瑞芯微：下游AIoT应用领域需求大爆发2020年净利润大增56.31%

子鉴

4月26日晚，瑞芯微（603893.SH）公布2020年年度报告，公司去年全年实现营业收入18.63亿元，同比增长32.37%，归属于上市公司股东的净利润3.20亿元，同比大增56.31%，实现基本每股收益0.79元，同比增长43.64%，公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元。同时公布的2021年一季报显示公司业绩更是迎来大爆发，营收同比增长108.65%，达到5.65亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.12亿元，大增250.17%，公司业绩延续强势表现。

2020年，在“疫情”“缺芯潮”等复杂环境背景下，作为中国大陆领先的集成电路设计企业之一，瑞芯微坚持以“大音频、大视频、大感知、大软件”为技术方向，在智能物联和消费电子等领域坚定布局与发展，最终实现整体业绩快速增长，交出了一份令投资者满意的答卷。

2020年全年，公司集成电路产品产量12723.20万颗，同比增长15.50%，集成电路产品销量达到12867.65万颗，同比增长17.71%。分业务线看，公司几条业务线业绩大幅增长，人工智能物联网（AIoT）应用领域需求爆发，智能音箱、平板电脑、电视盒子等音频/视频产品领域全年市场需求逐季加速增长，公司凭借多年行业积累与竞争优势，迅速获得市场优势，业务收入大幅度增长。同时，公司积极应对疫情带来的影响，迅速响应市场需求，快速拓展疫情下的智慧教育、远程办公、智慧门禁、智能家庭等应用需求的增量市场，实现业务规模较大幅度增长。此外年报显示，第四季度陆续量产落地的智慧安防、光电等新领域的产品进一步扩大了公司的业务规模，带来了新的业务增长点。

AIoT需求爆发净利润大增超五成复杂背景下的高质量高增长

机遇与挑战并存常常被用来定义不平凡的“2020年”。2020年全年国内外新冠疫情对经济环境造成阶段性冲击，上半年各行各业停工，经济面临严峻挑战，下半年半导体市场则又面临近20年来最大的晶圆、封装产能紧缺。全球经济停滞减速、国际形势严峻和半导体行业格局变化等多重因素影响下，全球半导体产业链面临前所未有的挑战。挑战之下同样蕴藏着机遇，疫情的隔离与封锁加速了数字经济的发展，远程办公、智慧教育、人脸识别闸机等各类智能终端和智能家居市场需求快速增长。

面对机遇与挑战，公司依托技术研发积累，深耕智能应用处理器芯片、电源管理芯片等市场细分领域，积极稳步拓展智能物联、消费电子等应用方向，公司整体业绩实现快速增长。2020年全年，公司实现主营业务收入18.63亿元，较上年同期增长32.37%，主营业务成本11.03亿元，较上年同期增长30.88%;归属于上市公司股东的净利润3.20亿元，同比大增56.31%;综合毛利率达到40.77%，较上年同期增加0.67个百分点;公司核心产品集成电路产品毛利率达到40.41%，比上年增加0.74个百分点，与此同时公司加权平均净资产收益率增加2.63个百分点，达到15.32%。

瑞芯微是中国大陆领先的集成电路设计企业之一，公司以大规模应用处理器为核心，产品涵盖智能应用处理器芯片、电源管理芯片、接口转换芯片、无线连接芯片及与自研芯片相关的组合器件等。2020年公司在智能应用处理器芯片、电源管理芯片等优势领域发展迅速。

在智能物联领域，公司多年在智能物联市场的布局和积累开花结果，智慧教育、远程办公、智能安防等国内外增量市场需求爆发，业务板块营收大规模增长;智能视觉应用方面，公司应用于安防前端市场产品中的新款智能视觉处理器推出，产品成功赢得客户认可，下半年进入量产阶段。公司的3D结构光模组产品，同样获得头部客户的选型认证，并批量出货;同时结构光模组已取得知名算法公司的适配，部分模组还获得银联BCTC认证。全年公司智能物联产品保持可观的成长性，营收取得较大幅度增长。

在消费电子大板块领域，公司抓住疫情下的需求，在智能音箱、扫地机器人、词典笔、平板电脑、电视盒子、智能家电等产品领域发力，板块业务收入获得较快增长。在电源管理芯片市场方面，公司持续推进PMU的内部配套能力，完善产品线，尤其在大电流的应用平台上，同时与公司的智能应用处理器配合，不断提升公司产品的市场竞争力。“充电五分钟，通话两小时”或许是大部分用户对快充的认知，而这背后的快充芯片正是瑞芯微提供。在手机快充协议芯片领域，2020年公司与大客户合作开发的手机端协议芯片成功量产，形成新的产品线和增长点。此外，公司研发的适配器协议芯片也将推向公开市场，可以支持PD/QC及不同手机厂的自有协议。

