2021年2月玉米市场分析及预测

高瑞娟，崔国庆

（1.北京博亚和讯农牧技术有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧总站）

市场购销相对清淡，玉米价格涨幅放缓

2 月上旬节日氛围浓厚，玉米市场购销转淡，价格波动幅度有限。节后（正月初七、初八）全国深加工企业陆续开工，经过节日期间消耗，山东企业率先提价刺激到货，收购价格累计上调10～50 元；为防止粮源外流，东北部分企业大幅提价，嘉吉生化上调100 元，中粮生化榆树上调80元，中粮公主岭公司、黄龙公司潮粮上调60 元，企业收购价格逐渐向2 900 元靠拢。节后玉米价格上涨，多是深加工企业引涨，但基层余粮有限，贸易环节库存增加，贸易商多看好后市，挺价惜售支撑玉米价格偏强运行。

截至2 月25 日，全国玉米均价2 964 元/吨，较1 月底上涨41元/吨。东北深加工企业收购区间在2 780～2 900元/吨，较1 月底上涨40～160 元/吨。山东深加工企业收购区间在2 980～3 130 元/吨，较上月底上涨30～100 元/吨。北方港口价格2 990元/吨，较上月底上涨50元/吨，南方港口价格2 960元/吨，较上月底下跌20元/吨，广东港进口谷物库存充足，玉米价格偏弱震荡，南北港口价格持续倒挂。整体来看，2021 年2 月玉米均价2 937 元/吨，环比上涨4.08%，同比上涨55.81%，上涨幅度较1 月有所放缓，但价格再次刷新历史新高（图1）。

图1 2016-2021年（2月）全国玉米均价走势图

2 现货价格偏强运行，期货价格高位震荡

05 期货合约价格震荡运行。1 月下旬期货自最高价2 930元/吨持续下调，进入2月份节前市场购销清淡，期货价格震荡调整，节后深加工企业提价收购，支撑期货价格小幅上行，但上涨空间有限，2 月主力合约价格在2704～2855 元/吨区间。截至2 月25 日，05 合约收盘价2 827 元/吨，较1 月底上涨113 元/吨，考虑到短期现货价格高位运行，预计05合约期货在2 650～2 950元/吨区间运行。

3 节日效应影响，企业开工率持续下降

2 月份节日氛围浓厚，市场购销清淡，有价无市，虽然春节放假，深加工企业开工率整体下降，但部分企业一直处于生产状态，库存阶段性增加，但已签未运库存较多，企业库存压力不大。目前淀粉行业利润仍向好，且下游需求端对高价淀粉接受度增加，走货较快，支撑淀粉价格节后偏强运行。截至2 月25 日，全国玉米淀粉行业开工率53%，环比下降11个百分点，同比增加7个百分点；酒精企业开工率48%，环比下降2 个百分点，同比下降18 个百分点。2 月全国淀粉均价3 730 元/吨，环比上涨5.5%。同比上涨57.1%；全国酒精均价7 030 元/吨，环比上涨1.9%。同比上涨29.1%。3 月份随着开工率陆续恢复，库存回升或抑制淀粉上涨空间，后期淀粉价格仍跟随玉米走势，重点关注。

4 畜禽存栏环比下降，玉米饲用消费增幅受限

2 月份猪价大幅下跌，生猪出栏盈利减少，截至月底，外购养殖生猪出栏已进入亏损状态，头均亏损超150 元/头，自繁自养生猪出栏盈利降至1 600元/头以下。受冬季疫病阻碍，能繁母猪存栏、仔猪供应量环比继续下降，据博亚和讯监测，2021 年2 月末，能繁母猪存栏环比减少7.45%，同比增加23.91%；全国生猪存栏环比减少3.9%，同比增加28.46%，能繁母猪与生猪存栏同比增幅继续收窄（图2）。

图2 2017-2021年（2月）生猪和能繁母猪存栏量

受1 月新冠疫情及规避春节放假，2 月肉毛鸡出栏量大幅减少，低于市场预期，春节后屠宰企业库存不高，节后补货提振走货加快；毛鸡价格突破11 元/千克，创2020 年以来新高，肉鸡出栏盈利大幅增加。2月鸡蛋价格低位震荡，高成本养殖企业亏损增加，养殖户补栏情绪转缓，补栏量环比减少，在产蛋鸡存栏环比减少3.12%。2 月家禽存出栏环比下降，禽料需求偏弱，但整体存出栏处于相对高位，禽料需求处于刚性。

