我国养老服务类上市公司财务分析

李贵奇 郭孟涵

[摘    要] 伴随着老龄化现象的日益严重，我国对养老服务类公司的关注度有所加大，并提出一系列扶持政策，希望解决我国老年人晚年生活问题，营造和谐的社会环境。不过在养老类服务公司发展中，财务管理是非常重要的一环，对于公司的正常运转有着直接影响。文章通过对宜华健康这一上市养老机构的财务分析，对现存问题加以探讨，并提出相应的解决策略。

[关键词] 养老服务;上市公司;财务分析

0      引    言

從目前情况来看，养老服务类上市公司虽然得到了国家政府的大力支持和帮助，但在经济方面仍存在一些问题，根据对财务状况的分析，能了解和掌握该类型公司发展中存在的不足，便于公司及时调整和处理，促进公司的稳定经营。

1      公司背景

宜华健康医疗股份有限公司的前身是宜华地产股份有限公司。2014年，宜华地产抓住机遇，全面转型成健康型产业，在医疗大健康领域全面发力，构建医疗健康产业生态圈。2015年2月，宜华地产股份有限公司正式更名为宜华健康医疗股份有限公司。在投资并收购了众安康后勤集团公司、达孜赛乐康医疗投资管理公司、亲和源集团有限公司三家子公司、投资参股了网络医院平台深圳优德医疗科技公司后，成功构建了集医疗养老后勤服务、医疗机构专业服务和养老社区专业服务三位一体的服务体系。同时延伸到医疗专业工程、慢病及健康管理、护理康复、互联网医疗等领域内，逐步打造体系完整，协同高效的医疗健康产业生态园。公司的总注册资金在87 769万元左右。2019年，公司实现营业收入179 223.73万元。

2      战略分析

战略分析的目的是做好顶层设计，让企业工作人员明确日后发展方向，找准自身定位，结合企业实况，采取科学措施，增大企业经济效益，进而为我国养老服务行业的发展贡献力量。在战略分析中，需要掌握的内容有以下两方面。

2.1   宏观环境

在我国2013年发布的《国务院关于加快发展养老服务的若干意见》书中，明确指出养老服务、健康服务、政府购买服务这三方面工作要点及重要性，希望相关企业加大对养老服务的重视度，为老年人生活提供更多保障，希望通过养老服务行业的发展，解决我国现存的老龄化问题，为老年人晚年生活提供保障。在十二五期间，我国医疗机械行业得到了长足进步，并在国家支持下，构建了10-15家的医疗机械化企业集团，建立了40-50家的高新技术企业，成立专业的医疗机械产业基地8-10家，为养老服务发展打下基础。

2.2   产业环境

对产业环境的分析，可从生命周期和行业竞争两方面实现。前者表明宜华健康还处于发展阶段，需要关注的重点内容需从品牌创立、服务质量提升、运营能力加强、渠道拓展、资金融资、技术创新、团队培养等几方面综合考量，以更好地适应现今社会需求。后者在探讨过程中发现，我国医疗器械行业发展呈现明显的上升趋势，海外并购热度不断上升，竞争环境日趋激烈。但总体质量及技术水平相对较低，需加大研发力度。

3   会计分析

会计分析要求获取精准的会计信息，利用对策分析方式，明确其优势和弊端。本文将宜华健康、中新医药和爱尔眼科展开对比分析，了解宜华健康的财务会计情况。

3.1   固定资产折旧政策

如表1所示，三家产业对比重点以房屋建筑物、机器设备、运输设备、其他设备这四项为主，分别从使用年限、残值率、年折旧率这几方面展开分析。在房屋建筑物的使用年限约在20年，机器、运输设备的使用年限则在3-8年;残值率宜华健康和爱尔眼科的数值均在5%左右，而中新医药则在4%-10%之间;年折旧率中，运输设备和其他设备参数数值较高，分别在19%-50%、9%-31.7%、11.88%-19%。根据这些数据的对比可知，宜华健康的折旧率明显高于其他两家，这说明其固定资产投资回收率明显高于其他两家，且这些企业的折旧年限是在一个区间范围，所以在折旧年限的选择上，企业经营者对其有一定影响。

