基于结构方程模型的中小实体企业发展影响因素研究——以T市的实调为例

周丽萍

（贵州职业技术学院（贵州广播电视大学）经济管理学院，贵州 贵阳 550000）

自从2002年党的十六大提出了“要正确处理发展虚拟经济与实体经济的关系”后，国内对实体经济的关注度持续增高。党的十八大报告提出“深化金融体制改革，全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系”；十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》提出“加快金融体制改革，高金融服务实体经济效率”；党的十九大报告指出“建设现代化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经济上，把提高供给体系质量作为主攻方向，显著增强我国经济质量优势”。

当前，实体经济发展的过程中出现了实体经济空心化、实体企业综合生产成本上升、投资与创新意愿不强、僵尸企业较多、体制机制制约等问题[1]。因此，在全国和贵州省大力发展实体经济的背景下，如何找到T市比较优势与发展要素，探索发展壮大实体经济发展路径，促进新的经济增长极形成，已成为一项亟需加强研究的课题。

1 实体企业发展影响因素分析及文献回顾

受当前国内外经济下行的影响，我国中小企业经营面临诸多因素的制约和影响，其中实体企业的技术研发创新和投资结构调整是制约企业发展的内部主要因素，环境约束成为最为显著地外部制约因素。投资结构的管理就是企业根据自身的发展规划，依照投资本身具有的流动性和风险性特点，对于实体企业资金开展动态化管理，是提升实体企业经营能力的主要途径[2]。周永斌，邹汉涛通过运用系统动力学理论，按照实体企业经营状况进行系统机制设计，把资金链上单个的中小企业有机地联系起来研究发现，投资额度变化、投资额度预期（后年额度计划）、投资结构变化对实体企业经营状况的影响特别明显，是企业实现转型升级的关键因素[3][4]。姚凤民，余可运用广东省科技中小企业问卷调查的数据进行实证检验，结果表明：科技中小企业通过委托开发获得技术创新会对企业经营收益产生显著的正相关性影响[5]。多方面多维度地采取措施，确保实体企业持续快速发展[6]。技术的创新不仅加快企业生产效率，同时也能降低环境损耗，在环保约束的大环境下，绿色生产成为企业的生存保障。刘欢，刘叶云认为，中国作为农业大国，在追求企业生存发展和利润收益的的同时还必须考虑环境绩效对企业产生的影响[7]。

综上，投资结构的合理调整、技术研发的创新以及走绿色发展道路成为企业提升绩效，提高效率，实现企业转型升级的必要措施。学者们从不同的维度研究证明了实体企业发展的主要制约因素为投资结构、技术研发以及环境约束，但是鲜有学者运用计量统计的方法来实证研究具体的影响程度，这将是接下来学者们需要关注的地方。

2 模型设计

图1 企业经营情况分析模型

本文构建了投资结构、技术研发以及环境约束3个公认因素再加上对本地相关战略了解程度、投资额度变化（当年与后年的变化）、投资额度预期（后年额度计划）、措施采取共7个基本因子来衡量企业的总体经营情况。具体模型见（图1）

3 数据来源

项目组成员于2018年7月15至7月30日对T市的主要产业园区、当地知名企业等的企业家进行了问卷调查。一共16题，其中3道题为企业基本信息，4道题为企业经营经营困境，2道题为企业经营情况的内生结构测量指标（Y）；6道题为企业经营影响因素的外生结构测量指标（X）。每题采用李克特5级量表，1表示“非常同意”，2表示“同意”，3表示“一般”，4表示“不太同意”，5表示“同意”。以中小型企业家为研究对象，一共发放350份，回收330份，其中有效问卷316份。

4 数据分析

首先，利用SPSS21统计软件对调查数据进行初步整理与检查，对于异常数据进行必要的核对、校正和剔除，对缺少的数据采用EM（Expectation-Maximization）：期望-最大似然估计法，采用迭代法建模.关于EM建模法，先利用未缺失值建模估计缺失值的期望值，然后迭代计算，用最大似然估计法重新估计参数。运用Amos24.0软件对结构方程模型进行初始拟合，得到了初始结构方程模型路径图2。

图2 初始结构方程模型路径图

不同类型的模型拟合指数可以从模型的复杂性，样本量拟合指标来确定。输出结果显示，软件通过了迭代25次收敛运算。模型绝对拟合指数CHI/DF、GFI、RMSEA和AGFI分别为3.258、0.944、0.085和0.903，相对拟合指数CFI、NFI和RFI分别为0.885、0.845、0.786，简约拟合指数PNFI和PGFI分别为0.611和0.639（p<0.01）。由此可见，模型整体拟合良好，但是RMSEA、CFI、NFI结果不够理想。故需要对模型进行修正。本文的依据协方差修正指数MI进行修正，首先根据output结果中“T市发展战略了解程度”的e值最大，故选择删去“T市发展战略了解程度”，从图3可以看出，模型的卡方值、自由度均变小了，各个拟合指标也得到改善。结果显示RMSE由之前的0.085变为0.068；CFI由0，885变为0.938；NFI又0.845为0.908。修正后的指标均达到指标标准，模型修正成功。修正后的具体指标见（表1）。

5 模型结论分析

得出最优模型后，对样本数据进行标准化，得到最优模型路径系数及其显著水平（见表2）。从表2可知技术研发、投资额度变化（今年与去年的变化）、投资额度预期（明年额度计划）、投资结构变化、环保约束、措施采取的临界比值CR在4.638～12.544之间。此外。表中的P值是CR的统计检验的概率，可以通过P值来检验路径系数的显著性。从表2中优化模型的P值可以看出，各变量的显著性水平均在0.01内，也说明变量非常显著。总的来说，优化模型变量都在95%的置信度下显著。

表1 Amos模型拟合指数输出计算结果

表2 优化模型的各系数估计

本文以T市的实体企业调研为历，探索性的将对当前影响实体企业发展的影响因素找出，最终得到知技术研发、投资额度变化、投资额度预期（明年额度计划）、投资结构变化、环保约束、措施采取均会对企业经营造成影响，具体来看投资额度变化、投资额度预期、投资结构变化影响最大，依次为0.70；0.74；0.74。

图3 优化的结构方程模型路径图

6 结论

本文通过实际调研得出的数据，对影响中小型实体企业发展的影响因素做出实证分析，得出影响实体企业的发展因素。

首先，从分析模型可知，投资额度变化、投资额度预期、投资结构变化的影响特别明显，即一单位的投资额度变化的发展会引起0.7个单位企业经营影响因素的发展；一单位的投资额度预期的发展会引起0.74个单位企业经营影响因素的发展；一单位的投资结构变化的发展会引起0.74个单位企业经营影响因素的发展。其次技术研发对企业经营影响因素的影响为负项影响，一单位的技术研发会引起负的0.08个单位企业经营影响因素的发展。原因可能是对于中小企业来说，技术创新带来的宏利周期过长。

在访谈中发现，对于当前企业转型升级、提质增效面临的主要困难，按被选择的频数可以得出资金不足＞人才短缺＞动力不足＞前景不明＞成果转化低效＞准入门槛＞技术落后＞其他的困难。