5 中国需求推动进口谷物价格上涨，替代优势仍明显

2 月国内玉米价格高位运行，受中国进口需求强劲，进口谷物随之上涨。但受国内节日氛围影响，需求较上月清淡，对美国谷物采购环比下降，谷物涨幅环比放缓。2月25 日，美国农业部报告数据显示，2 月18 日止当周，美国玉米出口销售回落至59.92 万t，较之前一周缩水近半，创下年度低位。

截至2 月25 日，不加征25%关税，广州港美玉米完税价在2 280 元/吨，较上月底上涨40 元/吨，美高粱价格2 860元/吨，较上月底上涨超40元/吨，与广东国产玉米价格相比较而言，美玉米价格优势超600元/吨，美高粱价格优势超过100元/吨。截至2月25日广东港进口法麦价格在2 450～2 460 元/吨，较上月底上涨超30～50 元/吨，与国内玉米价格相比价格优势超400元/吨（图3）。

图3 2016-2021年（2月）全国主要谷物原料价格走势图

玉米价格高位运行，小麦价格稳中偏强，政策性小麦持续投放，饲用消费保持高位。受节日氛围影响，节前小麦价格窄幅调整，节后经过春节消耗，面粉企业对优质小麦收购意愿增加，提振小麦价格小幅升温。2021年2月全国小麦均价2 500元/吨，环比上涨1.79%，同比上涨6.07%（图4）。

2月份政策小麦成交523万t。2月份最低收购价和临时存储小麦共投放3 周，总投放量1 207.9 万t，成交量523.2 万t，成交率43.31%。经过1 月份国家调控后，政策小麦成交逐渐量降价稳。截至2 月24 日，2021 年最低收购价和临时存储小麦共投放7周，共成交1 748.5万t，超过去年全年成交量的85%。3月首周投放公告已出，持续关注后期成交情况。

2 月份玉米价格高位运行，山东玉米价格高出小麦300～400元/吨，价格倒挂持续时间已超过4个月，价格优势支撑小麦饲用消费保持高位。据博亚和讯了解，目前在小麦主产省，小麦在饲料配方中的添加比例在20%以上，高的地区达到40%，2 月受春节放假影响，小麦替代量环比下降，据博亚和讯测算，2021 年小麦饲用消费在3 500万t以上，同比增幅明显。

图4 2016-2021年（2月）全国玉米小麦价格走势图

6 USDA上调中国玉米进口增至2400万t

美国农业部（USDA）公布2 月份玉米供需报告，从数据调整来看，变动不大，但上调2020-2021 年度中国玉米进口量650万t，引市场关注，全球消费数据调整主要跟随中国数据变动而调整。2020-2021 年度中国玉米进口量上调650 万t 至2400 万t，总消费上调200 万t 至2.89 亿t，其中，饲用消费上调600万t至2.06亿t，工业消费下调400万t至8300万t，期末库存上调450万t至1.96亿t。

2020-2021年度全球玉米产量上调16万t至11.34亿t，玉米总消费下降189 万t 至11.43 万t，其中饲用消费上调236万t至7.27亿t，工业消费下调424万t至4.16亿t，期末库存上调270 万t 至2.87 亿t。2020-2021 年度美国玉米出口上调127 t 至6 604 万t，相应的期末库存下调127 t降至3 815万t，其他数据并未调整。

另外，2 月18 日消息，美国农业部在其年度展望论坛上表示，2021 年美国大豆和玉米播种总面积将创纪录。美国农业部首席经济学家Seth Meyer预计，美国2021年玉米种植面积为9 200万英亩，大豆为9 000万英亩，小麦为4 500万英亩，棉花为1 200万英亩。

7 3月市场购销恢复，玉米价格上涨空间受限

2 月玉米价格再创新高，目前主产省玉米-小麦价格倒挂300 元以上，小麦饲用消费处于高位，同时进口谷物将陆续到港，国内外玉米价格价差仍在600 元以上，进口高粱、大麦优势明显，谷物替代将填补国内玉米产销缺口，限制玉米上涨空间。需求方面，下游中大型饲料企业节前备货周期延长，短期逢低补库以消化前期库存为主，饲料消费增幅受限；但深加工企业利润向好，仍在提价刺激到货，支撑当前粮价。目前东北产区余粮在2-3 成，进入3月份，随着天气升温气潮粮不宜储存，加之备春耕前准备（据了解，受玉米价格上涨，种植收益增加，目前东北地租成本涨幅明显，玉米种子、化肥也有所上涨），基层农户和贸易商将陆续恢复售粮活动。预计3 月份玉米价格高位震荡调整，大幅上涨空间有限，预计3 月玉米均价在2 850 ～3 050元/吨运行。重点关注国内政策变化。□