姓名、手机号、验证码，选择收款银行，然后就有机会抽中数字人民币红包。

获取数字人民币红包很简单。通过“i深圳”APP抽中红包的人，根据收到短信的指引，下载数字人民币APP，通过手机号注册账号和设置登录密码，就可以领取200元数字人民币红包，并可以看到转账来源为深圳市罗湖区工业与信息化局。数字人民币红包如果要用于支付，需要申请人设置支付密码和钱包名称。数字人民币APP，当前仅有收款、付款功能。

使用数字人民币支付也很简单。在开通数字人民币支付的沃尔玛超市中，消费者可以在自助收银台终端设备上操作，在四种支付方式微信刷脸支付、微信支付、电子礼品卡支付和数字人民币支付中，选择数字人民币支付方式，然后打开数字人民币APP进行扫码付款。

在政府协助之下，数字人民币场景开拓也十分顺利。深圳罗湖区有3389家商户支持数字人民币的支付消费，商户类型涵盖商场超市、日用零售、餐饮消费、生活服务等。万象城、沃尔玛和KKmall等当地老百姓经常去的场所都支持数字人民币支付消费。

可以说，在深圳试点中，数字人民币通过数字政务推广，让数字人民币更加紧密地渗透到老百姓的日常消费中去。这不仅让场景开拓变得简单，获客简单且黏性高，而且离实体经济也更近。

无疑，数字人民币的入局，将深刻改变货币运行的生态。

银行间竞争加剧

在数字人民币的双层运营体系下，商业银行承担面向消费者的数字人民币的兑换服务，但是不能向消费者收取兑出兑回的手续费。

商业银行靠贷款利息、中间业务手续费等赚钱。一些商业银行也开始考核互联网渠道会员的发展情况。数字人民币能给商业银行带来什么好处吗？

在传统支付公司掌控的场景下，很多商业银行的借记卡或者信用卡就是支付账户绑定的快捷支付账户。用哪张卡付款交易，虽然消费者自己会选择，但是在支付智能化之后，支付公司能够很大程度上左右这种选择。另外，商业银行通过支付公司的快捷支付获得的账单记录，都是类似于“消费-××支付公司”这样概略的信息，根本获取不到消费订单的具体信息。

如果说数字人民币能带来什么好处，有可能就是将使得银行机构获取到更多的数据。数字人民币是和支付并列的一种支付方式，商业银行的个人和商户数字人民币账户都可以直接和场景下的交易发生联系，而无须支付公司的支付收银台进行中介。商业银行直接杀入场景了，可以获得场景之下更为丰富和细致的数据信息，用于对用户消费习惯画像，或者生成对用户的信用评价。

支付机构都是先用免费将商户圈进来，然后通过收取各种手续费将过去付出的成本都收回来，商业银行也是商业机构，在发展数字人民币的长期过程中，能避开这个套路吗？

数字人民币钱包是超越商业银行存在的超级账户，它不依赖于某个商业银行存在，用户可以选择绑定某个商业银行的账户，但不是必需的。这就有可能带来一个非常明显的竞争机制。如果商业银行仅仅将自身定位为一种货币兑换的中介，那么就很难形成在数字人民币时代的比较优势。数字人民币将倒逼商业银行向更高附加值的服务转型，向产品创新转型。数字人民币时代，金融数字化程度进一步加深，马太效应将更加明显。跨界优势大、创新服务多、产品有更多价值的商业银行将能从数字人民币生态中攫取更多的用户，产品创新能力差的商业银行将更难吸收到资金和客户。

数字人民币时代，商业银行的竞争将加剧。

支付清算系统重平衡

中国人民银行有五大支付清算系统，它们是中国金融大动脉，数字人民币是这个大动脉里面流通的货币，也将对这个大动脉的系统有深远影响。

大额实时支付系统（HVPS）能够为银行业金融机构和金融市场提供快速、高效、安全、可靠的清算服务，有力支持了人民币跨境支付业务，实现了跨行资金清算零在途。

小额批量支付系统（BEPS）为广大企事业单位和居民个人提供全天候不间断的支付服务，个人可通过该系统进行水费、电费、煤气费等日常缴费，企事业单位可以委托开户银行及时向在不同地区、不同银行开户的员工发放工资和养老金等费用。