3.2   应收账款坏账政策

如表2所示，以5年时间为限，三家在一年内应收账款计提比例各其他应收账款计提比例均在5%，保持平衡，而在2年时间内，中新药业的应收账款计提比例和其他应收账款计提比例达到50%，宜华健康的应收账款计提比例和其他应收账款计提比例达到30%，爱尔眼科的应收账款计提比例和其他应收账款计提比例达到20%。依次增加，5年后应收账款计提比例和其他应收账款计提比例达到100%。而中新药业在4年时间内已经达到100%。根据以往经验分析得出，宜华健康的应收账款质量介于中新药业和爱尔眼科之间，宜华健康可视情况对应收账款政策加以调整。

4      财务分析

本次研究从盈利、资产、现金流量这三方面展开对比分析，了解宜华健康的财务状况。

4.1   盈利

通过调查近两年内三家企业的营业收入、净利润，对比分析其盈利状况，宜华健康两年内的营业收入金额分别为22.04亿元、17.92亿元。净利润金额分别为2.007亿元、-15.72亿元。中新医药两年内的营业收入金额分别为63.59亿元、69.94亿元。净利润金额分别为5.678亿元、6.354亿元。爱尔眼科两年内的营业收入金额分别为80.09亿元、99.90亿元。净利润金额分别为10.66亿元、14.31亿元。三家企业的营业收入及净利润呈现逐年增长特征，其中，宜华健康要明显高于其他两家企业，说明发展态势良好，且随着效益增长，企业竞争力也在不断上升，明显赶超其他行业。

4.2   资产

在对三家调查对比研究中发现，宜华健康的应收账款周期、资信度等均存在较高的情况，这有效规避了坏账带来的资金风险也说明该企业在处理应收账款的能力显著，可很好地进行企业流动资金的把控，避免企业经营中因资金短缺存在的问题。另外，宜华健康固定资产周转天数较短，虽然周转次数频繁，但每笔均有详细记录，不会存在混乱或风险，增加了资产利用率，提高企业获利的可能。通常情况下，将资产负债率固定在40%-60%左右，而宜华健康、爱尔眼科的资产负债率较低，说明企业经营有较高的经营风险，为减少财务风险，选择比较低的资产负债率;中新医药的资产负债率则比较适宜，相比较该企业的经营风险更低，为增加股东收益，选择比较高的资产负债率。

4.3   现金流量

经营过程中现金流量情况将直接决定企业发展是否有可靠的资金供应，在对三家企业对比中发现，宜华健康的资金净流量呈现正数增长，且有不断增加的趋势，说明企业存在的流动资金相对较多，可满足企业业务活动的开展。另外，企业经营性现金流量在企业总体的现金流量中所占比重较大，说明该企业的现金流主要来自企业的经营活动，企业采取的是经营性的筹资战略。

5      前景分析及对策

5.1   前景分析

我国医疗机械行业的发展存在起步晚、规模小、产品单一等特征，相较于发达国家还存在较多不足之处。为增强我国医疗机械行業能力，就需要对现存问题加以剖析和解决。现存问题有竞争局势瞬息万变，传统产品增长放缓，成本与费用不断上涨，资金消耗日益增多等，并随着行业快速发展带来更多的经营管理风险。针对这些问题，我国加大了改革创新力度，不断进行政策调整、落实医改内容，提高人们的消费能力和健康意识，促使我国医疗器械行业尤其是国内医疗器械龙头企业进入到黄金发展时期。而国内高歌猛进的医疗器械市场，在兼具资金和技术优势的情况下，受到国际医疗巨头的青睐，行业竞争日益激烈，机会与挑战并存，但我们坚信机会大于挑战。

5.2   对策

根据以往财务分析，若想增强企业发展实力，可采取以下措施：一是加大资金投入，增强自主创新实力，为企业发展提供源源不断的能源和动力，提升企业竞争力;二是优化产品结构，引进和研发先进技术，巩固企业竞争力;三是完善营销体系，扩展海外市场，实现OTC市场与医院市场的融合发展;四是树立品牌信誉，加大推广力度，扩展企业营销途径，从而增大企业的经济效益，加大人们对养老服务及医疗产业的重视力度;五是推行精细化管理，完善管理体系和制度内容，保证各项工作的有序落实。

6      结    语

希望通过上文对我国养老服务类上市公司财务的分析，专业人员可对我国养老和医疗机械行业的发展有所了解，并针对现存问题，做好前景分析与对策探究，以期促进养老服务企业的长久运营。

主要参考文献

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[3]郑志元.浅谈财务分析在信贷风险管控中的作用[J]. 银行家，2018（12）：92-94.