猪价季节性回落 后市仍有下行空间——2021 年1 季度我国生猪生产现状及后期走势分析

虞 华 虞丽娜

（1.国家统计局盐城调查队，江苏盐城 224005；2.中国邮政集团公司盐城市分公司，江苏盐城 224000）

前两年，超级猪周期正当时，随着生猪产能逐渐恢复，2021 年猪价进入下跌周期， 已经成为了行业内外一致性的预期。 毕竟， 经过两年多的时间，非洲猪瘟防控获得积极成效，生猪复产工作取得了相当不错的成绩。但是，冬季非洲猪瘟的再次暴发，并且非洲猪瘟发现了变异毒株，表现为潜伏期更长，传播力更强的特点，加大了防控的难度，使得2021 年的猪价再度充满了不确定性。尽管生猪价格在2 月份开始下跌， 但是仔猪价格已经连续上涨三个月， 这一定程度上也反应行业景气指数仍相对高位，猪价或还有不错的支撑。

1 一季度国内生猪市场情况回顾

2021 年前两个月， 随着生猪产能逐步恢复，市场猪肉供应持续好转，生猪、猪肉价格连续出现回落（图1）。

图1 2021 年以来全国生猪价格变化图（元/kg）

图2 2014 年以来全国生猪月度平均出场价格走势图（元/kg）

图3 2014 年以来全国猪肉月度平均价格走势图（元/kg）

图5 2012 年以来各月全国生猪存栏数比较（万头）

图6 2018 年以来各月全国能繁母猪存栏数比较（万头）

节后国内大豆压榨量快速回升， 但大豆到港量增幅更大，全国主要油厂大豆库存继续上升。 2月第四周末全国主要油厂进口大豆商业库存593万吨， 比1 月末增加59 万吨， 比上年同期增加120 万吨。 2-3 月国内大豆到港量偏低，预计2 月在650 万吨左右，3 月在620 万吨左右。 3 月第一周大豆压榨量继续提升，大豆库存将止升转降。国内大豆压榨量2 月第四周回升至152 万吨， 豆粕产出量增加， 而部分饲料养殖企业仍在消耗年前库存，提货速度偏慢，国内豆粕库存继续上升。 3月1 日，国内主要油厂豆粕库存77 万吨，比上周同期增加5 万吨，比上月同期增加34 万吨，比上年同期增加27 万吨， 比过去三年同期均值增加12 万吨。 随着饲料养殖企业节前库存的消化，大豆压榨量继续提升， 近期将有一波较为集中的补库，预计豆粕库存继续上升空间有限。随着巴西大豆收获进度加快，丰产压力将逐步显现，压制美豆价格， 成本端难以给国内豆粕价格提供强有力支撑。中国农历新年刚过，年前季节性畜禽集中出栏后，目前正是存栏低位时期，加之此前非洲猪瘟在不少地区爆发， 短时间内补栏情况好转还有待时间考证； 饲料需求以及终端对豆粕采购意愿也明显下降，豆粕市场可以说是雪上加霜的需求淡季。而春节过后，工厂豆粕加工正常，库存也在不断攀升。据统计，截止2 月26 日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为74.86 万吨， 较上周增加5.17 万吨，较去年同期的36.57 万吨增加104.7%。豆粕现货阶段性供应大于需求， 无疑将导致其行情跟跌不跟涨，这也是年后以来盘面强势，豆粕现货基本未出现明显变化的关键。短期来看，在库存压力和市场预期改善前， 国内豆粕市场将继续保持震荡偏弱行情。 当然， 因美豆成本目前依然坚挺，在即便是美豆丰产，期价持续坚挺的呼声和预期下，豆粕行情想要大跌、暴跌也不容易。 价格调查监测资料显示： 2021 年1-2 月份全国豆粕价格平均每千克为3.87 元，比上年同期的3.11 元高0.76 元。 其中：1 月份均价为3.80 元/kg，比上年同月的3.08 元高0.72 元；2 月份均价为3.93 元/kg，比上年同月的3.13 元高0.80 元（图7）。 2021 年2月第4 周全国玉米平均价格2.96 元/kg，比前一周上涨0.3%，同比上涨38.3%。主产区东北三省玉米平均价格为2.78 元/kg，比前一周上涨1.1%；主销区广东省玉米价格3.07 元/kg，与前一周持平。 全国豆粕平均价格3.94 元/kg，比前一周下降0.3%，同比上涨19.0%。 育肥猪配合饲料平均价格3.61元/kg，与前一周持平，同比上涨15.7%。