网上支付跨行清算系统（IBPS）可让用户足不出户办理跨行账户管理、资金汇划、资金归集等多项业务，并可实时在线获取业务的处理结果。

境内外币支付系統（CXFPS）通过人民银行指定的代理银行代理港币、英镑、欧元、日元、加拿大元、澳大利亚元、瑞士法郎和美元8个币种的支付业务结算。

中央银行会计核算数据集中系统（ACS）负责准备金管理、再贷款、再贴现、现金及发行基金等各项中央银行业务，包含央行会计核算、事后监督、统计分析、会计档案管理、客户对账等功能。金融机构在中央银行开立的各类账户都由中央银行会计核算数据集中系统负责账户管理。

还有人民银行特许授权的清算机构负责垂直领域的金融清算业务，如城银清算、农信银资金清算、网联清算、银联等中间机构。这些中间机构构成了各种金融机构之间信息互通的分布式网络。因为数字人民币的账户设立在中央银行，所以这些机构都要去基于中央银行的数字人民币账户进行操作和清算，而且是支付即清算的一种模式，退一步讲，也是每日清算的模式，总体来说是一种中心化的方式。长此以往，在数字人民币的业务领域，中间机构的支付清算功能会弱化。

数字人民币的可回溯性，就要求支付清算系统必须能够上报数字人民币在流通清算过程中经过的每一个机构、个人、清算关口，让数字人民币在央行清算系统中有一个全程中央记录、覆盖数字人民币全生命周期记录的日志体系，这对于支付清算系统挑战极大，要做很多改造，要建立各支付清算系统和中央银行数字货币系统的连接。尤其是当数字人民币交易规模达到千亿甚至万亿规模的时候，必须要实现支付清算系统的高度自动化才能满足数字人民币的可回溯性需求。

数字人民币的交易对中央银行披露，意味着未来支付清算系统面向数字人民币的信息留存仅限于发行机构级别，个人级别的数据将收归于央行。数字货币将能够让央行更好地执行中央政府的定向货币政策，并实现资金精准投放和流向监控。支付清算系统将更聪明地匹配中央政府的货币政策。

数字人民币还将推动跨境支付场景的自动化。区块链的跨境支付能够提供可靠、安全、不间断服务，减少了人工处理环节，缩短了清结算时间，将会明显提高交易速度。同时，由于传统跨境外支付模式中存在支付处理、接收、财务运营和对账等成本，如果通过区块链技术的应用，将削弱交易流程中的中介机构作用，提高资金的流动性，实现实时确认和监控，能够有效降低交易环节中的直接成本和间接成本。对银行来说可以改善资本结构、增加盈利，对金融消费者来说可以降低费用、提升转账速度，从而提升服务满意度。未来在跨境贸易、跨境转账等场景下，预计数字人民币将有非常大的发展空间。

供应链金融资金流再造

事实上，数字人民币的全程可回溯性对于供应链金融尤其有用。供应链金融最重要的一点是要能够确认交易背景的真实性，还有交易双方的真实性。数字人民币天然具备全程历史日志，每次核心企业和供应商或者分销商进行数字人民币结算，结算日志都自动上报和保存在中央银行，这个日志可用于供应链金融各种资产的确权，实现对于供应链金融业务核实。

另外，数字人民币未来可以叠加类似于智能合约的智能技术，实现基于场景、特定条件的自动付款结算，比如核心企业和供应商结算应付账款、不同分销商之间的资金清算、分销商和消费者之间的退款、分包商和农民工基于应付账款的工资结算等。数字人民币将能够推动可信的金融互联网发展。