持续研发投入前瞻布局新品成果优势显著

年报数据显示，2020年公司总资产27.18亿元，同比增长31.71%;归属于上市公司股东的净资产22.61亿元，同比增长31.75%;经营活动产生的现金流量净额5.60亿元，同比增长31.35%，货币资金14.93亿元，占总资产的比例54.92%。持续增长的正向现金流和货币资金是公司研发投入的保证。公司持续维持高水平研发投入，2020年公司研发投入达到37632.75万元，同比去年增长21.36%，研发投入占营收的比重达到20.20%。

成立以来，公司在音视频编解码、图像信号处理、软硬件协同开发、多应用平台开发等领域不断深耕研发，已经成为国内集成电路设计行业的优势企业。公司建立了以客户为中心，市场为导向、技术创新为基础的研发模式，秉持量产一代、预研一代的策略，坚持“源于需求、找准痛点、发挥优势、服务市场”的研发理念;对重大的新产品布局，以前瞻性策略为主，密切跟踪市场动向，并预判未来市场发展方向，提前布局，对现有产品线的衍生或迭代开发，以市场和客户需求为导向，根据客户的具体需求对产品进行改良、优化和提升。

公司人工智能技术已形成完整布局，包括完整的可配置算力NPU内核、多款具有人工智能处理内核的芯片、多种AI参考算法等整体技术，并与国内多数知名AI公司进行了算法适配和对接，广泛应用于智能安防、人脸识别、物体识别等众多AIoT產品中。

2020年，公司的第三代人工智能处理技术研发完成，运算效率比上一代提升30%，并成功运用到新款通用人工智能应用处理器中。年底公司完成第三代ISP的研发，进一步优化图像性能，已在新款通用人工智能应用处理器中使用。同时，报告期内公司自主研发的结构光模组产品进入商用，产品采用自研的结构光算法、视觉处理器和人工智能处理器及大量先进技术，具有3D精度高、户外高动态感知、集成活体检测、高可靠性等优势，获得客户众多项目选型。公司还将发力光电产品，进一步发展光电一体化技术，与公司传统技术结合，突出算法优势。

中国大陆领先的集成电路设计企业与AIoT芯片供应商

2018年Compass Intelligence公布的人工智能芯片企业排名中，瑞芯微位居全球第20位，在中国大陆企业上榜名单中排名第二，仅次于华为海思。同年全球科技市场权威研究机构IC Insights发布的2017年度全球Fabless芯片供应商前50名榜单，瑞芯微也位列其中。

瑞芯微是中国大陆领先的集成电路设计企业之一，公司以大规模应用处理器为核心，以“大音频、大视频、大感知、大软件”为技术方向，在智能物联和消费电子等领域全面布局。在大规模SoC芯片设计、图像信号处理、高清晰视频编解码、人工智能系统、系统软件开发上公司已经形成了多层次、多平台的专业解决方案，涵盖各种新兴智能硬件，公司已经成为华为海思之后，少有的具备14nm等SoC芯片设计能力的国内企业。

在快速发展的人工智能物联网（AIoT）应用领域，公司已经成为国内领先的AIoT芯片供应商，产品遍布生活、生产的周边，广泛应用于商用办公设备、安防、教育产品、汽车电子、工业智能设备以及消费电子等产业中。合作客户有大疆、亿联、商米、冠林、联迪、研华等;在消费电子领域，公司和OPPO、百度、科沃斯、网易等国内知名消费电子品牌合作，推出各种智能音箱、智能家电、平板电脑、音频播放器以及手机适配器等产品，公司已经成为国内领先的方案供应商。

AIoT、智能安防等多領域迎来爆发期

集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，根据中国半导体行业协会的统计数据显示，2020年中国集成电路产业销售额为8848亿元，同比增长17%。其中，设计业销售额为3778.4亿元，同比增长23.3%。

未来，随着人工智能、云计算、物联网等新技术的发展成熟，消费电子、视频处理、汽车电子等下游产业升级速度将进一步加快，将促进市场需求持续增长。《2020年中国智能物联网（AIoT）白皮书》预计，中国物联网连接量将由2019年的45.7亿增至2025年的199亿，年复合增速达27.79%。公司系列SoC芯片在语音和视觉识别领域已经大量商业化落地，高速增长的AIoT市场将成为公司未来业绩的重要增长点。去年量产的用于安防前端智能视觉应用处理器RV1109、RV1126将有望借助全球智能安防市场的高速增长获得大量订单，根据Juniper Research数据显示，全球智能安防市场规模2023年将增长到450亿美元，年复合增速高达30.26%。此外汽车智能网联时代到来，公司在汽车电子领域的布局也将迎来收获期。