涨价助力公司中期业绩大幅增长机构资金增持下股价飘红

刘增禄

今年以来，国际大宗商品价格持续上行，由此也带来生产原材料价格跟着提价，进而也传导到中下游生产销售环节。提价对企业来说最容易让利润大增，而二级市场投资人也会因标的公司业绩大增而去追捧。

事实上，从最新预披露的上市公司中期业绩预告来看，很多业绩预增公司背后无不是涨价因素导致，而即使机构近期所调研的公司，很多也都与涨价相关，譬如在4月14日、5月13日就先后接待了两拨机构投资者调研的立昂微，其业绩增长与产品销售价格上涨不无关系。

涨价助推多家公司业绩大幅增长

据Wind资讯数据显示，目前两市有514家公司提前对上半年的净利润额变动方向进行了初步预测，其中预喜公司合计315家（预增、略增、扭亏、续盈），预忧公司合计128家（预减、略减、续虧、首亏），另外有71家公司虽然提前公布了业绩预告，但中期净利润盈亏或同比增减尚未确定。

在514份中报预告中，有275家公司明确披露了自己业绩盈亏或增减变动区间，其中，有224家公司在上半年业绩预喜的同时，净利润预计将较去年同期实现增长。增幅上，207家公司预增幅度超过30%，143家公司净利润翻倍，21家公司有望实现10倍以上的利润增速。分析这些公司业绩增长原因，可发现很多中期业绩预计大幅增长的公司都存在涨价因素。

譬如预计业绩飙增10倍以上的惠伦晶体、多氟多、远兴能源、金浦钛业等，均明确表示报告期内业绩增长受益于产品涨价。其中，受益于5G、物联网的快速发展，国产替代加速，惠伦晶体产品价格上涨带来的电子元器件产品综合毛利率提升，预期上半年净利润预增1935.86%～2052.86%;远兴能源则因煤炭产能充分释放，煤炭价格持续高位运行，使得煤炭业务盈利实现大幅增长。此外，公司纯碱、尿素板块装置高效稳定运行，纯碱、尿素及甲醇市场平均价格也较上年同期出现了较大涨幅，由此带动公司上半年净利润额大幅预增1585.21%～1714.36%。

统计数据还显示，同样因产品涨价而业绩翻倍的还有中泰化学、天际股份、赣锋锂业、三利谱、德力股份、攀钢钒钛等。

多个涨价细分品种景气周期仍在延续

新能源汽车领域也在上演涨价潮，电动智能汽车销售的旺盛带动了磷酸铁锂、六氟磷酸锂、铜箔、电池级氢氧化锂等材料价格出现了不同程度的上涨;因内外需共振对产品价格上调带来了较强预期，引发了电子领域的面板、PCB、存储器、半导体、被动元器件等厂商也在积极上调价格。而因上游原材料持续涨价带来的压力，工程机械厂商也通过涨价的手段将成本上涨的压力转移给中下游企业。类似的，国内主要文化纸企业和贸易商也在多次发布涨价函。在涨价因素刺激下，今年二季度以来，拥有涨价概念的锂电正负极、磷酸铁锂电池、存储器、半导体材料等细分板块中个股均在二级市场斩获了不俗涨幅。

在40家因涨价而上半年业绩盈利且增长的公司中，可以发现有28家公司阶段表现实现上涨，占比达70%。其中走势最为强势的天际股份，在中报预告发布至今的不到两个月时间内，股价大涨了102.18%。此外，岳阳林纸、多氟多、惠伦晶体、新安股份、新集能源、科达制造也在中期业绩预告发后分别录得30%以上涨幅。

对于上述各种涨价概念，首创证券分析王帅认为，受制于环保审批的限制，建设周期普遍需要1.5～2年影响，六氟磷酸锂的本轮价格高位有望维持到明年上半年。招商证券分析师游家训也表示，摒弃短期获利思维，六氟磷酸锂明年的盈利确定性更清晰，随着长单的陆续落地，头部六氟磷酸锂、电解液企业纷纷绑定电池公司供应，行业格局将进一步集中。

类似的，对于造纸板块核心纸种价格后市是否仍有上涨空间，国元证券分析师徐偲判断，年初至今，供需紧平衡状态下，行业进入主动补库存阶段，浆、纸价大幅上升，出现淡季不淡行情。下半年实际新增产能有限，传统需求旺季即将来临，叠加补库存放大需求影响，预期浆纸价格仍有一定上涨空间。

机构资金二季度集中关注涨价股

涨价品种股价的持续上涨，背后少不了机构资金的作用。统计二季度以来的机构调研情况，在40家中报预告产品涨价而业绩预增公司中，有21家在4月至今获得机构的调研。

从参与调研的机构家数来看，因半导体行业景气度不断提升，市场需求旺盛，半导体硅片和半导体功率器件芯片销售订单饱满，产品销售价格出现上涨的立昂微受关注度最高，其在4月14日、5月13日先后接待了两拨机构投资者的调研，合计调研的机构家数达80家。与之类似的，还有受益于甲乙酮、顺酐、丁腈胶乳等公司主要产品价格持续保持高位的齐翔腾达;联碱产品价格同比上涨的云图控股;稀土产品价格上涨的盛和资源，他们在二季度也分别接待了50家、35家和32家机构的调研。值得一提的是，在这些参与调研的机构中，不乏有明星公私募的身影，例如齐翔腾达的调研者名单中就有上海景林资产、淡水泉，而云图控股的调研者名单中则有睿远基金、星石投资等。

其实若从大宗交易平台的交易数据分析，也可发现机构对三利谱、天际股份、科伦药业进行了净买入。统计数据显示，三利谱二季度以来先后发生了14笔大宗交易，9笔得到机构专用席位的接盘，而卖出方无一来自机构席位，期间机构合计买进295.6万股股份，涉及金额1.41亿元。天际股份二季度以来完成了18笔大宗交易，其中有3笔得到机构专用资金的接盘，而卖出席位则未出现机构的身影，机构合计增持金额达1.08亿元。科伦药业尽管统计期内买卖席位均出现了机构的身影，但从机构的买卖金额看，是买进大于卖出，期间被净买入了550.4万股，金额达1.19亿元。

当然，除了国内机构资金的青睐，外资也在积极增持涨价概念股。在上述41家中报预告凭借涨价而业绩预增的公司中，可以发现有22家公司得到了外资的持有，若以最新的持仓数量和今年一季度末的数据对比，其中有15家公司在二季度获得外资机构的增持。其中，从增持数量来看，化工纯碱类公司和邦生物得到外资认可度最高，目前2.97亿股的持仓较一季度末的1.63亿股增持了1.34亿股。石油加工公司广汇能源二季度以来也得到了外资的大幅度增持，最新持股为21113.26万股，而一季度末为11143.01万股，增持了9970.25万股。此外，旗滨集团、龙蟒佰利、远兴能源、中泰化学、露天煤业、盛和资源、沙钢股份7家公司均在二季度以来被外资机构集中增持千万股以上。

（本文提及个股仅做分析，不做投资建议。）

附表 中报预告因涨价业绩预增的公司