图7 2014 年以来全国豆粕、玉米价格走势图（元/kg）

图8 2014 年1 月以来全国农村集贸市场仔猪价格走势图（元/kg）

2 节后猪价快速下跌的主要原因

在春节假期即将结束的时候， 猪价出现了大幅走跌行情，而且是南北通降，外三元猪价快速跌破29 元/kg。 综合分析，猪价下跌主要有三方面原因：一是假期结束，务工人员开始返回务工地，聚餐活动减少，市场消费需求下降；二是因为屠宰企业陆续开工，生猪收售恢复，但节后市场需求将进入阶段性疲软期，屠宰企业生猪采购顺畅，降价收猪意愿较强；三是因为冬季生猪疫情多发，且部分地区非瘟疫情卷土重来，局部地区损失严重，部分养殖户担心疫情出现抛售的现象， 造成市场供应相对充足，导致生猪价格明显走跌。

3 后期猪价整体走势研判

综合分析， 随着生猪新增的产能陆续兑现为猪肉产量，猪肉市场供应最紧张的时期已经过去，后期供需关系将会越来越宽松。预计今年一季度，也就是3 月份前后，将比上年同期增长四成左右。到二季度也就是6 月份前后， 生猪存栏可以恢复到2017 年正常年景的水平。 下半年，生猪出栏和猪肉供应将逐步恢复到正常年景水平。 2021 年中央一号文件对这个问题非常重视， 要求保护生猪基础产能，健全生猪产业平稳有序发展长效机制。所以，相关部门正密切监测生产发展的动态，抓紧研究稳住和储备产能的具体办法，因此，在立足当前抓生猪产能恢复的同时也要着眼长远稳定生产。

2021 年春节前后，较多品质较差的母猪被淘汰进入肉类市场，加上国储冻猪肉频繁投放，导致国内生猪与猪肉价格稳中有降， 生猪期价也由此走出了一波下跌行情。 这既反应了生猪存栏的增加与供应不断增长的发展态势（图9），也有效地引导了产业企业及时出栏， 让其对价格下跌风险提前做好了防范。 2021 年3 月底到5 月初，适重生猪出栏或将偏紧， 价格或将得以有力的支撑。 因此，年后猪价大幅下挫的预期或将有很大的变局，生猪期价不断被拉涨也验证了这点。 2021 年一季度，我国生猪价格维持在24～36 元/kg 波动，但春节猪肉需求高峰期过后的4-6 月， 大概率逐步过渡到猪周期的价格下行区间。 6 月存栏量恢复到正常年份的水平后，回升速度或将有所放缓，2021年下半年生猪价格保持波动下行态势， 在不考虑自然灾害特别是生猪疫情等不可预测因素的情况下，2021 年下半年生猪价格将在20～28 元/kg 波动。

图9 2015 年以来1-12 月全国规模以上生猪定点屠宰企业各月屠宰量（万头）

据了解，生猪期货上市后，交易活跃，机构和企业客户参与程度较高，当前已有1500 多家机构客户入场交易， 生猪期货价格反映出真实的生猪市场价格趋势。当前，非洲猪瘟疫苗尚未大规模生产及面市，玉米、豆粕等饲料主成分成本中枢向上抬升，养殖大户顾虑猪瘟、猪价、饲料等诸多因素，增产意愿并不积极。随着新冠肺炎疫情得到控制，新冠疫苗接种速度提升，下游餐饮行业复苏加快，上述因素综合作用，共同抬高了当前市场的猪价。随着生猪产能扩产到位， 预计未来猪价会在见顶后缓慢回落（图10）。受非洲猪瘟等因素影响，回落过程中可能存在行情反复。 生猪价格如果能够长期稳定， 那么较为可观的养殖润会持续激发出养殖户的积极性。

图10 2016-2021 年全国生猪同日出场价格（元/kg）比较图

值得关注的是， 以先进的集约化养殖产能替代落后的分散化养殖产能这一全新观点不但被提出而且变成了事实， 在养殖大户面对行情顾虑重重的时刻， 专注于生猪产业链一体化的唐人神果园楼房猪场项目已于2021 年1 月竣工投产，项目总投资2 亿元，占地面积91.5 亩，共建设有5 栋五层楼的楼房猪舍，妊娠舍两栋、分娩舍两栋，可存栏1.12 万头母猪，年出栏25 万头仔猪。此外，项目还建有一栋五层楼的洗消间， 确保每层可独立洗消。 除此之外，温氏股份、新希望等上市公司也看中楼房猪场这一集约化养殖新模式， 纷纷投资布局这一新型养殖产能。