贝泰妮(300957) 申购代码300957 申购日期3.16

 发行概览：公司计划将本次发行拟募集资金投资于以下项目：中央工厂新基地建设项目、营销渠道及品牌建设项目、信息系统升级项目、补充营运资金。

 基本面介绍：公司是以“薇诺娜”品牌为核心，专注于应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤，在产品销售渠道上与互联网深度融合的专业化妆品生产企业。公司以“打造中国皮肤健康生态”为使命，深入洞察消费者需求，以皮肤学理论为基础，结合生物学、植物学等多学科技术，持续进行产品研发和技术创新，不断向消费者提供符合不同皮肤特性需求的专业型化妆品。

核心竞争力：随着国内企业研发实力的提升、产品质量的提高，国内化妆品企业依靠对国内用户需求的深度理解以及本地資源优势，逐渐摸索出了适合自身发展的品牌定位，同时借助消费升级以及电商渠道的快速发展，在市场上迅速崛起，行业地位、品牌影响力不断提高，竞争优势也越来越明显，产品定位也逐渐从中低端化妆品领域向高端化妆品领域渗透。

在电商渠道兴起之前，国产品牌与国际品牌在不同定位下进行差异化竞争。国产品牌多在三、四线城市的大型超市、美妆专卖店进行销售，而国际品牌多在一、二线城市的百货商店渠道销售，国产品牌与国际品牌市场定位差异较大。随着电商渠道的快速崛起，国产品牌凭借对国内消费者偏好的更深度理解、更快的响应速度、更丰富和精准的营销手段，率先把握住行业转型的趋势并得到突破性的发展。而国际品牌在布局电商渠道方面速度相对较慢，为本土品牌的发展提供了巨大的窗口期。根据天猫对“双11”美容护肤/美体/精油类店铺销售额的统计，国产品牌已经在电商领域取得了优异的成绩，持续向头部品牌靠近。

募投项目匹配性：本次募集资金到位后，公司净资产将有较大幅度的提高;与此同时，募集资金投资项目较长的建设期也意味着募集资金投入难以快速释放效益。因此，募集资金投入在短期内可能会对公司净资产收益率的提升带来一定程度的压力。随着募集资金投资项目的顺利实施并逐步释放效益，公司营业收入和利润总额都将逐步增长，并推动净资产收益率逐步恢复到合理的水平。此外，公司也将积极稳妥地实施募集资金投资项目，同时提高营运资金规模和运营效率，降低公司在募集资金投资项目建设期间的经营业绩波动风险，增强公司持续盈利能力。

风险因素：经营风险、技术风险、财务风险、募投资金投资风险、实际控制人持股比例较低及公司股权分散的风险、创新风险、发行失败风险、不可抗力风险。

（数据截至3月12日）