龙高股份(605086) 申购代码707086 申购日期3.17

发行概览：公司本次拟公开发行3200万股人民币普通股（A股），本次公开发行股票所募集的资金在扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投入以下项目：采场及综合利用项目、年产9万吨配方瓷泥项目、选矿厂喂料、磁选、压滤脱水及包装技术改造项目。

基本面介绍：公司专注于高岭土的采选、加工和销售，以及相关技术研发业务，是国内日用陶瓷高岭土行业中资源储量、资源品位及采选加工规模领先的企业。公司下属的龙岩东宫下矿区1987年总探明原矿储量4976.03万吨，截至2019年12月31日，东宫下高岭土矿保有资源储量3158.82万吨，为国内特大型优质高岭土矿床，适宜露天开采。公司高岭土产品具有自然白度高、杂质含量低、烧成白度和强度高、成瓷性能好等优点，是中、高档日用陶瓷和工艺美术瓷的优质原材料。

核心竞争力：资源储量优势是保存公司竞争力的基础条件。我国非煤系高岭土矿床规模以中小型为主，公司拥有的龙岩东宫下矿区是我国特大型优质高岭土矿，经福建岩土工程勘察研究院2012年7月26日出具的《福建省龙岩市东宫下矿区西矿段高岭土矿资源储量核实报告》认定，并经福建省国土资源评估中心评审，矿山1987年时的原矿探明储量高达4976.03万吨，依据龙岩市新罗区自然资源局于2020年4月11日出具的《2019年度矿山矿产资源储量年报审核认定表》，截至2019年12月31日，东宫下高岭土矿保有资源储量3158.82万吨。

东宫下高岭土矿属于花岗岩风化残余型矿床，矿体埋藏较浅，矿体呈“面型”复盖层状分布，倾向与地形基本一致，为开采提供有利的条件。矿体覆盖层厚度一般为5-30米，部分地区裸露地表，适宜采用露天开采方式。露天開采相比硐采具有突出的优势，如资源利用充分、开采成本低、生产安全等，有利于公司长期保持较高的毛利率水平。

募投项目匹配性：本次发行完成后，公司的净资产规模和每股净资产将大幅提高，由于募集资金投资项目实施存在建设期，短期内公司的净资产收益率可能因净资产增加而有所下降，但随着投资项目效益的逐渐显现，公司的营业收入和营业利润将大幅增长，随着资产规模的提高，公司的资产负债率将进一步降低，公司融资能力和抵御财务风险能力将得到进一步提升。本次募集资金项目经过充分论证，具有良好的发展前景。在募集资金项目建设期，由于项目尚未达产，公司净资产收益率在短期内受到影响，但随着项目陆续投产和业务规模的扩大，公司盈利水平将大幅提升，公司的经营规模和盈利能力将得到进一步的提升。

风险因素：市场风险、技术风险、经营风险、募集资金投资项目实施的风险、新型冠状病毒肺炎疫情对公司业绩影响的风险、公司业绩下滑的风险。

（数据截至3月12日）