弱势反弹确认 继续回落探底

陈亮

进入3月份后，市场走出了弱势反弹的格局。上证指数在3月9日探底3288点，当日留了长下影线，随后反弹了一段时间。这段反弹截止到3月18日已经运行了约7个交易日，但整体相对弱势。创业板指数在随后的二次回探过程中，差仅仅4个点，就下破3月9日的最低点2608.24点。

从各板块表现来看，新能源相关概念、碳中和板块等表现不错;同时受益于经济复苏的機场航运、强顺周期的有色及煤炭和钢铁等、银行、保险等大金融板块表现都还不错;反观最近一段时间的芯片板块、半导体板块、科技类相关板块、军工板块等则是新低不断。

从大的结构上来看，实际上自2020年7月份开始，科技类相关板块就进入到了大级别的下降趋势当中，中间有过一段二浪反弹，目前处于下跌第三浪（或者是叫C浪）的过程当中。也就是，离真正的中期见大底，还需要一段时间。中间有上升，可暂当下降过程当中的反弹。只是这个反弹的级别大小，需要根据市场的实际情况来进行定义。

笔者在上一期的专栏文章题目是《下跌过程中的反弹到中场》。笔者在专栏文章中的最后总结内容如下：

市场在3月上旬探低点会，会开始一段下降过程当中的震荡反弹运行。这并不是中期调整结束的低点，只是下降过程当中的一个低点。引起来的震荡反弹上升，也仅仅是下降过程当中的一段反弹性质的上升。

笔者预期3月上旬这段反弹并不会强，会震荡反复。这个震荡反弹上升，会运行到3月中旬的日线时间节点。

对于是否参与这个反弹，需要大家按照自己的操作级别来进行定义。超短操作级别的，可以参与;波段及以上操作级别的，或者相对保守一些的投资者，可以再等等。

从市场的实际运行情况来看，3月上旬确实探出了一个低点3328点，随后进入到了震荡反弹过程当中。只是这个震荡反弹，实在是太过弱势。至于到笔者成稿的3月18日来看，反弹时间消耗了七八个交易日了，但空间却是没有多少。上证指数在本轮反弹中的最大空间约150个点，最高点上达到了3478点。看似约250个点，但是有一部分空间是在3月9日的长下影当日出来的。这根本就没有多少实际操作价值，大多数人没有反应过来，一大部分反弹空间就运行结束了，弱势明显。创业板指数和深证成指则更弱势一些，不用多论述。

笔者预期接下来的市场，大的思路仍然是运行在反弹再次回落的过程当中。现在最大的问题是这个反弹何时结束的问题。笔者原来预期这个反弹会在3月16日和3月17日的日线时间节点结束，时间节点允许正负一个误差的话，那最迟也是要在3月18日会创出新高、结束这个反弹运行。但这个反弹实在太弱，结构上也明显少了一段。所以，还有一种可能的概率就是3月下旬（3月22日）才会结束这个震荡反弹，震荡反弹的时间会向后延长。

仅从目前来看，笔者暂时不能给出一个明确的定论。需要市场在下周初给出一个确定性的答案来了。但无论始于3月9日的3288点的这个震荡反弹何时结束，从性质上来看，它就是一个下降过程当中的反弹。而且这个反弹结束后，市场还会有一段震荡盘下的回落。如果从波浪理论来进行定义和描述的话，则市场运行的是一段ABC的震荡下跌。其中：

3731.69点到3299点运行的是A浪下跌;

3299点到目前运行的是B浪反弹;

随后还会有一段C浪下跌要运行。

这个C浪下跌结束后，市场会陷入一段时间的震荡折腾，会进行筑底反复震荡。其后市场才会有一段相对明显的波段上升行情。如笔者在2021年元旦前所绘制的全年运行节奏图所示：

4月份市场会进入到一段震荡反复的过程当中。

在短期下降过程当中的震荡反弹中，待结束反弹之后，还会有一段C浪下跌要运行。4月份市场会进入到一段震荡反复筑底的阶段运行过程当中。

不过，笔者还是看好下半年的市场运行行情。正如笔者在2021年元旦前所绘制的全年运行节奏图所显示的，笔者认为上半年没什么大的行情，下半年相对于上半年来说，行情要好很多。全年还是整体表现并不会特别的差的。

上半年的行情运行，更多的是一种拉高后再探底，随后进入到反复震荡区间筑底运行的整体格局。只要有效地躲避过了那一段震荡下跌，其它时间并不会有系统性的风险（当然，这是从指数的角度来论述的，市场分化比较大，具体个股则另外去说了）。

市场最近这几年会一直运行在一个底部缓慢抬高的慢牛格局当中。但这种慢牛运行格局，伴随着注册制的实施和稳步推进来看，市场会呈现出巨大的分化运行。有的板块和个股会出现长期慢牛震荡向上的运行，而有的板块和个股则是走出完整的熊市的感觉。不仅仅是个股不涨还跌的问题，还要预计部分个股有退市风险的问题。一直在里面，被套了不舍得止损，那碰上退市的问题股，就最后本金也归零了。

总结：

短期市场结束反弹后还会继续向下震荡回探，探明底部后进行震荡筑底。市场全年来看，上半年躲避了一段下跌回落，其它时间属于震荡反复阶段，下半年的行情要好于上半年的行情。

2021年A 股走势预测图