投入业务不如理财 汽车之家还能“躺着数钱”？

蚂蚁虫

增长乏力：主业同比增长几乎停滞

汽车之家的营收主要有两大业务：媒体收入和线索收入。从财报来看，2020年第三季度其媒体收入为9.27亿元，2019年同期为9.24亿元；线索收入为8.40亿元，2019年同期为8.28亿元。这两大主营业务一年来，在前任董事长陆敏及高管团队的带领下，实现了几乎可以忽略的微增长。

尤其是，这点增长跟2020年第一季度和第二季度的同比下滑相比，更不值一提。2020年第二季度，汽车之家媒体业务营收9.32亿元，2019年同期为10.28亿元，下滑9.35%；销售线索收入为8.41亿元，2019年同期为8.89亿元，下滑5.4%。2020年第一季度汽车之家的媒体服务收入为5.66亿元，同比下滑12%；线索销售业务收入为6.71亿元，同比下滑8.7%。

由此可见，整个2020年前三季度，汽车之家的“主业”几乎增长停滞。与此同时，汽车之家的用户增长也出现问题。第三方数据机构QuestMobile的数据显示，汽车之家日活跃用户从2019年11月至2020年10月，已连续12个月的同比增长为负，其中有8个月同比下降超10%，个别月下降还超过30%。

值得注意的是，2020年以来，汽车之家“理财”的利息收入却在稳步增长。在雪球公布的汽车之家利润表中，其2020年前个三季度净利息收入竟然高达4.01亿元，相比2019年同期的3.52亿，增长了13.88%。更令人吃惊的是，汽车之家2020年前三个季度短期投资高达116.60亿元，2019年同期为104.50亿元，同比增长11.58%。

何为短期投资？据汽车之家年报披露，短期投资包括存款和购买金融产品，换句话说，相当于汽车之家把100多亿元现金存到银行、买了理财产品，也就是靠“吃利息”赚钱。众多周知，互联网是一个创新至上的行业，做“富翁”不如做“负翁”，而且，在汽车产业遭遇百年未有之变局的当前，在汽车主机厂、经销商以及汽车之家的竞品，都在积极变革，为未来做投资布局的时候，汽车之家的表现却截然相反，有现金流不去搞研发和投入，一心想着利润，将巨额资金投入到短期投资中。

互联网是个不满足于现状的行业，连阿里巴巴、拼多多、滴滴出行这样的巨头都在布局社区团购，以求新的增长机会。为何汽车之家在主营业务增长停滞的当下，不断提高“理财”的投入，表现得像个“守财奴”一般，靠利息“吃老本”呢？

这或许与汽车之家已经“变异”的基因有关。几年前，平安依靠资本力量接管汽车之家，一度被市场看作是短期“投机”行为，是资本“绑架”创始团队的逐利之作。有观点认为，平安有短期“套利”之嫌，与公司谋求长远发展相悖。如今的汽车之家似乎正在印证这样的观点。

靠金融大鳄平安的汽车之家把钱存起来，2020年前三个季度光利息收入就有4亿元，这对财务报表来说，当然是好看的。但这样的选择，是与互联网背道而驰的保守主义和不思进取。

不思进取：汽车之家未来的风险

在汽车之家将钱投向理财的时候，同行们却没闲着。汽车之家的老对手易车，在完成私有化后，宣布通过腾易计划，在获客、数据、智慧4S店等方面与腾讯深度合作，直捣汽车之家的核心业务。而新兴平台懂车帝背后的字节跳动，亦是移动互联网时代玩数据的高手。

特别是在2020年疫情的催化下，汽车资讯服务领域还涌进了新的玩家。2020年3月，百度推出了《有驾》APP，宣布杀入汽车信息服务领域。此外，快手也借势直播的风口，在2019年11月上线快说车频道，进军汽车垂类市场。

老对手奋起直追，新对手来势汹汹，当分蛋糕的对手变强变多后，汽车之家未来的营收压力必然增大。人无千日好，花无百日红。面对这样的形势，汽车之家要想跟上互联网快速变化的形势，只能靠提升自身业务和创新，而决不能靠短期赚利息，被短视行为所绑架。

汽车之家也开始了行动，在2020年第三季度财报电话会议中，时任汽车之家董事长兼CEO的陆敏透露，吸引年轻群体和下沉市场用户，是未来汽车之家流量增长的重点战略之一。为了打开下沉市场，汽车之家面向四五线城市用户推出了轻量级APP—《汽車之家极速版》。

然而，面对腾讯、字节跳动、百度和快手这样更强且更早下沉的对手，汽车之家的下沉策略效果如何，恐怕还要打个大大的问号。而且，近两年汽车之家因为内容质量下降，线索质量及性价比不高等被消费者、经销商质疑和诟病。在这种形势下，汽车之家更不应该把钱存起来，与其“吃利息”，不如花钱提高内容和线索质量，这才是正道。