国内董监高责任保险市场初探

【引言】董监事及高级管理人员责任保险在有效防范和化解公司董事、监事及高级管理人员责任风险、提升上市公司整体风险管理水平、完善上市企业治理体系方面发挥着日益重要的作用。本文从A股上市公司董责险投保背景入手，着重探究国内董监高责任保险市场承保主体、主流产品等市场情况，以期为上市公司投保董监高责任保险提供一定的借鉴意义。

一、董责险投保背景

近些年，隨着中国资本市场和法律法规的不断规范和完善，上市公司的治理水平和信息的透明度都在提高。相应的，上市公司董监事、高管执业风险的重要性也将进一步加大：首先，证监会对上市公司监管方向调整为以信息披露为中心，强化事中事后监管，对上市公司行政查处立案数量在增多、处罚力度在加大;其二，随着法人治理结构越来越健全，董监事及高管的相关权利义务、承担的相关民事责任更加明确;其三，中国投资者维权意识和积极性不断提高，维权投诉及申诉案例数量在不断增加，索赔额度也在上涨。

为此，由于企业董事、监事和高管的工作失误或不当行为引发巨额诉讼索赔，已成为了企业“不能承受之重”。针对董监事和高管的诉讼不仅可能给公司带来严重后果，而且还可能对个人的职业生涯造成不可弥补的损害。由此可见，公司董监事、高管行使管理职责的背后伴随着一般工作无法比拟的高风险。随着中国经济环境与法治环境的改变，对于企业来说，董监事和高管职业风险的防范和管控正变得越发紧迫，董责险这一特殊的险种也越来越受到中国企业、特别是上市公司的重视。

二、国内董责险市场情况

据了解，目前国内该险种承保、理赔经验较为丰富的保险公司分别是华泰财产保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公、中国平安财产保险股份有限公司以及中国人民财产保险股份有限公司（（以下分别简称“华泰财险”、“太保财险”、“平安财险”、“人保财险”）。笔者对上述4家公司的5款主流董责险产品进行对比研究，现分析汇总如下。

（一）保险责任

董责险是指被保险机构本身以及董事、监事、高级管理人员在履行职责过程中因疏忽、不当行为被追究责任时，由保险公司赔偿法律诉讼费用及承担其他相应民事赔偿责任的保险。

进一步来说，4家保险公司董责险可以分为基本保险责任和扩展保险责任。

1.基本保险责任是董责险合同的基本保障，主要包括以下四方面：

（1）公司不予补偿的董事高管个人责任。指被保险个人违反义务、违反授权、疏忽、错误、不作为;或仅仅因为高管身份被诉讼而引发的赔偿请求。例如：2008年A公司首席执行官与B公司签署合作协议，后来合作失败。A公司首席执行官被B公司起诉违反合同责任，最终达成和解。保险公司赔付A公司首席执行官抗辩费用及和解金共计72万元。

（2）公司补偿的董事高管个人责任。指被保险个人不当行为，被保险机构若代个人补偿财务损失，则保险公司向被保险机构予以赔付。例如：2008年A公司首席执行官与B公司签署合作协议，后来合作失败。A公司首席执行官被B公司起诉违反合同责任，最终达成和解。A公司支付了抗辩费用及和解金共计83万元，保险公司将上述款项赔付A公司。

（3）公司证券类责任。如果第三者向被保险机构提出任何证券类索赔，该被保险机构的相关财务损失将由保险公司进行赔付。例如：2009年初，A公司在公开披露的文件中存在虚假陈述，数百名投资人起诉，要求该公司赔付因虚假陈述导致的投资损失等。在法院调解下，最终达成和解。保险公司赔付和解金及律师费共计85万元。

（4）公司雇佣行为责任。指不当解雇、非法骚扰、不当处分、就业歧视污蔑等引发的赔偿请求。例如：2010年，A公司员工聘请律师向A公司提起诉讼，指控A公司歧视员工并要求赔偿遣散费及精神损害费。该公司委托聘请律师应对该起海外诉讼，最终达成和解。保险公司赔付遣散费、精神损害补偿及律师费共计66万元。

2.扩展保险责任

在支付额外的保费后，上述4家保险公司均可以进一步扩大保险责任范围，但各家公司可扩展责任差异较大。这里列举几点。

（1）预调查费用：扩展承保针对被保险人（自然人）的预调查而直接造成的合理且必要的费用、成本和支出。例如：证监会突击调查A公司，A公司为应对预调查所聘请律师、会计师等产生的合理费用。

（2）危机处理费用：扩展承保被保险人为应付任何赔偿请求而聘请任何持有专业资格证书的顾问所产生的任何合理专业服务费用或开支。例如：A公司几名董事被证监会质控不作为后，聘请专业顾问应对证监会调查，发生8万元顾问费用。

（3）新子公司的自动承保：自该收购完成日起，扩展承保符合条件的子公司被保险人实施的不当行为或作为。例如：A公司收购的子公司B若符合保险公司的条件要求，则A公司无需就该收购通知保险公司，也无需支付额外的保险费。若子公司B的董事由于过失引致索赔，保险公司同样赔付。

（二）赔偿机制

1.可赔偿事项

主要包括：

（1）经法院判决的民事赔偿金、和解金;

（2）法律服务费用：包括诉讼费用、抗辩费用等;

（3）其他费用：包括调查费用、危机管理费用等。

根据银保监会颁布的、2021年1月1日起实施的《责任保险业务监管办法》第六条，刑事罚金、行政罚款不再是责任保险承保风险。

2.赔偿触发条件

董责险是“期内索赔制”，即不管责任事故是否发生在保单有效期内，只要在有效期内出现合法的赔偿请求，保险公司就可能承担赔偿责任。

（三）保费成本预算

董责险按照年度进行投保，各家保险公司在对董责险进行报价时，主要考虑的因素如下：

1.上市地点：美国最高、香港次之、国内最低;

2.是否同时在A股和H股上市：同时在A股和H股上市的保费较高;

3.是否同时购买招股说明书保险：同时购买招股说明书保险的保费较低;

4.投保人的市值、规模：公司越大、高管越多，则保费越高;

5.保单赔偿限额：限额越高，保费越高。

董责险的保费与投保企业的个性特点关联性非常强，保障范围和保障条件的不同也会对保费有很大影响，且投保企业之间的关联参考性较弱。据不完全统计，2021年沪深两市约有15%的上市公司购买了董监高责任险，费率区间一般在0.3%-1%不等。

作者简介：

王超（1989年），性别女，籍贯山东烟台，电网业务部副主任 中级经济师 学历：研究生。